Japonia może uruchomić swój pierwszy fundusz ETF na bitcoina już w 2028 roku, ponieważ regulatorzy przygotowują przepisy, które pozwolą funduszom inwestycyjnym i ETF-om na bezpośrednie posiadanie aktywów kryptograficznych.
Podsumowanie
- Japonia może zatwierdzić swój pierwszy ETF na bitcoina do 2028 roku, w miarę jak przepisy finansowe ewoluują w całym kraju.
- Główne japońskie firmy zarządzające aktywami przygotowują fundusze kryptograficzne, podczas gdy regulatorzy pracują nad szerszym dostępem do ETF-ów.
- Inwestorzy indywidualni mogą napędzać popyt, a prognozowane wpływy z ETF-ów na bitcoina mogą osiągnąć 3 biliony jenów do 2028 roku.
Raport Nikkei z 23 lipca poinformował, że Agencja Usług Finansowych planuje zrewidować zasady dotyczące funduszy inwestycyjnych po tym, jak ustawodawcy zatwierdzili poprawki, które wprowadzają aktywa kryptograficzne w ramy ustawy o instrumentach finansowych i giełdach. Zmiana ta przesuwa Japonię w kierunku traktowania kryptowalut jako produktu inwestycyjnego, a nie regulowania ich głównie jako aktywa płatniczego.
Tymczasem zmiana prawna nie oznacza, że ETF na bitcoina może zostać uruchomiony natychmiast. Japonia wciąż potrzebuje szczegółowych przepisów i zmian w ramach funduszy inwestycyjnych, zanim zarządzający funduszami będą mogli oferować produkty, które posiadają kryptowaluty jako główny cel inwestycyjny.
Materiały FSA potwierdzają, że regulacje kryptowalut przenoszą się z ustawy o usługach płatniczych do ustawy o instrumentach finansowych i giełdach, wraz z nowymi wymogami dotyczącymi ujawniania informacji i zachowań rynkowych.
Jak podał crypto.news 15 lipca, Japonia uchwaliła ustawodawstwo, które tworzy ścieżkę dla krajowych ETF-ów kryptograficznych, chociaż poszczególne produkty będą nadal wymagać zatwierdzenia regulacyjnego. Wcześniejszy raport mówił, że Japan Exchange Group rozważała notowania już w 2027 roku, podczas gdy najnowszy raport Nikkei wskazuje na 2028 rok jako możliwą datę uruchomienia.
Dyrektor generalny JPX, Hiroki Yamamichi, wcześniej powiedział, że ETF „może być uruchomiony w dowolnym momencie, gdy ramy prawne będą gotowe, a kwestie podatkowe zostaną wyjaśnione”.
Grupy finansowe przygotowują się do ETF-ów na bitcoina
Kilka największych japońskich firm finansowych bada produkty, które mogłyby wejść na rynek, gdy regulatorzy ukończą przepisy. Jak wcześniej poinformowano, SBI Securities i Rakuten Securities przygotowują fundusze inwestycyjne kryptowalut za pośrednictwem swoich grup. Nomura, Daiwa, firmy powiązane z SMBC oraz Asset Management One również analizują możliwe produkty.
Planowany rynek może wykraczać poza ETF-y na bitcoina. SBI Global Asset Management rozważało fundusze skoncentrowane na płynnych aktywach kryptograficznych, takich jak Bitcoin i Ethereum. Tymczasem Osaka Exchange dyskutowała o uruchomieniu kontraktów terminowych na bitcoina w 2028 roku, jeśli spotowe ETF-y staną się legalne. Plany te pokazują, że tradycyjne firmy finansowe przygotowują produkty, zanim regulatorzy ukończą ostateczne ramy.
Zainteresowanie instytucjonalne również rośnie. Badanie Nomura Holdings z 2026 roku wykazało, że 79% respondentów, którzy rozważali inwestycje w kryptowaluty w ciągu najbliższych trzech lat, planowało inwestować. Wśród nich 60% spodziewało się przeznaczyć od 2% do mniej niż 5% swoich portfeli. Badanie wykazało również, że 65% postrzega aktywa kryptograficzne jako sposób na dywersyfikację swoich inwestycji.
Inwestorzy indywidualni mogą stać się głównym źródłem popytu
Japoński rynek ETF-ów na bitcoina może rozwijać się inaczej niż rynek amerykański, gdzie inwestorzy instytucjonalni stali się głównymi uczestnikami spotowych ETF-ów na bitcoina. Japonia ma mniejszą pulę instytucji dokonujących dużych alokacji kryptowalut, podczas gdy gospodarstwa domowe nadal utrzymują dużą część swojego majątku finansowego w gotówce i depozytach. Dane Banku Japonii wskazują, że udział gotówki i depozytów wynosi około połowy aktywów finansowych gospodarstw domowych.
Taka struktura może sprawić, że inwestorzy indywidualni staną się głównym źródłem popytu. Raport Nikkei z 23 lipca oszacował, że japońskie ETF-y na bitcoina mogą przyciągnąć nawet 3 biliony jenów do roku podatkowego 2028.
FSA zgłosiła również ponad 14 milionów krajowych kont kryptowalutowych, podczas gdy około 70% posiadaczy kont zarabia mniej niż 7 milionów jenów rocznie. Regulowany ETF mógłby umożliwić inwestorom dostęp do Bitcoina za pośrednictwem rachunków papierów wartościowych bez bezpośredniego zarządzania portfelami kryptowalut.
To samo nastawienie na detalistów jest widoczne wśród grup finansowych przygotowujących nowe produkty. Rakuten planuje udostępnić fundusze inwestycyjne kryptowalut za pośrednictwem usług smartfonowych, podczas gdy inni brokerzy badają produkty, które mogłyby pasować do istniejących platform inwestycyjnych używanych przez klientów indywidualnych.
Zainteresowanie funduszy emerytalnych dodaje kolejną drogę do ekspozycji na kryptowaluty
Instytucjonalne przyjęcie pozostaje ograniczone, ale niektórzy japońscy zarządcy funduszy emerytalnych zaczęli testować małe alokacje kryptowalut. Krajowy Fundusz Emerytalny dla Przedsiębiorstw w Okayamie, który reprezentuje około 1200 małych i średnich firm, planuje przeznaczyć około 1% swoich aktywów na fundusze związane z kryptowalutami w roku podatkowym 2026.
Aiyu Kiguchi, dyrektor wykonawczy ds. zarządzania inwestycjami funduszu, wyjaśnił strategię dywersyfikacji, mówiąc: „To dlatego, że ruchy cen mają niską korelację z dolarem amerykańskim.” Fundusz zarządza około 21,5 miliarda jenów i planuje uzyskać ekspozycję za pośrednictwem funduszy zarządzanych przez główne zagraniczne fundusze hedgingowe, a nie poprzez bezpośredni zakup aktywów kryptowalutowych.
Ten ruch następuje również w miarę wzrostu zainteresowania szerszego grona inwestorów. Badanie Nomury wykazało silniejsze zapotrzebowanie na kryptowaluty jako narzędzie dywersyfikacji, podczas gdy firmy finansowe kontynuują przygotowania funduszy inwestycyjnych i potencjalnych ETF-ów. Japan Exchange Group również poinformowała, że zarządcy aktywów wykazują zainteresowanie produktami powiązanymi z kryptowalutami.
Kolejne kroki Japonii będą zależeć od tego, jak szybko FSA zakończy prace nad zasadami dotyczącymi funduszy inwestycyjnych i jak giełdy ustalą wymogi notowań. Na razie zmiany regulacyjne, przygotowania zarządców aktywów i rosnące zainteresowanie inwestorów przybliżyły kraj do krajowego rynku ETF-ów Bitcoin. Najnowszy raportowany harmonogram przewiduje pierwsze uruchomienie już w 2028 roku, a inwestorzy detaliczni mogą stanowić dużą część popytu.
