Кратко
- Институциональные гиганты теперь доминируют в рыночных потоках, что потенциально сглаживает дикие, быстрые колебания цен, которых жаждут розничные спекулянты.
- В первом квартале потребительский объем Coinbase упал на 35% по сравнению с предыдущим кварталом, в то время как активность на ориентированных на розничных трейдеров сетях, таких как Base, продолжает сокращаться.
- Вялые рынки, портфели альткоинов в минусе и растущая политизация заставили некоторых опытных любителей сомневаться в долгосрочном будущем криптовалют.
Хаотичная, мемная энергия криптовалют когда-то делала их игровой площадкой для цифровых адреналиновых наркоманов. Но по мере взросления рынка обычные розничные трейдеры, которые отважились на окопную войну, находят этот класс активов всё более скучным.
Коул, 34-летний криптотрейдер из США, рассказал Decrypt, что он видит, как всё больше его коллег по торговой группе в Discord жалуются и выражают разочарование по поводу того, что ценовая динамика со временем стала менее интересной для торговли.
«Всё дерьмово уже гораздо дольше, чем последние несколько месяцев», — сказал он. «Большинство людей, которых я знаю и которые всё ещё торгуют криптовалютами, также активно пробуют себя в акциях или реальных активах, [...] и у нас там больше успеха».
Разочарование не единично. По мере того как гиганты Уолл-стрит всё больше доминируют в потоках цифровых активов, дикая волатильность, когда-то определявшая крипторынок, сгладилась. На фоне вялой рыночной активности и портфелей в минусе обычные розничные трейдеры тихо отступают — переключая внимание на традиционные активы и изменяя основную базу энтузиастов отрасли.
В некотором смысле отход трейдеров может быть вызван интересом к блестящим новинкам. Это «так плохо для монет», — сказал Фрэнк Чаппаро, руководитель контента и специальных проектов криптомаркет-мейкера GSR, в недавнем посте на X, отметив мобильное ценовое оповещение от криптобиржи Coinbase о последних крупных колебаниях серебра.
Это мнение поддержал Джерри О'Ши, руководитель глобальных рыночных исследований криптоуправляющего активами Hashdex. Он сказал Decrypt, что индивидуальные трейдеры часто тянутся к волатильности, и крипторынок потерял свою привлекательность в этом отношении, поскольку институциональные инвесторы постепенно доминируют на ленте.
Кроме того, розничные трейдеры исторически тяготели к альткоинам, которые подвержены более сильным просадкам, чем Биткоин. О'Ши сказал, что, вероятно, есть трейдеры, которые ожидали больших, сверхвысоких доходов, но «всё ещё сильно в минусе».
Например, за три месяца, закончившихся 31 марта, объем потребительских спотовых торгов на Coinbase сократился на 35% по сравнению с предыдущим кварталом до 36 миллиардов долларов. За тот же период объем институциональных спотовых торгов снизился всего на 6% до 202 миллиардов долларов.
В более широком смысле, объемы спотовых торгов на всех биржах упали примерно на 30% за последние полгода, снизившись с 1,3 триллиона долларов до около 900 миллиардов долларов в месяц, сообщил Лоренс Фрауссен, аналитик криптоаналитической фирмы Kaiko, изданию Decrypt.
«Мы также заметили агрессивное снижение объемов на корейских рынках за последние пару месяцев, и в Корее 85% объема приходится на альткойны, что еще раз подчеркивает отсутствие интереса со стороны розничных инвесторов», — добавил он в электронном письме.
Приглушенные мемы и крипто-президент
Если дикие колебания цен привлекательны для потребителей, то спокойный рынок мемкоинов может частично объяснить охлаждение. Активы, которые торгуются в основном на настроениях, процветали в 2024 году; однако недавние данные показывают, что этот импульс застопорился на потребительских сетях.
На Base — масштабирующей сети второго уровня Ethereum, созданной при поддержке Coinbase и широко используемой розничными трейдерами, — ежедневная активность пользователей значительно снизилась. За последние 180 дней количество активных адресов упало на 30% до 407 100, согласно данным Token Terminal.
Данные Google Trends показывают, что интерес к поиску «купить криптовалюту» достиг пика в мае 2021 года, отражая широко распространенную «FOMO» во время крипто-бума эпохи пандемии. За последние пару лет интерес снова резко возрос вместе с переизбранием президента Дональда Трампа на прокриптовалютной платформе.
Класс активов со временем стал все более политизированным: от репрессий со стороны бывшего председателя SEC Гэри Генслера до последующей деятельности, связанной с первым «крипто-президентом» Америки. Эта динамика означает, что если кто-то в целом против Трампа, то он может с меньшей вероятностью касаться криптовалют, заявил Ят Сиу, сооснователь криптоинвестиционной фирмы Animoca Brands, изданию Decrypt.
«Бренд Трампа и бренд Америки в их нынешнем положении напрямую влияют на популярность, осведомленность и интерес к криптовалютам», — сказал он. «Это новые факторы, о которых нам раньше не приходилось думать».
Коул, криптотрейдер, заметил сдвиг среди коллег от долгосрочной позиционной торговли к быстрой фиксации прибыли. Он объяснил эту динамику падением уверенности и рынком, который иногда кажется подстроенным, так как некоторые сомневаются, «будет ли криптовалюта вообще существовать в ближайшие несколько лет».
Тем не менее, некоторые трейдеры видят возможности. Среди них Скотт, 37-летний криптотрейдер из США, который рассказал Decrypt, что он усреднялся во время падения рынка, увеличивая позицию в альткоине, которая значительно снизилась с момента его инвестиции в декабре.
«Я чрезвычайно оптимистичен, хотя, вероятно, не должен быть», — сказал он, отметив, что его толерантность к риску высока. «Криптовалюта в целом была такой тихой, особенно с тех пор, как Биткоин достиг пика в октябре. По моему опыту, это традиционно лучшее время для покупок».
