Market Insights | Wydanie 10

2026-06-23

Sprzedający się wyczerpali; kupujący nie potwierdzili. Tam, gdzie Wydanie 9 udokumentowało spadek, który nareszcie zyskał możliwych do przypisania sprzedających — rekordową serię trzynastu sesji odpływu ze spotowych ETF-ów na Bitcoina, pierwszą od czterech lat sprzedaż bitcoina przez Strategy oraz mocny odczyt zatrudnienia — ten tydzień sprawdzał, czy owi sprzedający się wyczerpali i czy ktoś czeka, by ich zastąpić. Pierwsza połowa odpowiedzi jest zachęcająca: Bitcoin utrzymał minimum z początku czerwca i ustabilizował się w przedziale $61,500–$64,000, odpływy z ETF-ów gwałtownie wyhamowały wobec tempa $300–700 mln dziennie z poprzednich dwóch tygodni, Strategy odpowiedziała na swoją pierwszą od czterech lat sprzedaż zakupem 1,550 BTC, a Geoffrey Kendrick ze Standard Chartered ogłosił, że minimum cyklu zostało ustanowione na poziomie około $59,000. Druga połowa już nie: kompleks spotowych ETF-ów na Bitcoina przez cały tydzień odnotował tylko jedną sesję napływu netto (+$85.9 mln 12 czerwca), znacznie poniżej progu potwierdzenia dna wyznaczonego w Wydaniu 9 — dwóch kolejnych dni powyżej $100 mln. Najważniejsze wydarzenie tygodnia w ogóle nie było wydarzeniem kryptowalutowym. 12 czerwca SpaceX sfinalizowała największą pierwszą ofertę publiczną w historii — pozyskanie $75 mld przy cenie $135, które zamknęło swoją pierwszą sesję na Nasdaq wzrostem o około 19% do $160.95 — bezpośredniego konkurenta o ten sam marginalny dolar skłonności do ryzyka, którego potrzebuje krypto, oraz listing, którego syntetyczne perpetual futures już są notowane na Hyperliquid. Tymczasem 11 czerwca rozpoczęły się mistrzostwa świata FIFA, oddając trzeciej linii — rynkom predykcyjnym — jej pierwszy bojowy test wytrzymałości.

Tydzień od 8 do 14 czerwca 2026 r.

Bitbase Research · 15 czerwca 2026 r.

Market Insights to krótkofalowy towarzysz naszej flagowej serii Deep Dive autorstwa Bitbase Research. Każde wydanie omawia najistotniejsze strukturalnie wydarzenia poprzedniego tygodnia w obszarze zgodnych z przepisami kryptoderywatów i infrastruktury natywnej dla łańcucha, odnosząc je do długofalowych ram nakreślonych w naszych flagowych raportach. Poprzednie wydanie odnotowało tydzień, w którym przecena znalazła swoich sprzedających: seria odpływów ze spotowych ETF-ów na Bitcoina osiągnęła rekordowe trzynaście sesji, zanim przerwała się 4 czerwca symbolicznym napływem $3.05 mln, Strategy ujawniła pierwszą od czterech lat sprzedaż bitcoina, a majowy odczyt zatrudnienia na poziomie +172,000 usunął krótkoterminowy wiatr w plecy w postaci obniżek stóp, sprowadzając Bitcoina do minimum bliskiego $59,100 6 czerwca. To wydanie odnotowuje tydzień, który nastąpił później: sprzedaż wyhamowała, ale kupno się nie potwierdziło, podczas gdy największe wydarzenie strukturalne okresu — rekordowe IPO SpaceX — wylądowało całkowicie poza kryptowalutami. Ten tydzień obejmuje ten sam podział zakresu danych co Wydanie 9: dane natywne dla krypto pokrywają pełne siedem dni (8–14 czerwca), podczas gdy dane tradycyjnych finansów — przepływy do amerykańskich spotowych ETF-ów na Bitcoina i Ether, akcje MSTR, publikacja CPI, CME — są notowane lub publikowane tylko w dni robocze. Rynki amerykańskie były otwarte od poniedziałku do piątku, 8–12 czerwca, i zamknięte w weekend 13–14 czerwca. Wszystkie dane TradFi są zakotwiczone na zamknięciu piątku 12 czerwca (ET), o ile nie zaznaczono inaczej; dane krypto sięgają do niedzieli 14 czerwca. Rezerwa Federalna przez całe to okno pozostawała w blackoucie komunikacyjnym (6–18 czerwca), przed posiedzeniem FOMC 16–17 czerwca — pierwszym posiedzeniem Kevina Warsha w roli przewodniczącego — które przypada bezpośrednio po okresie tu omawianym.

1. Jeden wykres, który ma znaczenie

Wykres nanosi pięć sesji handlowych tygodnia na próg potwierdzenia dna zdefiniowany w Wydaniu 9: dwa lub więcej kolejnych dni napływów netto do spotowych ETF-ów na Bitcoina powyżej około $100 mln. Słupki opowiadają dwuczęściową historię. Częścią zachęcającą jest wyhamowanie: tam, gdzie poprzednie dwa tygodnie widziały dzienne odpływy $300–700 mln, których kulminacją była rekordowa seria trzynastu sesji, odpływy tego tygodnia były znacznie mniejsze — netto −$91.4 mln (8 czerwca), −$77.4 mln (9 czerwca), −$213.9 mln (10 czerwca) i −$22.5 mln (11 czerwca) — przed jedyną zieloną sesją tygodnia, napływem netto +$85.9 mln 12 czerwca [4]. Częścią zniechęcającą jest linia progu, której słupki nigdy nie przekraczają. Pojedynczy dzień napływu poniżej $100 mln, obramowany czterema dniami odpływu, nie jest dwudniowym potwierdzeniem powyżej $100 mln określonym w Wydaniu 9; jest koniecznym warunkiem wstępnym, który nie sięgnął dostateczności. Kompleks zakończył tydzień odpływami netto rzędu −$319 mln w pięciu sesjach [4]. IBIT od BlackRock, który odpowiadał za około 75% krwawienia poprzedniej serii, przewodził w obu kierunkach — zarówno największemu jednodniowemu odpływowi, jak i zwrotowi z 12 czerwca (IBIT przyjął około $57.7 mln w zielonym dniu) [4][6].

Oto myśl przewodnia tego wydania, która przeformułowuje pytanie o dno. Spadek z Wydania 9 miał możliwych do przypisania sprzedających, więc pytanie analityczne brzmiało, czy ci sprzedający się wyczerpali. Ten tydzień odpowiada, że strona podażowa rzeczywiście stygnie — odpływy skurczyły się o mniej więcej rząd wielkości, a Bitcoin utrzymał minimum z początku czerwca, zamiast je przełamać, notując od około $63,148 w poniedziałek 8 czerwca do mniej więcej $63,338 w piątek 12 czerwca, z niewielkim tygodniowym zyskiem po prawie 17-procentowym tąpnięciu z poprzedniego tygodnia [9][2]. Ale stygnięcie sprzedaży to nie nadejście kupna. Indeks strachu i chciwości (Crypto Fear & Greed Index) przez cały tydzień tkwił w strefie skrajnego strachu (Extreme Fear), z odczytami w dolnej–środkowej części nastoletnich (13–15), zanim podpełzł ku 23 na koniec tygodnia [3]. Rozróżnienie, które czyni ten wykres — wyhamowująca podaż wobec potwierdzonego popytu — to właśnie to, co Sekcja 6 rozwija jako wkład metodologiczny tego wydania. Pozostała część raportu śledzi reakcję skarbców korporacyjnych, wydarzenie strukturalne poza kryptowalutami, tor natywny dla łańcucha oraz linię rynków predykcyjnych, po czym przechodzi do ośmiu sygnałów pod ciągłym audytem.

2. Sygnał strukturalny tygodnia

Sygnałem strukturalnym tygodnia jest to, że największa pierwsza oferta publiczna w historii została wyceniona i weszła do obrotu — i nie był to listing kryptowalutowy. Debiut SpaceX na Nasdaq o wartości $75 mld 12 czerwca jest istotny dla tej serii nie jako wydarzenie akcyjne, lecz jako roszczenie do marginalnego dolara skłonności do ryzyka — tego samego dolara, który napływa lub nie napływa do spotowych ETF-ów na Bitcoina; oraz jako listing, który rynek krypto wyceniał on-chain już od tygodni.

SpaceX wyceniła swoje IPO na stałym poziomie $135 za akcję wieczorem 11 czerwca, następnie otworzyła się na $150 12 czerwca, wzrosła w ciągu dnia aż do $176.52 i zamknęła się na $160.95 — zysk pierwszego dnia rzędu 19% [13][16]. Spółka pozyskała w przybliżeniu $75 mld, sprzedając ponad 555 mln akcji, co wyceniało ją na blisko $1.77 bln po cenie oferty i powyżej $2 bln na zamknięciu, czyniąc ją największym IPO w historii notowań — z komfortem przewyższając poprzedni rekord, listing Saudi Aramco z 2019 roku o wartości około $29 mld przy wycenie $1.7 bln [13][17]. Debiut uczynił Elona Muska pierwszym na świecie dolarowym bilionerem [14]. (Drobna różnica w kalibracji danych: NPR i Yahoo Finance podają zamknięcie na $160.95, wzrost o około 19.2%, podczas gdy CNN i jeden trading desk podają $161.11, wzrost o 19.34%; używamy wartości $160.95 i sygnalizujemy tę rozbieżność.) Metodologia wczesnego włączenia MSCI dodała SPCX 13 czerwca, dzień po listingu, wobec wąskiego raportowanego free float bliskiego 4% [18].

Powiązanie z tą serią biegnie przez dwa kanały. Po pierwsze, kanał konkurencji o płynność: Kendrick ze Standard Chartered wprost dowodził, że posiadacze spotowych ETF-ów na Bitcoina sprzedawali ekspozycję, by uwolnić gotówkę na tę ofertę, ujmując sfinalizowanie IPO jako wydarzenie, które mogłoby zakończyć to konkretne źródło presji sprzedażowej [18][20]. Przedstawiamy to jako odczyt jednego wskazanego z nazwiska analityka, a nie jako ustalony fakt przyczynowy — owo przypisanie odzwierciedla wyłożone przez niego rozumowanie i przywoływane doniesienia, a nie samodzielny wniosek Bitbase, a inni obserwatorzy ostrzegali, że miesięczne przepływy ETF pozostawały ujemne i że wypłukanie dźwigni sygnalizowało kapitulację bez świeżego przekonania kierunkowego [21]. Po drugie, kanał on-chain: kontrakt perpetual futures SPCX-USDC był notowany na Hyperliquid przez cały debiut, przechodząc z rąk do rąk blisko $172–176 — mniej więcej 27–30% powyżej ceny IPO $135 — przy 24-godzinnym wolumenie około $322.5 mln i otwartym zainteresowaniu powyżej $293 mln, przy czym jedno źródło zauważyło, że rynek on-chain implikował wycenę sięgającą $2.4 bln [15][20]. To syntetyczna kategoria pre-IPO — Ventuals, trade.xyz — która po raz pierwszy w tej serii dała konkretną, opartą na źródle liczbę wolumenu w obrębie okna, a nie wartość zastępczą; to także jak dotąd najwyraźniejszy przykład tego, jak tor natywny dla łańcucha wycenia wydarzenie tradycyjnych finansów w czasie rzeczywistym.

3. Tablica wyników dwóch torów

Tor zgodny z przepisami, scentralizowany. Definiującym wydarzeniem korporacyjnym tygodnia była odpowiedź Strategy na pierwszą od czterech lat sprzedaż udokumentowaną w Wydaniu 9. W ujawnieniu w poniedziałek 8 czerwca spółka poinformowała, że nabyła 1,550 BTC za w przybliżeniu $101.3 mln po średniej cenie około $65,332, podnosząc stan posiadania do 845,256 BTC i zwiększając swoją rezerwę dolarową o $100 mln do $1.0 mld; zakup był finansowany głównie poprzez około 1.41 mln akcji sprzedanych za około $181 mln netto w ramach jej programu emisji po cenie rynkowej (at-the-market) [9][10]. Zakup obejmował okno 1–7 czerwca i został ujawniony 8 czerwca, więc — zgodnie z dyscypliną integralności dat zastosowaną do sprzedaży z poprzedniego wydania — ujawnienie mieści się w oknie, podczas gdy okres transakcji nie. Wobec 32 BTC sprzedanych pod koniec maja po około $77,135, średnia cena wejścia $65,332 przy tym znacznie większym zakupie uczyniła spółkę akumulatorem netto rzędu 1,518 BTC w rozpiętości dwóch tygodni, po cenie istotnie niższej niż jej wyjście [27]. Stan posiadania 845,256 BTC przy średnim koszcie bliskim $75,680 — około $64 mld łącznie, czyli mniej więcej 4% limitu podaży 21 mln — niósł niezrealizowaną stratę przy cenach tygodnia [12]. Prezes Phong Le scharakteryzował majową sprzedaż jako test systemu, a nie sygnał presji gotówkowej, nazywając wymuszoną sprzedaż przypadkiem granicznym powiązanym z około $3.5 mld zobowiązań uprzywilejowanych zapadających w 2028 roku [11]. 14 czerwca przewodniczący wykonawczy Michael Saylor opublikował swój powracający wykres z podpisem “Still adding dots” i odpowiedział na pytanie o strategię jednym słowem — “Conviction” — sygnał społecznościowy, który poprzedzał większość poniedziałkowych ujawnień zakupów spółki, oraz podstawa dla obserwacji oczekiwanego dokumentu w Sekcji 4 [11].

Tor natywny dla łańcucha. Szczegółowo w Sekcji 5; w skrócie, HYPE konsolidował się w przedziale $59–62, mniej więcej 20% poniżej swojego historycznego szczytu $75.52 z 1 czerwca, podczas gdy franczyza Hyperliquid ustanowiła świeży rekord — udział 8.3% w zagregowanym globalnym otwartym zainteresowaniu perpetual futures — a jej infrastruktura wyceniała listing SpaceX w czasie rzeczywistym. Rozbieżność między ceną tokena a metrykami protokołu udokumentowana w Wydaniu 9 utrzymała się.

Trzecia linia — rynki predykcyjne. Linia przeszła swój pierwszy bojowy test wytrzymałości. Mistrzostwa świata FIFA 2026 rozpoczęły się 11 czerwca z udziałem gospodarzy: Meksyk pokonał RPA 2–0 w meczu otwarcia, a Stany Zjednoczone dzień później wygrały z Paragwajem 4–1 — oba wyniki zgodne z przedmeczową wyceną rynku [28]. Zrealizowane wolumeny się kumulują, ale należy je czytać z rozwagą. Kalshi przekroczyła $200 mln skumulowanego wolumenu mistrzostw świata do połowy tygodnia, z czego mniej więcej $123 mln przypadło na sam rynek zwycięzcy turnieju; krytyczne zastrzeżenie jest takie, że tylko około $5.4 mln z liczby rynku zwycięzcy reprezentowało kapitał faktycznie narażony na ryzyko, a reszta siedziała po stronie No dla mało prawdopodobnych wyników — przypomnienie, że wolumen nominalny i pieniądze pod ryzykiem to różne miary [29][31]. Na Polymarket rynek zwycięzcy mistrzostw świata przekroczył mniej więcej $1.8 mld skumulowanego wolumenu, a szersza kategoria turnieju obejmowała setki rynków [30][34]. Hiszpania i Francja weszły jako współfaworyci po około 16% każda na różnych platformach [34]. Wydarzeniem strukturalnym, które warto obserwować, jest dystrybucyjne: kierowanie przez Robinhood podstawowych kontraktów na mecz, zwycięzcę, handicap i liczbę goli do Rothera — regulowanej przez CFTC platformy współposiadanej z Susquehanna, przemianowanej dawnej LedgerX — przy zachowaniu rynków prop i parlay na Kalshi, na tle tego, że analiza Bernstein wcześniej w 2026 roku oceniała Robinhood na mniej więcej czwartą część wolumenu Kalshi [32]. Wyizolowany wolumen Rothera z pierwszych dni mistrzostw świata nie został opublikowany przez żadne źródło pierwszego poziomu w obrębie okna, więc czy kierowanie istotnie przerozdzieliło wolumen sektora, jest jeszcze niemierzalne; sygnalizujemy to jako marker wyprzedzający, a nie rozstrzygnięty wynik.

4. Na radarze — tydzień od 15 do 21 czerwca

Kilka zaplanowanych wydarzeń nadchodzącego tygodnia jest strukturalnie większych niż większość tego, co rozstrzygnęło się w tym tygodniu, i sygnalizujemy je jako markery wyprzedzające, a nie zgłoszone fakty.

FOMC 16–17 czerwca — pierwsze posiedzenie Warsha w roli przewodniczącego. Gorący majowy CPI (4.2% rok do roku) i stabilne bezrobocie 4.3% obramowują dylemat stagflacyjny, a utrzymanie stóp jest niemal pewne: narzędzie CME FedWatch wyceniało prawdopodobieństwo około 96.3%, że stopa funduszy federalnych pozostanie na 3.50–3.75% po posiedzeniu, przy czym to samo narzędzie widziało podwyżki jako bardziej prawdopodobne niż obniżki w kierunku jesieni [40]. Sygnałem nie jest decyzja, lecz dot plot i ton pierwszej konferencji prasowej Warsha; język wyraźnie otwierający drzwi do podwyżki byłby zmienną poruszającą rynek. Następnym zaplanowanym makro-wyzwalaczem po posiedzeniu jest czerwcowy CPI, publikowany w połowie lipca.
Cotygodniowe ujawnienie zakupu Strategy (oczekiwane w poniedziałek 15 czerwca). Wpis Saylora z 14 czerwca “Still adding dots” wpisuje się we wzorzec, który poprzedzał większość wcześniejszych poniedziałkowych ujawnień; dokument potwierdzający dalsze zakupy z 8–14 czerwca spełniłby także jeden z trzech markerów potwierdzenia, które Kendrick ze Standard Chartered wymienił dla swojej tezy o minimum cyklu. Na moment publikacji żaden taki dokument nie został zamieszczony na EDGAR dla okna 8–14 czerwca; oznaczamy go jako oczekiwany, a nie zgłoszony.
Dane CME 24/7 z drugiego i trzeciego weekendu. Samodzielne wolumeny krypto 24/7 z 6–7 i 13–14 czerwca pozostawały nieopublikowane przez żadne źródło pierwszego poziomu na dzień 15 czerwca — ta sama luka, którą zasygnalizowano w Wydaniu 9. Czy którykolwiek z tych weekendów istotnie przewyższy inauguracyjną liczbę rzędu $50 mln, jest otwartym pytaniem dotyczącym tego sygnału mikrostrukturalnego. Zobacz Sekcję 5.
Faza grupowa mistrzostw świata i przerozdział platform. W miarę eskalacji terminarza — w tym mecz Turcja przeciwko Stanom Zjednoczonym 25 czerwca — testem jest, czy zrealizowany wolumen rynków predykcyjnych zbliży się do przedturniejowej prognozy ponad $2.5 mld i czy kierowanie Robinhood–Rothera stanie się widoczne w danych na poziomie platformy [31][34].
Ropa i cieśnina Ormuz. Przy Brent, która w maju średnio wynosiła około $107 za baryłkę z powodu zakłóceń w Ormuz, a ceny łagodniały ku wysokim $80, gdy porozumienie pokojowe USA–Iran zostało rzucone, a następnie częściowo wycofane przez prezydenta Trumpa, ścieżka ropy jest dominującym krótkoterminowym makro-czynnikiem wahań apetytu na ryzyko w krypto [38][20][41].

5. Aktualizacja śledzenia sygnałów

Pięć sygnałów Deep Dive 1 plus trzy sygnały odwrotne Deep Dive 3 pozostają pod ciągłym audytem. To wydanie odnotowuje, że sygnał funduszy rynku pieniężnego zarejestrował nowy odczyt, a sygnały perpetual-DEX i zabezpieczenia RWA się wzmocniły, podczas gdy pozostałe utrzymują swoje odczyty z Wydania 9. Listing SpaceX, odczyt CPI i start mistrzostw świata oddziałują na kilka sygnałów poprzez powyższą narrację, ale — jak szczegółowo opisano poniżej — przesuwają formalne stany sygnałów tylko tam, gdzie to zaznaczono.

**SYGNAŁ — Deep Dive 1, Część 1: „MMF asset scale inflection point“.** STATUS: Plateau utrzymane; zarejestrowano nowy odczyt, brak punktu zwrotnego. Investment Company Institute poinformował, że łączne aktywa funduszy rynku pieniężnego zmniejszyły się o około $21.48 mld do $7.87 bln w tygodniu zakończonym 10 czerwca, po wzroście z poprzedniego tygodnia o około $109.25 mld do $7.89 bln [42]. Pojedynczy tygodniowy spadek od rekordowo wysokiej bazy nie stanowi punktu zwrotnego rotacji w ryzyko, który śledzi ten sygnał; aktywa pozostają blisko historycznych szczytów, a mur gotówki czekającej z boku nie przesunął się jeszcze istotnie do aktywów ryzykownych. Sygnał utrzymuje się na „plateau”, teraz z bieżącym odczytem, a nie z przeniesionym brakiem danych odnotowanym w Wydaniu 9.

SYGNAŁ — Deep Dive 1, Część 6: „Whether CME crypto derivatives OI persistently holds above $30B by 2027". STATUS: Na właściwym torze; impet stygnie, dane z drugiego weekendu wciąż nieobecne. Średni dzienny wolumen krypto CME od początku 2026 roku wynosi mniej więcej 407,200 kontraktów, wzrost o około 46% rok do roku, przy średnim dziennym otwartym zainteresowaniu bliskim 335,400 kontraktów, wzrost o około 7%, w ślad za rekordowymi blisko $3 bln nominału kryptofutures i opcji w 2025 roku [35]. Ale otwarte zainteresowanie bitcoinem osuwało się niżej w przecenie, a CryptoSlate oszacował mniej więcej $10 mld likwidacji długich futures w ciągu jednego tygodnia [37]. Samodzielne liczby 24/7 z weekendów 6–7 i 13–14 czerwca — odczyty, które pozwoliłyby odróżnić ustabilizowaną podłogę od startowej ciekawości — nie zostały opublikowane przez żadne źródło pierwszego poziomu na dzień 15 czerwca. Sygnał pozostaje na właściwym torze wobec danych całorocznych; liczby weekendowe pozostają następnym obserwowalnym dowodem i głównym mikrostrukturalnym punktem obserwacji w kierunku Wydania 11.

SYGNAŁ — Deep Dive 1, Części 3 i 6: „Tokenized RWA as common collateral infrastructure". STATUS: Wzmocniony. Syntetyczna podwarstwa pre-IPO dała swój pierwszy konkretny punkt danych w obrębie okna: kontrakt perpetual futures SPCX-USDC na Hyperliquid był notowany przy 24-godzinnym wolumenie około $322.5 mln z otwartym zainteresowaniem powyżej $293 mln przez cały debiut SpaceX [15]. Szerzej, Crypto Briefing poinformował, że Hyperliquid przechwytuje mniej więcej 44% wolumenu perpetual futures na aktywa świata realnego (RWA), przy czym otwarte zainteresowanie HIP-3 wdrożone przez builderów gwałtownie się rozszerzyło w ciągu 2026 roku [26]. Sygnał wzmacnia się wobec swojego odczytu z Wydania 9, z zachowanym zastrzeżeniem o kruchości syntetycznej podwarstwy wywiedzionym z Ventuals: kontrakt SPCX notowany blisko implikowanej wyceny $2.4 bln jest zarówno miejscem odkrywania cen, jak i ryzykiem koncentracji w tym samym instrumencie.

SYGNAŁ — Deep Dive 1, Część 6: „Whether the U.S. CFTC approves more licensed entities to offer perpetual swap-style products by 2027". STATUS: Sporny; nie potwierdzono nowego kamienia milowego. W obrębie okna nie potwierdzono nowych działań licencyjnych CFTC dotyczących produktów typu perpetual, a sąsiadująca reguła rynków predykcyjnych otrzymana przez White House OIRA pod koniec maja nie wykazała dalszego ruchu potwierdzonego przez źródło pierwszego poziomu. Dyrektor generalny CME Terry Duffy publicznie scharakteryzował perspektywę szeroko dostępnych wysokodźwigniowych kryptofutures perpetual jako zagrożenie — ujęcie, które oddaje napięcie regulacyjne wokół tej kategorii [37]. Tor administracyjny utrzymuje się jako oczekujący; otaczająca debata zaostrzyła się bez zmiany stanu.

SYGNAŁ — Deep Dive 1, Część 6: „Whether perpetual DEX annual trading volume holds above $5 trillion in 2026". STATUS: Strukturalnie wzmocniony. Hyperliquid ustanowiła rekordowy udział 8.3% w zagregowanym globalnym otwartym zainteresowaniu perpetual futures i po raz pierwszy przekroczyła 7% całkowitego giełdowego wolumenu perpetual futures, nawet gdy szerszy rynek się wyprzedawał; skumulowany wolumen perpetual futures protokołu wynosi blisko $4.4 bln, a rynkowa dominacja perpetual-DEX wspięła się powyżej zakresu środkowych 50 procent w ciągu 2026 roku [22][23][27][25]. Udział, który rozszerza się podczas przeceny, jest tym trwalszym rodzajem, odmiennym od wolumenu napędzanego zachętami. Spadek HYPE o mniej więcej 20% z historycznego szczytu $75.52 z 1 czerwca do przedziału $59–62 jest wydarzeniem ceny tokena, a nie zmianą stanu sygnału — sygnał śledzi wolumen, a nie cenę [24]. Powracająca presja zaplanowanych odblokowań zasygnalizowana w Wydaniu 9 pozostaje wymiarem ryzyka specyficznym dla HYPE, oddzielnym od wyników protokołu.

SYGNAŁ (Deep Dive 3, sygnał odwrotny A) — koncentracja udziału rynkowego powyżej 70%. STATUS: Brak przełamania przez pojedynczą platformę, ale koncentracja się nasila. Rekordowy udział otwartego zainteresowania Hyperliquid, dominacja Kalshi w aktywności amerykańskich rynków predykcyjnych oraz nieproporcjonalnie duży udział IBIT w dziennych przepływach Bitcoin-ETF — wszystko to wskazuje na nasilającą się koncentrację wewnątrz każdej szyny; jednak żadna pojedyncza platforma nie przełamała progu koncentracji modelowej 70% w obrębie swojego zdefiniowanego rynku, a żadne nowe niezależne przypisanie strony trzeciej nie przekroczyło tej linii w obrębie okna. Teza o współistnieniu pięciu modeli z Deep Dive 3 utrzymuje się, a trend koncentracji wart jest dalszej obserwacji.

SYGNAŁ (Deep Dive 3, sygnał odwrotny B) — jednolite ramy regulacyjne między architekturami. STATUS: Brak jednolitych ram (utrzymane). Ustawa CLARITY pozostawała w kalendarzu Senatu bez głosowania na sali w obrębie okna — to krok legislacyjny jednej jurysdykcji (USA), a nie harmonizacja międzyjurysdykcyjna [43]. Nie wydano żadnego nowego oświadczenia koordynacyjnego ESMA, FCA, MAS, JFSA, BIS ani Basel. Rozbieżność regulacyjna pięciu modeli udokumentowana w Deep Dive 3 pozostaje stanem rzeczy.

SYGNAŁ (Deep Dive 3, sygnał odwrotny C) — „Model 5 regulatory failure". STATUS: Maksymalnie niepotwierdzający (utrzymany). Sygnał odwrotny zakładający porażkę regulacyjną dla modelu natywnego dla łańcucha opakowanego dostępem regulowanym w USA pozostaje maksymalnie niepotwierdzający. Przez tydzień szerokich odpływów z ETF-ów regulowany kanał-opakowanie dla aktywów natywnych dla łańcucha nadal funkcjonował i wyceniał sztandarowy listing tradycyjnych finansów w czasie rzeczywistym; nie wystąpiło wydarzenie porażki regulacyjnej. Ostrzeżenie Duffy’ego o dźwigni jest godną odnotowania flagą zwiastującą, a nie zmianą stanu.

6. Nowy wymiar — od pytania o podaż do pytania o popyt

Jeśli wkładem metodologicznym Wydania 9 było odróżnienie spadku z możliwymi do przypisania sprzedającymi od spadku bez takich, to wkładem Wydania 10 jest odróżnienie wyczerpania sprzedaży od nadejścia kupna. Te dwie rzeczy nie są tym samym, a ich mylenie jest najczęstszym błędem przy obwoływaniu dna.

Ten tydzień dostarczył mocnych dowodów po stronie podażowej. Odpływy z ETF-ów skurczyły się o mniej więcej rząd wielkości wobec poprzednich dwóch tygodni, następstwo rekordowej serii trzynastu sesji nie przyniosło przełamania minimum z początku czerwca, Strategy wkroczyła jako duży kupujący po cenie znacznie poniżej swojego wcześniejszego wyjścia, a istotne źródło sprzedaży międzyaktywowej — likwidacja ekspozycji na bitcoina w celu sfinansowania subskrypcji SpaceX — prawdopodobnie rozeszło się wraz z samym listingiem. Spójny odczyt jest taki, że sprzedający, którzy zdefiniowali Wydanie 9, w znacznej mierze się wyczerpali.

Ale wyczerpanie sprzedaży jest warunkiem koniecznym, lecz niewystarczającym dla dna. Strona popytowa się nie potwierdziła. Najczystszy dostępny test — dwie kolejne sesje napływów netto do ETF-ów powyżej około $100 mln — nie został spełniony; tydzień wyprodukował jeden dzień napływu poniżej tego poziomu. To właśnie dlatego obramowanie analityczne ma znaczenie: gdy sprzedający spadku się wyczerpią, cena może przestać spadać, choć nikt nie nadchodzi, by popchnąć ją wyżej, a rynek może siedzieć na podłodze przez pewien czas, zanim popyt wróci albo sprzedaż się wznowi. Potwierdzenie określone w Wydaniu 9, które to wydanie powtarza, wiąże podniesienie oceny z trwałością przepływów i odzyskaniem ceny, a nie z jakimkolwiek pojedynczym nagłówkiem czy oceną analityka.

To obramowanie wyjaśnia także, jak czytać notatkę Standard Chartered. Deklaracja Kendricka, że minimum cyklu zostało ustanowione na poziomie około $59,000, sama w sobie jest prognozą ceny, której ta seria nie przyjmuje ani nie popiera; analitycznie użyteczne jest to, że wymienił trzy obserwowalne markery potwierdzenia — dodatkowe zakupy Strategy, powrót do dodatnich napływów do ETF-ów oraz dalsze spadki cen ropy — i że tablica wyników w obrębie okna wobec tych markerów jest mieszana. Pierwszy można uznać za spełniony, gdy Strategy ujawniła swój zakup 1,550 BTC 8 czerwca. Drugi nie został spełniony, zważywszy na jedyny dzień napływu poniżej $100 mln. Trzeci stał się niejednoznaczny, gdy widoczna deeskalacja USA–Iran, która naciskała na ropę, została częściowo zaprzeczona późniejszymi komentarzami prezydenta Trumpa. Jeden marker spełniony, jeden niespełniony, jeden nierozstrzygnięty to rzetelne podsumowanie tego, gdzie debata o dnie stała na koniec tygodnia — i bardziej zdyscyplinowane stwierdzenie niż „dno jest osiągnięte" lub „spadek trwa".

Zastrzeżenia

Integralność dat. Zakup Strategy 1,550 BTC obejmował 1–7 czerwca i został ujawniony 8 czerwca; ujawnienie mieści się w oknie, okres transakcji nie. Wpis Saylora “Still adding dots” (14 czerwca) sygnalizuje możliwy dalszy zakup, którego potwierdzający dokument — jeśli podąży za ustalonym wzorcem — zostałby zamieszczony w poniedziałek 15 czerwca, tuż poza tym oknem; jest oznaczony jako oczekujący, a nie zgłoszony. IPO SpaceX zostało wycenione 11 czerwca i weszło do obrotu 12 czerwca, oba w obrębie okna. Minimum bitcoina z początku czerwca przywoływane tutaj to wartość, do której zobowiązało się Wydanie 9 (~$59,100 6 czerwca); zobacz uwagę o kalibracji danych poniżej. FOMC 16–17 czerwca oraz mecz Turcja–Stany Zjednoczone 25 czerwca przypadają oba po tym oknie.
Zasygnalizowane konflikty kalibracji danych. Zamknięcie SpaceX pierwszego dnia: $160.95, wzrost o około 19.2% (NPR, Yahoo Finance) wobec $161.11, wzrost o 19.34% (CNN, jeden trading desk). Minimum bitcoina z początku czerwca: ~$59,100 6 czerwca (Wydanie 9) wobec $59,375 5 czerwca (CoinDesk, Standard Chartered) — różnica zarówno w poziomie, jak i w dacie, zasygnalizowana, a nie uzgodniona. Odpływ netto Bitcoin-ETF z 10 czerwca: −$213.9 mln (Farside) wobec −$214 mln (SoSoValue przez ChainCatcher) — nieistotna. Dołek Bitcoin AUM przywoływany rozmaicie w źródłach w przedziale niskich $80 mld na początku czerwca. Prawdopodobieństwo utrzymania stóp przez FOMC: około 96.3% (CME FedWatch przez Fox Business) wobec mniej więcej 97.8% w agregatach rynków predykcyjnych.
Przypisanie źródeł. Liczby dziennych przepływów ETF pochodzą z trackerów Farside Investors i SoSoValue, podlegają korekcie T+1, nie są bezpośrednio od emitenta; liczby udziału otwartego zainteresowania i wolumenu Hyperliquid są według Crypto Adventure, Cryptopolitan i DefiLlama; liczby on-chain SPCX są według CNBC i CoinCentral; stan posiadania i warunki zakupu Strategy są według ujawnienia spółki z 8 czerwca i dokumentu SEC, jak podały BeInCrypto, KuCoin i CoinCentral.
Dyscyplina przyczynowości. Wszystkie przypisania przyczynowe — posiadacze ETF sprzedający, by sfinansować IPO SpaceX, sfinalizowanie listingu łagodzące tę presję, ceny ropy napędzające rentowności obligacji skarbowych i apetyt na ryzyko, zaplanowane odblokowania naciskające na HYPE — odzwierciedlają ujęcie cytowanych źródeł i wyłożone rozumowanie wskazanych z nazwiska analityków, a nie samodzielny wniosek Bitbase.
Pozycje faktycznie niedostępne na dzień 15 czerwca. Samodzielne wolumeny krypto CME 24/7 z weekendów 6–7 i 13–14 czerwca; wyizolowany wolumen Rothera z mistrzostw świata z 11–14 czerwca; potwierdzony dokument Strategy obejmujący okno zakupu 8–14 czerwca. Są one przedstawione jako luki, a nie szacowane.
To nie jest porada inwestycyjna. Bitbase Research nie sporządza prognoz cenowych ani nie rekomenduje pozycji; prognozy stron trzecich przywoływane tutaj, w tym prognoza Standard Chartered, są przedstawione jako opinie wskazanych z nazwiska analityków, a nie przyjęte. Liczby są zakotwiczone na zamknięciu piątku 12 czerwca (ET) dla TradFi i niedzieli 14 czerwca dla danych natywnych dla łańcucha, o ile nie zaznaczono inaczej.

Źródła

[1] InteractiveCrypto, “Bitcoin’s 1.28% rebound on Trump’s peace pledge faces ‘Extreme Fear’,” June 2026. Odbicie Bitcoina; odniesienie do minimum z początku czerwca; nastrój skrajnego strachu. https://www.interactivecrypto.com/bitcoin-s-1-28-rebound-on-trump-s-peace-pledge-faces-extreme-fear-jun-2026

[2] Investing.com, “Standard Chartered says crypto market has reached its cycle low,” June 12, 2026. BTC $63,337.8 w piątek (+0.9%); spadek o prawie 17% w poprzednim tygodniu; blisko rocznych minimów; Kendrick $100K na koniec roku. https://www.investing.com/news/cryptocurrency-news/standard-chartered-says-crypto-market-has-reached-its-cycle-low-4739250

[3] CoinStats, Crypto Fear & Greed Index, June 8–15, 2026. Indeks w dolnej–środkowej części nastoletnich, podpełza ku 23 (skrajny strach). https://coinstats.app/fear-and-greed/

[4] Farside Investors, “Bitcoin ETF Flow (US$m),” accessed June 15, 2026. Dzienne przepływy netto do amerykańskich spotowych ETF-ów na Bitcoina 8–12 czerwca; szczegóły na poziomie funduszy; skumulowane. https://farside.co.uk/btc/

[5] ChainCatcher, “Bitcoin spot ETF total net outflow $214 million,” June 11, 2026. Odpływ netto z 10 czerwca ~$214M (SoSoValue). https://www.chaincatcher.com/en/article/2270699

[6] Bitcoin.com News, US spot Bitcoin ETF daily flows, June 2026. Szczegóły na poziomie funduszy z 8 czerwca (IBIT, FBTC, ARKB). https://news.bitcoin.com

[7] Farside Investors, “Ethereum ETF Flow (US$m),” accessed June 15, 2026. Dzienne przepływy netto do amerykańskich spotowych ETF-ów na Ether 8–12 czerwca. https://farside.co.uk/eth/

[8] Farside Investors, “Hyperliquid (HYPE) ETF Flow (US$m),” accessed June 15, 2026. Dzienne przepływy netto HYPE ETF i skumulowane aktywa. https://farside.co.uk/hyp/

[9] BeInCrypto, “MicroStrategy Buys Bitcoin 2 Weeks After Selling,” June 8, 2026. 1,550 BTC / $101M / 845,256 BTC; ~1.41M akcji / $181M ATM; BTC $63,148 w poniedziałek (+1.34%); cytat Phong Le. https://beincrypto.com/microstrategy-buys-bitcoin-after-sale/

[10] Strategy Inc., SEC EDGAR Form 8-K (filed June 8, 2026; CIK 0001050446) and @Strategy / @saylor posts, June 8, 2026. 1,550 BTC; $101.3M; średnia $65,332; 845,256 BTC; rezerwa dolarowa +$100M do $1.0B. https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001050446&type=8-K

[11] CoinCentral, “Strategy (MSTR) Stock: Saylor Teases Another Bitcoin Buy as CEO Defends 32 BTC Sale,” June 14, 2026. “Still adding dots” / “Conviction”; metryka CEBE BPS; Le „przypadek graniczny" / $3.5B uprzywilejowanych 2028; stan posiadania ~$54.36B. https://coincentral.com/strategy-mstr-stock-saylor-teases-another-bitcoin-buy-as-ceo-defends-32-btc-sale/

[12] Crypto Briefing, “Michael Saylor teases another Strategy Bitcoin purchase for Monday,” June 14, 2026. Średni koszt ~$75,680 / ~$64B łącznie / ~4% podaży; rytm zakupów 2026. https://cryptobriefing.com/saylor-teases-strategy-bitcoin-purchase/

[13] NPR, “SpaceX IPO makes history as largest ever. Stock gains 19% on first day,” June 12, 2026. Zamknięcie SPCX $160.95 (+19%); pozyskano ~$75B; 555M+ akcji po $135; >$2T; największe IPO; Musk pierwszy biliner. https://www.npr.org/2026/06/12/nx-s1-5855004/stock-ai-spacex-ipo-elon-musk

[14] CNN Business, “SpaceX shares debut after biggest IPO in history,” June 12, 2026. Otwarcie $150; maksimum śróddzienne $176.52; zamknięcie $161.11 (+19.34%); >$2T; pierwszy biliner. https://www.cnn.com/2026/06/12/business/live-news/spacex-goes-public-ipo

[15] CNBC, “SpaceX IPO: SPCX live updates,” June 12, 2026. SPCX-USDC perpetual futures na Hyperliquid ~$172–176; ~$322.5M wolumen 24h; OI >$293M; ~27–30% powyżej ceny IPO. https://www.cnbc.com/2026/06/12/spacex-ipo-spcx-live-updates.html

[16] Yahoo Finance, “SpaceX stock jumps nearly 20% following largest IPO ever,” June 12, 2026. Otwarcie $150 (+11%); zamknięcie $160.95 (+19.2%); wycena w czwartek wieczorem; notatka Dana Ivesa. https://finance.yahoo.com/markets/stocks/article/spacex-ipo-set-to-price-thursday-night-ahead-of-friday-nasdaq-debut–heres-whats-next-101955450.html

[17] Yahoo Finance / Reuters, “SpaceX weighs June 2026 IPO,” 2026. Poprzedni rekord: IPO Saudi Aramco ~$29B (2019) przy wycenie $1.7T. https://finance.yahoo.com/news/spacex-weighs-june-2026-ipo-050656741.html

[18] CoinDesk, “Bitcoin hit bottom at $59,000 marking end to the crypto winter, says Standard Chartered analyst,” June 12, 2026. Deklaracja Kendricka o minimum cyklu; sprzedaż ETF na sfinansowanie SpaceX; pokój USA–Iran; trzy markery potwierdzenia; pogląd o przewadze ETH. https://www.coindesk.com/markets/2026/06/12/bitcoin-hit-bottom-at-usd59-000-marking-end-to-the-crypto-winter-says-standard-chartered-analyst

[19] Bitcoin.com News, “Bitcoin Bottom Is in: Standard Chartered Declares End of Crypto Winter,” June 12, 2026. “Winter is over”; $59K / 53% / $126K; markery (poniedziałkowy zakup Strategy, napływy do ETF, spadek ropy); lutowy scenariusz $50K / $1,400. https://news.bitcoin.com/bitcoin-bottom-is-in-standard-chartered-declares-end-of-crypto-winter/

[20] CoinCentral, “Standard Chartered Says $59,000 Was the Cycle Low as Crypto Spring Begins,” June 13, 2026. Implikowana wycena Hyperliquid SPCX do $2.4T; Brent ~$87 / WTI ~$85; wycofanie Trumpa w Truth Social; odpływy z ETF ~$5.72B od połowy maja. https://coincentral.com/bitcoin-btc-price-prediction-standard-chartered-says-59000-was-the-cycle-low-as-crypto-spring-begins/

[21] NFT Plazas, “Standard Chartered Calls Bitcoin’s $59,000 Low the Definitive Cycle Bottom,” June 12, 2026. Pogląd sceptyczny: miesięczne przepływy ETF wciąż ujemne, wypłukanie dźwigni sygnalizuje kapitulację bez przekonania; $59,375 5 czerwca; $126K ATH 6 paź. 2025. https://nftplazas.com/standard-chartered-bitcoin-59000-cycle-bottom-crypto-winter-over/

[22] Crypto Adventure, “Hyperliquid Hits Record 8.3% Share Of Global Perp Open Interest,” June 2026. Rekordowy udział 8.3% w zagregowanym globalnym otwartym zainteresowaniu perpetual futures. https://cryptoadventure.com/hyperliquid-hits-record-8-3-share-of-global-perp-open-interest/

[23] Cryptopolitan, “Hyperliquid Crosses 7% of Exchange Perp Volume for the First Time,” June 8, 2026. 7%+ całkowitego giełdowego wolumenu perpetual futures. https://www.cryptopolitan.com/hyperliquid-perp-volume-market-share/

[24] CoinMarketCap, “Hyperliquid (HYPE) price,” accessed June 15, 2026. HYPE ~$60; historyczny szczyt $75.52 (1 czerwca). https://coinmarketcap.com/currencies/hyperliquid/

[25] Datawallet, “Hyperliquid Statistics & Trends in 2026,” 2026. Rynkowa dominacja perpetual-DEX i metryki opłat w 2026 roku. https://www.datawallet.com/crypto/hyperliquid-statistics

[26] Crypto Briefing, “Hyperliquid drives growth of real-world asset perps, capturing 44% of total volume,” 2026. ~44% wolumenu perpetual futures na RWA; wzrost otwartego zainteresowania HIP-3. https://cryptobriefing.com/hyperliquid-rwa-perps-44-percent-volume/

[27] KuCoin, “MicroStrategy Buys 1,550 BTC After 32 BTC Sale: Net Accumulator,” June 2026. Netto +1,518 BTC w rozpiętości dwóch tygodni; porównanie cen zakupu i sprzedaży; 845,256 BTC. https://www.kucoin.com/blog/microstrategy-buys-1550-btc-net-accumulator

[28] CNN, “World Cup highlights: Mexico defeats South Africa 2-0 in the World Cup’s opening match,” June 11, 2026. Wynik meczu otwarcia; start turnieju. https://www.cnn.com/2026/06/11/sport/live-news/world-cup-mexico-south-africa

[29] Gaming America, “Kalshi Volume for World Cup Winner Rises to $123 Million, But How Much Is Actually at Risk?,” June 2026. $123M wolumenu rynku zwycięzcy; ~$5.4M faktycznie pod ryzykiem. https://gamingamerica.com/news/1078255/kalshi-world-cup-volume-vs-risk

[30] The Defiant, “Polymarket World Cup Winner Markets Cross $1.8B in Volume as France-Spain Group Stage Opens,” June 2026. Skumulowany wolumen rynku zwycięzcy Polymarket ~$1.8B. https://thedefiant.io/news/defi/polymarket-world-cup-winner-markets-1-8b-volume-france-spain

[31] DeFi Rate, “Robinhood Launches World Cup Prediction Markets Through Rothera,” June 2026. Kalshi >$200M skumulowanego wolumenu mistrzostw świata; prognozy przedturniejowe >$2.5B (w tym ~$1.47B Kalshi); kierowanie Robinhood–Rothera. https://defirate.com/news/robinhood-launches-world-cup-prediction-markets-through-rothera/

[32] Crypto Briefing, “Robinhood shifts World Cup bets to Rothera,” June 4, 2026. Kierowanie podstawowych kontraktów do Rothera (dawna LedgerX, współwłasność z Susquehanna); props na Kalshi; Bernstein ~czwarta część wolumenu Kalshi. https://cryptobriefing.com/robinhood-world-cup-rothera-exchange/

[33] TechCrunch, “Kalshi doubles valuation in 5 months, hitting $22B,” May 7, 2026. Wycena $22B; >$1B Series F prowadzona przez Coatue; podwojenie wcześniejszej rundy $11B prowadzonej przez Paradigm. https://techcrunch.com/2026/05/07/kalshi-doubles-valuation-in-5-months-hitting-22-billion/

[34] Polymarket / Bitget, World Cup winner predictions and odds, accessed June 14, 2026. Hiszpania i Francja współfaworyci blisko 16%; wolumen kategorii turnieju. https://polymarket.com/event/world-cup-winner

[35] CME Group, “CME Group Announces Launch of 24/7 Cryptocurrency Futures and Options Trading,” June 1, 2026. Start 29 maja; inauguracyjny weekend 7,200+ kontraktów / ~$50M nominału; BVI; krypto ADV 2026 od początku roku 407,200 (+46%); średni dzienny OI 335,400 (+7%); McCourt o $3T nominału 2025. https://www.cmegroup.com/media-room/press-releases/2026/6/01/cme_group_announceslaunchof247cryptocurrencyfuturesandoptionstra.html

[36] Bitcoin.com News, “$50M in 72 Hours: CME Group’s 24/7 Crypto Futures Debut Draws Institutional Demand,” June 2026. Nominał inauguracyjnego weekendu ~$50M. https://news.bitcoin.com/50m-in-72-hours-cme-groups-24-7-crypto-futures-debut-draws-institutional-demand/

[37] CryptoSlate, “Are 24/7 CME Bitcoin futures a volatility cure—or a new leverage trap?,” June 13, 2026. ~$10B likwidacji długich futures w ciągu jednego tygodnia; ujęcie ryzyka dźwigni przez Duffy’ego. https://cryptoslate.com/are-24-7-cme-bitcoin-futures-a-volatility-cure-or-a-new-leverage-trap/

[38] CNBC, “CPI inflation report May 2026: Prices rose 4.2% annually,” June 10, 2026. +0.5% m/m; +4.2% r/r (najwyżej od kwietnia 2023); bazowy +0.2% m/m / +2.9% r/r; energia +3.9% m/m / +23.5% r/r; benzyna +7.0%; komentarz Trumpa “pay the price”. https://www.cnbc.com/2026/06/10/cpi-inflation-report-may-2026.html

[39] US Bureau of Labor Statistics, “Consumer Price Index—May 2026,” June 10, 2026. Oficjalna publikacja CPI; szczegóły energii i benzyny; kontekst FOMC 16–17 czerwca. https://www.bls.gov/cpi/

[40] Fox Business, “May 2026 CPI inflation: BLS report shows consumer prices rose last month,” June 10, 2026. CME FedWatch ~96.3% prawdopodobieństwo utrzymania na 3.50–3.75%; narzędzie widzi podwyżki jako bardziej prawdopodobne niż obniżki tej jesieni. https://www.foxbusiness.com/economy/cpi-inflation-may-2026

[41] TechTimes, “May 2026 CPI Forecast Hits 3-Year High,” June 10, 2026. Prognoza FactSet 4.2%; Brent ~$107 w maju; cieśnina Ormuz zamknięta od końca lutego 2026; kwietniowy FOMC 8-4 utrzymanie (trzecie z rzędu). https://www.techtimes.com/articles/318135/20260610/may-2026-cpi-forecast-hits-3-year-high-what-fed-cannot-fix-before-june-meeting.htm

[42] Investment Company Institute (ICI), “Money Market Fund Assets,” June 11, 2026. Łączne aktywa MMF −$21.48B do $7.87T (tydzień zakończony 10 czerwca); poprzedni tydzień +$109.25B do $7.89T. https://www.ici.org/research/stats/mmf

[43] Bitbase Research, “Market Insights — Issue 9,” June 8, 2026. Ramy poprzedniego tygodnia: rekordowa seria 13 sesji odpływu z ETF; sprzedaż Strategy 32 BTC; +172,000 majowych payrolls; round-trip HYPE; przyjęcie linii rynków predykcyjnych; start CME 24/7; minimum ~$59,100 6 czerwca; CLARITY Act reported w Senacie.

[44] Bitbase Research, “Deep Dive 1” (five signals) and “Deep Dive 3” (three reverse signals). Ramy sygnałów przywołane w Sekcji 5.