Япония может запустить свой первый биржевой инвестиционный фонд (ETF) на биткоин уже в 2028 году, поскольку регуляторы готовят правила, которые позволят инвестиционным трастам и ETF напрямую владеть криптоактивами.
Краткое содержание
- Япония может одобрить свой первый ETF на биткоин к 2028 году по мере развития финансовых правил по всей стране.
- Крупные японские управляющие активами готовят криптофонды, в то время как регуляторы работают над расширением доступа к ETF.
- Розничные инвесторы могут стать движущей силой спроса, а прогнозируемый приток средств в ETF на биткоин к 2028 году достигнет 3 триллионов иен.
В отчете Nikkei от 23 июля сообщается, что Агентство финансовых услуг планирует пересмотреть правила инвестиционных фондов после того, как законодатели одобрили поправки, подводящие криптоактивы под рамки Закона о финансовых инструментах и биржах. Это изменение приближает Японию к рассмотрению криптовалют как финансового инвестиционного продукта, а не регулированию их в основном как платежного актива.
Между тем, юридическое изменение не означает, что ETF на биткоин может быть запущен немедленно. Японии все еще нужны детальные правила и изменения в структуре инвестиционных трастов, прежде чем управляющие фондами смогут предлагать продукты, в которых криптовалюта является основной инвестиционной целью.
Материалы FSA подтверждают, что регулирование криптовалют переходит из Закона о платежных услугах в Закон о финансовых инструментах и биржах, наряду с новыми требованиями к раскрытию информации и рыночному поведению.
Как сообщал crypto.news 15 июля, Япония приняла законодательство, создающее путь для внутренних крипто-ETF, хотя отдельные продукты все равно потребуют одобрения регулирующих органов. Более ранний отчет говорил, что Japan Exchange Group рассматривает возможность листинга уже в 2027 году, в то время как последний отчет Nikkei указывает на 2028 год как на возможную дату запуска.
Генеральный директор JPX Хироки Ямамити ранее заявлял, что ETF «может быть запущен в любое время, как только будет создана правовая база и урегулирован налоговый режим».
Финансовые группы готовятся к ETF на биткоин
Несколько крупнейших финансовых фирм Японии изучают продукты, которые могут выйти на рынок после того, как регуляторы завершат разработку правил. Как ранее сообщалось, SBI Securities и Rakuten Securities готовят криптоинвестиционные трасты через свои группы. Nomura, Daiwa, компании, связанные с SMBC, и Asset Management One также изучают возможные продукты.
Планируемый рынок может выйти за рамки ETF на биткоин. SBI Global Asset Management рассматривает фонды, ориентированные на ликвидные криптоактивы, такие как биткоин и Ethereum. Тем временем Osaka Exchange обсуждает запуск фьючерсов на биткоин в 2028 году, если спотовые ETF станут легальными. Эти планы показывают, что традиционные финансовые фирмы готовят продукты до того, как регуляторы завершат окончательную структуру.
Институциональный интерес также растет. Опрос Nomura Holdings за 2026 год показал, что 79% респондентов, рассматривающих инвестиции в криптовалюту в ближайшие три года, планируют инвестировать. Среди них 60% ожидают выделить от 2% до менее 5% своих портфелей. Опрос также показал, что 65% рассматривают криптоактивы как способ диверсификации своих инвестиций.
Розничные инвесторы могут стать основным источником спроса
Рынок ETF на биткоин в Японии может развиваться иначе, чем рынок США, где институциональные инвесторы стали основными участниками спотовых ETF на биткоин. В Японии меньше институтов, делающих крупные вложения в криптовалюты, в то время как домохозяйства продолжают хранить большую часть своих финансовых сбережений в наличных и депозитах. Данные Банка Японии показывают, что доля наличных и депозитов составляет около половины финансовых активов домохозяйств.
Такая структура может сделать индивидуальных инвесторов основным источником спроса. В отчете Nikkei от 23 июля оценивается, что японские ETF на биткоин могут привлечь до 3 триллионов иен к 2028 финансовому году.
FSA также сообщила о более чем 14 миллионах внутренних криптовалютных счетов, при этом около 70% держателей счетов зарабатывают менее 7 миллионов иен в год. Регулируемый ETF может позволить инвесторам получить доступ к биткоину через счета с ценными бумагами без прямого управления криптокошельками.
Такая же ориентация на розничных инвесторов заметна среди финансовых групп, готовящих новые продукты. Rakuten планирует сделать криптоинвестиционные фонды доступными через смартфон-сервисы, в то время как другие брокерские компании изучают продукты, которые могли бы вписаться в существующие инвестиционные платформы, используемые частными клиентами.
Интерес пенсионных фондов открывает еще один путь для доступа к криптовалютам
Институциональное внедрение остается ограниченным, но некоторые японские пенсионные управляющие начали тестировать небольшие вложения в криптовалюты. Национальный пенсионный фонд предприятий в Окаяме, представляющий около 1200 малых и средних предприятий, планирует выделить около 1% своих активов на криптосвязанные фонды в течение 2026 финансового года.
Айю Кигучи, исполнительный директор по управлению инвестициями фонда, объяснил стратегию диверсификации, сказав: «Это связано с тем, что его ценовые движения имеют низкую корреляцию с долларом США». Фонд управляет активами на сумму около 21,5 миллиарда иен и планирует получить доступ через фонды, управляемые крупными зарубежными хедж-фондами, а не покупать криптоактивы напрямую.
Этот шаг также происходит на фоне растущего интереса инвесторов. Опрос Nomura показал более высокий спрос на криптовалюты как инструмент диверсификации, в то время как финансовые фирмы продолжают готовить инвестиционные фонды и возможные ETF. Japan Exchange Group также сообщила, что управляющие активами проявляют интерес к продуктам, связанным с криптовалютами.
Следующие шаги Японии будут зависеть от того, насколько быстро FSA завершит разработку правил для инвестиционных фондов и как биржи установят требования к листингу. Пока что регуляторные изменения, подготовка управляющих активами и растущий интерес инвесторов приблизили страну к созданию внутреннего рынка биткоин-ETF. Согласно последним сообщениям, первый запуск может состояться уже в 2028 году, при этом розничные инвесторы могут обеспечить значительную долю спроса.
