Japan könnte bereits 2028 seinen ersten Bitcoin-Exchange-Traded-Fonds auflegen, da die Regulierungsbehörden Regeln vorbereiten, die es Investmentfonds und ETFs erlauben würden, Krypto-Assets direkt zu halten.
Zusammenfassung
- Japan könnte bis 2028 seinen ersten Bitcoin-ETF genehmigen, da die Finanzvorschriften landesweit weiterentwickelt werden.
- Große japanische Vermögensverwalter bereiten Krypto-Fonds vor, während die Regulierungsbehörden auf einen breiteren ETF-Zugang hinarbeiten.
- Privatanleger könnten die Nachfrage antreiben, mit prognostizierten Bitcoin-ETF-Zuflüssen von 3 Billionen Yen bis 2028.
Ein Nikkei-Bericht vom 23. Juli sagte, die Finanzdienstleistungsbehörde plane, die Investmentfondsregeln zu überarbeiten, nachdem die Gesetzgeber Änderungen genehmigt haben, die Krypto-Assets unter den Rahmen des Finanzinstrumente- und Börsengesetzes stellen. Die Änderung bewegt Japan in Richtung einer Behandlung von Krypto als Finanzanlageprodukt, anstatt es hauptsächlich als Zahlungsmittel zu regulieren.
Die rechtliche Änderung bedeutet jedoch nicht, dass ein Bitcoin-ETF sofort aufgelegt werden kann. Japan benötigt noch detaillierte Regeln und Änderungen seines Investmentfondsrahmens, bevor Fondsmanager Produkte anbieten können, die Krypto als primäres Anlageziel halten.
Die Unterlagen der FSA bestätigen, dass die Krypto-Regulierung vom Zahlungsdienstegesetz in das Finanzinstrumente- und Börsengesetz überführt wird, zusammen mit neuen Offenlegungs- und Marktverhaltensanforderungen.
Wie crypto.news am 15. Juli berichtete, hat Japan Gesetze verabschiedet, die einen Weg für inländische Krypto-ETFs schaffen, obwohl einzelne Produkte weiterhin eine behördliche Genehmigung benötigen. Ein früherer Bericht sagte, die Japan Exchange Group erwäge Listings bereits 2027, während der neueste Nikkei-Bericht auf 2028 als mögliches Einführungsdatum verweist.
JPX-CEO Hiroki Yamamichi sagte zuvor, ein ETF „kann jederzeit umgesetzt werden, sobald der rechtliche Rahmen steht und die steuerliche Behandlung geklärt ist.“
Finanzgruppen bereiten sich auf Bitcoin-ETFs vor
Mehrere der größten japanischen Finanzfirmen untersuchen Produkte, die auf den Markt kommen könnten, sobald die Regulierungsbehörden die Regeln fertiggestellt haben. Wie bereits berichtet, bereiten SBI Securities und Rakuten Securities über ihre eigenen Gruppen Krypto-Investmentfonds vor. Nomura, Daiwa, mit SMBC verbundene Firmen und Asset Management One prüfen ebenfalls mögliche Produkte.
Der geplante Markt könnte über Bitcoin-ETFs hinausgehen. SBI Global Asset Management hat Fonds in Betracht gezogen, die sich auf liquide Krypto-Assets wie Bitcoin und Ethereum konzentrieren. Unterdessen hat die Osaka Exchange diskutiert, 2028 Bitcoin-Futures einzuführen, wenn Spot-ETFs legal werden. Diese Pläne zeigen, dass traditionelle Finanzfirmen Produkte vorbereiten, bevor die Regulierungsbehörden den endgültigen Rahmen fertigstellen.
Auch das institutionelle Interesse steigt. Eine Umfrage von Nomura Holdings aus dem Jahr 2026 ergab, dass 79 % der Befragten, die eine Krypto-Investition in den nächsten drei Jahren in Betracht zogen, investieren wollten. Von ihnen erwarteten 60 %, zwischen 2 % und weniger als 5 % ihrer Portfolios zuzuteilen. Die Umfrage ergab auch, dass 65 % Krypto-Assets als eine Möglichkeit zur Diversifizierung ihrer Anlagen betrachteten.
Privatanleger könnten zur Hauptnachfragequelle werden
Japans Bitcoin-ETF-Markt könnte sich anders entwickeln als der US-Markt, wo institutionelle Anleger zu großen Teilnehmern an Spot-Bitcoin-ETFs geworden sind. Japan hat einen kleineren Pool an Institutionen, die große Krypto-Allokationen vornehmen, während Haushalte weiterhin einen großen Teil ihres Finanzvermögens in Bargeld und Einlagen halten. Daten der Bank of Japan haben den Bargeld- und Einlagenanteil auf etwa die Hälfte der finanziellen Vermögenswerte der Haushalte beziffert.
Diese Struktur könnte einzelne Anleger zu einer wichtigen Nachfragequelle machen. Der Nikkei-Bericht vom 23. Juli schätzte, dass japanische Bitcoin-ETFs bis zum Geschäftsjahr 2028 bis zu 3 Billionen Yen anziehen könnten.
Die FSA hat zudem mehr als 14 Millionen inländische Krypto-Konten gemeldet, während etwa 70 % der Kontoinhaber weniger als 7 Millionen Yen pro Jahr verdienen. Ein regulierter ETF könnte es Anlegern ermöglichen, über Wertpapierkonten Bitcoin-Exposition zu erhalten, ohne Krypto-Wallets direkt verwalten zu müssen.
Derselbe Fokus auf Privatanleger zeigt sich auch bei Finanzgruppen, die neue Produkte vorbereiten. Rakuten plant, Krypto-Investmentfonds über Smartphone-Dienste verfügbar zu machen, während andere Brokerhäuser Produkte prüfen, die in bestehende Anlageplattformen für Privatkunden passen könnten.
Pensionsfonds-Interesse eröffnet einen weiteren Weg für Krypto-Exposition
Die institutionelle Akzeptanz bleibt begrenzt, aber einige japanische Pensionsfonds-Manager haben begonnen, kleine Krypto-Allokationen zu testen. Der National Business Pension Fund in Okayama, der etwa 1.200 kleine und mittlere Unternehmen vertritt, plant, im Geschäftsjahr 2026 etwa 1 % seines Vermögens in kryptobezogene Fonds zu investieren.
Aiyu Kiguchi, der geschäftsführende Direktor für Anlagemanagement des Fonds, erläuterte die Diversifikationsstrategie mit den Worten: „Es liegt daran, dass seine Preisbewegungen eine geringe Korrelation zum US-Dollar aufweisen.“ Der Fonds verwaltet rund 21,5 Milliarden Yen und plant, die Exposition über Fonds großer ausländischer Hedgefonds zu erlangen, anstatt direkt Krypto-Assets zu kaufen.
Der Schritt erfolgt auch vor dem Hintergrund eines wachsenden Interesses breiterer Anlegerkreise. Nomuras Umfrage ergab eine stärkere Nachfrage nach Krypto als Diversifikationsinstrument, während Finanzfirmen weiterhin Investmentfonds und mögliche ETFs vorbereiten. Die Japan Exchange Group hat ebenfalls erklärt, dass Vermögensverwalter Interesse an kryptobezogenen Produkten zeigen.
Japans nächste Schritte hängen davon ab, wie schnell die FSA ihre Investmentfonds-Regeln abschließt und wie die Börsen die Notierungsanforderungen festlegen. Derzeit haben die regulatorischen Änderungen, die Vorbereitungen der Vermögensverwalter und das wachsende Anlegerinteresse das Land einem inländischen Bitcoin-ETF-Markt näher gebracht. Der jüngste gemeldete Zeitplan sieht den ersten Start bereits 2028 vor, wobei Privatanleger potenziell einen großen Teil der Nachfrage stellen könnten.
