日本最早可能在2028年推出首只比特币交易所交易基金，监管机构正在制定规则，允许投资信托和ETF直接持有加密资产。
摘要
- 随着金融规则在全国范围内持续演变，日本可能在2028年前批准首只比特币ETF。
- 日本主要资产管理公司正在准备加密基金，而监管机构则致力于扩大ETF准入。
- 散户投资者可能推动需求，预计到2028年比特币ETF流入量将达到3万亿日元。
7月23日的日经新闻报道称，在立法者批准将加密资产纳入《金融工具与交易法》框架的修正案后，日本金融厅计划修订投资信托规则。这一变化使日本朝着将加密货币视为金融投资产品而非主要作为支付资产进行监管的方向迈进。
与此同时，法律上的变化并不意味着比特币ETF可以立即推出。日本仍需制定详细的规则并修改其投资信托框架，之后基金管理公司才能提供将加密货币作为主要投资目标的产品。
日本金融厅的材料证实，加密货币监管正从《支付服务法》转向《金融工具与交易法》，同时伴随新的披露和市场行为要求。
据crypto.news 7月15日报道，日本已通过立法，为国内加密ETF开辟了道路，尽管具体产品仍需监管批准。早前报道称，日本交易所集团考虑最早在2027年上市，而最新的日经报道指出2028年可能是可能的推出日期。
日本交易所集团首席执行官山道裕己此前表示，一旦法律框架到位且税务处理明确，ETF“随时可以推出”。
金融集团为比特币ETF做准备
日本几家最大的金融公司正在研究产品，一旦监管机构完成规则制定，这些产品即可进入市场。正如先前报道，SBI证券和乐天证券正在通过各自集团准备加密投资信托。野村、大和、三井住友银行关联公司以及资产管理One也在研究可能的产品。
计划中的市场可能不仅限于比特币ETF。SBI全球资产管理公司已考虑专注于比特币和以太坊等流动性加密资产的基金。与此同时，大阪交易所已讨论在2028年推出比特币期货（如果现货ETF合法化）。这些计划表明，传统金融公司正在监管机构完成最终框架之前准备产品。
机构兴趣也在上升。野村控股2026年的调查发现，79%考虑在未来三年内进行加密投资的受访者计划投资。其中，60%的人预计将投资组合的2%至5%配置于加密资产。调查还发现，65%的人将加密资产视为分散投资的一种方式。
散户投资者可能成为主要需求来源
日本的比特币ETF市场可能与美国市场不同，在美国，机构投资者已成为现货比特币ETF的主要参与者。日本进行大规模加密配置的机构数量较少，而家庭仍将其大部分金融财富以现金和存款形式持有。日本央行数据显示，现金和存款约占家庭金融资产的一半。
这种结构可能使个人投资者成为主要需求来源。7月23日的日经报道估计，到2028财年，日本比特币ETF可能吸引高达3万亿日元的资金。
FSA还报告了超过1400万个国内加密账户，而约70%的账户持有人年收入低于700万日元。受监管的ETF可以让投资者通过证券账户获得比特币敞口，而无需直接管理加密钱包。
同样的零售焦点在准备新产品的金融集团中也很明显。Rakuten计划通过智能手机服务提供加密投资信托，而其他券商正在研究可以融入个人客户现有投资平台的产品。
养老金兴趣为加密敞口增加了另一条途径
机构采用仍然有限，但一些日本养老金管理者已开始测试少量加密配置。冈山的国家企业养老金基金代表约1200家中小企业，计划在2026财年将其约1%的资产配置到加密相关基金。
该基金的投资管理执行董事Aiyu Kiguchi在解释多元化策略时表示：“这是因为其价格波动与美元的相关性较低。”该基金管理约215亿日元，计划通过主要海外对冲基金管理的基金获得敞口，而不是直接购买加密资产。
此举也正值更广泛的投资者兴趣增长之际。野村的调查发现，对加密作为多元化工具的需求更强劲，而金融公司继续准备投资信托和可能的ETF。日本交易所集团也表示，资产管理公司对加密相关产品表现出兴趣。
日本的下一步将取决于FSA完成其投资信托规则的速度以及交易所如何设定上市要求。目前，监管变化、资产管理公司的准备以及投资者兴趣的增长使该国更接近国内比特币ETF市场。最新的报道时间表将首次推出定在最早2028年，零售投资者可能提供大部分需求。
