Maharashtra zaawansował plany dotyczące opartego na blockchainie ram prawnego do tokenizacji nieruchomości, a główny minister Devendra Fadnavis polecił urzędnikom przygotowanie projektu ustawy, która może uczynić stan pierwszym w Indiach wprowadzającym takie prawo.
Podsumowanie
- Maharashtra zaproponował ustawę DELTA mającą na celu tokenizację nieruchomości za pomocą technologii blockchain.
- Komitet ekspertów z przedstawicielami SEBI, BSE i NSE opracuje ramy prawne.
- Propozycja może uczynić Maharashtra pierwszym indyjskim stanem wprowadzającym ustawę o tokenizacji nieruchomości.
Zgodnie z oświadczeniem udostępnionym przez głównego ministra Maharashtra Devendrę Fadnavisa na X, rząd stanowy rozpoczął prace nad proponowaną ustawą Maharashtra Digitisation and Exchange of Land Token Asset Act (DELTA Act), która ma stworzyć ramy prawne dla digitalizacji i wymiany tokenizowanych udziałów związanych z nieruchomościami za pomocą technologii blockchain.
Fadnavis powiedział, że przewodniczył spotkaniu w Bombaju w celu przeglądu projektu ustawy i polecił urzędnikom przygotowanie propozycji, podczas gdy Maharashtra dąży do osiągnięcia celu stania się gospodarką o wartości 1 biliona dolarów do 2030 roku. Powiedział, że rozwijanie nowych źródeł dochodów będzie ważne dla osiągnięcia tego celu i opisał tokenizację nieruchomości jako sposób na odblokowanie wartości zawartej w gruntach i aktywach nieruchomościowych dla dobra publicznego.
Zgodnie z propozycją opisaną przez Fadnavisa, nieruchomości byłyby tokenizowane w cyfrowych ramach opartych na blockchainie, a transakcje przeprowadzane za pomocą tokenów powiązanych z wartością tych aktywów. Polecił również urzędnikom zbadanie międzynarodowych przepisów, modeli regulacyjnych i praktyk branżowych podczas opracowywania ustawy.
Komitet ekspertów składający się z przedstawicieli Securities and Exchange Board of India (SEBI), Bombay Stock Exchange (BSE), National Stock Exchange (NSE), wraz ze specjalistami dziedzinowymi i doświadczonymi profesjonalistami, przygotuje kompleksowe ramy legislacyjne, według Fadnavisa.
Jeśli zostanie uchwalona, ustawa DELTA uczyni Maharashtra pierwszym indyjskim stanem wprowadzającym ustawę dedykowaną tokenizacji nieruchomości opartej na blockchainie, według głównego ministra.
Tokenizacja nieruchomości wkracza do debaty politycznej Indii
Propozycja pojawia się w momencie, gdy tokenizacja zaczyna otrzymywać więcej uwagi wśród indyjskich decydentów, chociaż kraj wciąż nie ma dedykowanych ram prawnych regulujących tokenizowane aktywa ze świata rzeczywistego.
W grudniu ubiegłego roku poseł Raghav Chadha wezwał rząd indyjski w Rajya Sabha do wprowadzenia samodzielnej ustawy o tokenizacji, która pozwoliłaby na podzielenie aktywów, w tym nieruchomości komercyjnych, projektów infrastrukturalnych i własności intelektualnej, na jednostki cyfrowe i zakup w ułamkowych ilościach.
Podczas debaty parlamentarnej Chadha argumentował, że tokenizacja może rozszerzyć możliwości inwestycyjne dla indyjskiej klasy średniej, umożliwiając mniejszym inwestorom dostęp do aktywów, które tradycyjnie wymagały znacznego kapitału. Wezwał również do utworzenia piaskownicy regulacyjnej, aby nowe modele tokenizacji mogły być testowane pod nadzorem regulacyjnym, zamiast być zmuszane do istniejących struktur prawnych.
Jeszcze przed najnowszą propozycją Maharashtra już wskazał na swoje zainteresowanie tym sektorem. W listopadzie 2025 roku Fadnavis powiedział, że stan bada ramy, które mogłyby odblokować szacowane 50 bilionów rupii w martwym kapitale poprzez digitalizację transferów aktywów, szczególnie na rynku nieruchomości w Bombaju. Jego komentarze nastąpiły po ujawnieniach Rezerwowego Banku Indii, że pilotażowe programy hurtowej cyfrowej waluty banku centralnego dla instrumentów finansowych poprawiły efektywność rozliczeń.
Tymczasem w indyjskim ekosystemie finansowym pojawiły się już ograniczone projekty tokenizacji. W Gujarat International Finance Tec-City (GIFT City) platformy takie jak Tokeny i Terazo opracowały regulowane struktury tokenizowanych nieruchomości z wykorzystaniem pojazdów specjalnego przeznaczenia oraz publicznych sieci blockchain, takich jak Polygon. Inicjatywy te nadal działają w ramach istniejących przepisów dotyczących papierów wartościowych i wirtualnych aktywów cyfrowych, a nie na podstawie dedykowanego ustawodawstwa dotyczącego tokenizacji.
Polityka kryptowalutowa pozostaje ostrożna
Propozycja Maharasztry pojawia się również w momencie, gdy krajowe podejście Indii do kryptowalut pozostaje znacznie bardziej konserwatywne niż tocząca się dyskusja na temat tokenizacji aktywów.
Dokumenty przeanalizowane przez Reutera na początku tego miesiąca wykazały, że Bank Rezerw Indii ponownie zalecił utrzymanie kryptowalut i prywatnie emitowanych stablecoinów poza regulowanym systemem finansowym. Zgodnie z dokumentami, RBI utrzymywało, że ograniczenie ekspozycji sektora bankowego zmniejszyłoby ryzyko dla stabilności finansowej, jednocześnie wyrażając obawy, że stablecoiny zabezpieczone walutami obcymi mogą wpłynąć na suwerenność monetarną Indii.
Raport Reutera wykazał również, że indyjski Departament Podatku Dochodowego ostrzegł decydentów o ciągłych wyzwaniach związanych z monitorowaniem transakcji kryptowalutowych przeprowadzanych za pośrednictwem giełd zagranicznych i portfeli samodzielnie zarządzanych, co utrudnia egzekwowanie podatków pomimo istniejącego 30% podatku od zysków z kryptowalut.
Obok tych dyskusji politycznych, organy regulacyjne finansowe kontynuują zaostrzanie nadzoru nad sektorem aktywów cyfrowych poprzez środki zgodności, zamiast wprowadzać kompleksowe ustawodawstwo dotyczące kryptowalut.
Na początku tego roku indyjska Jednostka Wywiadu Finansowego nakazała głównym giełdom kryptowalut przechowywanie zapisów dotyczących transakcji kryptowalutowych pozagiełdowych przekraczających 10 000 dolarów od stycznia 2026 roku. Zgodnie z raportami, dyrektywa wymaga od giełd przechowywania informacji o beneficjentach rzeczywistych, źródle środków i portfelach docelowych, w miarę jak władze rozszerzają nadzór nad przeciwdziałaniem praniu pieniędzy.
Oddzielne wytyczne FIU wydane w styczniu wprowadziły również bardziej rygorystyczne wymogi weryfikacji klientów, w tym weryfikację na żywo za pomocą selfie, sprawdzanie lokalizacji geograficznej oraz okresowe aktualizacje danych klientów w oparciu o profile ryzyka.
Podczas gdy podejście Indii do kryptowalut pozostaje nierozstrzygnięte na poziomie krajowym, dyskusje na temat zastosowań blockchaina są kontynuowane równolegle. Tokenizacja aktywów, szczególnie nieruchomości, jest coraz częściej analizowana jako odrębny obszar polityki o potencjalnych zastosowaniach wykraczających poza handel kryptowalutami.
Na arenie międzynarodowej jurysdykcje takie jak Zjednoczone Emiraty Arabskie, Singapur, Hongkong, Niemcy i Stany Zjednoczone wprowadziły już lub przetestowały regulowane ramy dla tokenizowanych aktywów rzeczywistych i własności ułamkowej. Fadnavis powiedział, że proponowane ustawodawstwo Maharasztry będzie czerpać z globalnych modeli regulacyjnych i najlepszych praktyk, podczas gdy urzędnicy przygotowują projekt ustawy stanowej.
Propozycja przechodzi teraz do etapu opracowywania projektu ustawy, gdzie komitet ekspertów będzie odpowiedzialny za opracowanie ram prawnych, zanim jakikolwiek projekt ustawy zostanie przedstawiony do rozpatrzenia.
