S&P Dow Jones Indices и Pantera Capital запустили S&P Pantera Digital Asset Index — новый бенчмарк, который отбирает цифровые активы на основе дохода, размера рынка и ликвидности.
Резюме
- S&P и Pantera запустили индекс из 18 токенов, ориентированный на приносящие доход цифровые активы для институциональных инвесторов.
- ETH, BNB, SOL, TRX и HYPE входят в пятерку крупнейших подтвержденных текущих активов индекса.
- Бенчмарк отбирает токены по доходу, ликвидности и размеру рынка, а затем применяет взвешивание с ограничением по рыночной капитализации.
Компании объявили о продукте 21 июля, а материалы индекса S&P указывают 20 июля как официальную дату запуска. В настоящее время индекс содержит 18 цифровых активов и ориентирован на институциональных инвесторов, ищущих структурированный способ отслеживания более широкой части крипторынка, согласно официальному объявлению.
Пять крупнейших составляющих — Ether (ETH), BNB, Solana (SOL), TRON (TRX) и Hyperliquid (HYPE), согласно S&P Dow Jones Indices. Отбор придает бенчмарку иной профиль по сравнению с криптопродуктами, которые сильно концентрируются на биткоине или ранжируют активы в основном по рыночной капитализации. S&P заявляет, что индекс фокусируется на протоколах, демонстрирующих повторяющуюся экономическую активность через доход на уровне протокола.
Правила дохода формируют S&P Pantera Digital Asset Index
Индекс начинается с активов из S&P Cryptocurrency Broad Digital Asset Index, а затем применяет несколько тестов на соответствие. Новые составляющие должны иметь рыночную капитализацию выше 500 миллионов долларов и коэффициент ликвидности выше 0,5. Существующие составляющие имеют более низкий порог рыночной капитализации в 250 миллионов долларов. Затем процесс отбора сужает круг подходящих активов до тех, которые соответствуют требованиям экономической активности бенчмарка.
После первоначального отбора индекс ранжирует подходящие активы по доходу, полученному за предыдущие два квартала. Он добавляет активы до тех пор, пока выбранная группа не будет представлять 99% общего дохода подходящей вселенной. S&P использует данные Artemis для измерения дохода на уровне протокола. Затем индекс взвешивает составляющие по скорректированной рыночной капитализации, ограничивая крупнейшую долю 35%, а каждую другую — 20% при каждой ребалансировке.
Кэти Клэй, генеральный директор S&P Dow Jones Indices, заявила, что компания построила бенчмарк на основе «использования фундаментального, экономически обоснованного фреймворка, созданного для диверсифицированных портфелей». Структура позволяет индексу служить бенчмарком для активных стратегий и возможной основой для будущих инвестиционных продуктов, привязанных к индексу. S&P также заявляет, что доход протокола выступает в качестве основанной на правилах меры экономической активности, а не прогноза будущей доходности инвесторов.
ETH, BNB и SOL возглавляют корзину из 18 токенов
Текущие крупнейшие активы показывают, как фильтр дохода меняет состав широкого криптобенчмарка. Ether входит в число крупнейших составляющих наряду с BNB и SOL, а TRX и HYPE завершают пятерку лидеров. Таким образом, корзина включает платформы смарт-контрактов и торговую инфраструктуру, которые генерируют измеримую активность в своих сетях.
Такой подход также придает меньший вес одной лишь популярности токена. Дэн Морхед, основатель и управляющий партнер Pantera Capital, сказал: «Самая большая проблема в криптовалютах не изменилась; это знание того, как распределять». Pantera внесла в проект исследования цифровых активов и опыт управления, в то время как S&P предоставила свою структуру разработки и администрирования индексов.
Запуск следует за другими шагами S&P Dow Jones Indices по расширению своих продуктов в сфере цифровых активов. Как ранее сообщал crypto.news, S&P объявила о планах на индекс S&P Digital Markets 50 Index в 2025 году, объединяющий 15 криптовалют с 35 публичными компаниями, связанными с криптовалютами. Этот продукт использует более широкий экосистемный подход, в то время как новый индекс Pantera сужает выбор вокруг повторяющегося протокольного дохода и экономической активности.
Институциональные крипто-бенчмарки продолжают расширяться
Другие операторы финансовых рынков также представили корзинные крипто-продукты для профессиональных инвесторов. Как сообщал crypto.news в июне, CME Group запустила фьючерсы на индекс Nasdaq CME Crypto Index, привязанные к восьми основным цифровым активам. Контракт с денежным расчетом дает инвесторам регулируемый способ получить или хеджировать доступ к нескольким криптовалютам без прямого владения каждым базовым токеном.
Тем временем S&P продолжает работу по соединению устоявшихся бенчмарков с блокчейн-инфраструктурой. Как сообщал crypto.news в апреле, S&P Dow Jones Indices и Kaiko объявили о планах перенести индекс iBoxx U.S. Treasury в сеть Canton. Проект направлен на поддержку продуктов, связанных с индексом, через ончейн-данные индекса, лицензионные условия и контроль доступа.
Индекс S&P Pantera Digital Asset Index добавляет еще одну модель к этому растущему набору бенчмарковых продуктов. Вместо построения корзины исключительно на основе рыночной капитализации, он использует фильтры дохода и ликвидности перед присвоением взвешенных по рыночной капитализации весов с ограничениями. Его состав из 18 токенов и текущие основные активы ставят ETH, BNB, SOL, TRX и HYPE в центр бенчмарка при запуске.
S&P заявляет, что индекс может служить ориентиром для активных управляющих и потенциальных продуктов, связанных с индексом. Однако инвесторы не могут инвестировать напрямую в индекс, и третьи стороны будут отдельно выпускать любые инвестиционные продукты на основе бенчмарка. Состав индекса также может меняться при будущих ребалансировках, поскольку активы соответствуют или выходят за пределы его правил отбора.
