欧洲央行警告：稳定币或致银行存款流失——这意味着什么

欧洲银行正在逐步输掉支付战争。首先是移动应用，它们夺走了银行的费用和交易数据，然后是数字支付和初创公司进一步控制了局面。现在，欧洲央行警告称，稳定币可能会夺走真正让银行感到痛心的东西：它们的存款。

欧洲央行执行委员会成员皮耶罗·奇波洛内周五在罗马的一个银行业会议上传达了这一信息，并将数字欧元视为结构性解决方案。

“即使是传统的借记卡支付也越来越不受欢迎。事实上，移动支付正在兴起，在爱尔兰、荷兰和芬兰，移动支付已经占到了销售点交易的十分之一以上，”他说。

“当客户使用移动支付时，银行通常需要支付比借记卡更高的费用，而且往往无法获得任何支付信息，因此银行既损失了费用，也损失了数据，”奇波洛内补充道。“如果未来稳定币的使用增加，银行还将失去零售存款。”

他是在对意大利合作银行的高管发表讲话，这些高管有自己的担忧：意大利一半的合作银行分行服务于人口不足1万的小城镇，在这些地方，支付数据的流失可能会掏空当地的贷款业务。

稳定币为这一问题增加了新的层面。稳定币是私人发行的加密代币，与法定货币（几乎总是美元）1:1挂钩，允许用户完全在银行系统之外持有和转移资金。可以将其视为存储在应用程序中而非银行账户中的数字美元。即使是PayPal、Stripe等金融科技公司，也以某种方式依赖传统银行系统。

根据DefiLlama数据，全球稳定币市场规模约为3000亿美元，且几乎全部以美元计价。

奇波洛内担心，稳定币的大规模普及可能会使现金存款变得无关紧要。移动支付让银行损失费用和数据；而稳定币可能会让银行失去赖以放贷的存款基础。

存款不仅仅是账本上的一个数字。它们是银行用来向企业和购房者提供信贷的原材料。存款减少意味着贷款减少——对于利润率微薄、客户基础本地化的小型合作银行来说，这是一个生存问题，而不是电子表格上的问题。

具有讽刺意味的是，欧洲央行提出的解决方案是数字欧元：一种由政府发行的电子现金形式，通过商业银行分发，而不是取代商业银行。根据当前设计，银行保留客户账户，赚取交换费，并保留交易数据。欧洲央行已指定36家支付提供商——包括德意志银行、裕信银行和Revolut——参与从2027年下半年开始的12个月试点项目。

一个明显的反对意见是，一个无风险、政府支持的数字钱包可能会像稳定币一样吸走存款。欧洲央行已考虑设置防护措施：数字欧元不支付利息，从而消除将大笔资金存入其中的动机，并且持有限额将限制任何人可以在数字欧元账户中保留的金额。该行自身的金融稳定性分析得出结论，该设计对银行流动性不构成实质性风险。

批评者并未完全信服，欧洲央行反复发出的稳定币警告也未能明显减缓市场。但立法机制现已启动。

据Cipollone称，关于数字欧元的谈判已于7月9日获批后展开，首次会议在四天后举行。立法者力争在2026年底前达成协议。首次发行预计在2029年。