CoinShares вышел на европейский рынок фондов UCITS объемом 26,3 триллиона евро, запустив регулируемый ETF для майнинга биткоина, открывая свои стратегии в области цифровых активов для институциональных инвесторов, чьи мандаты ранее ограничивали доступ к его продуктам.
Резюме
- CoinShares запустил платформу UCITS с ETF для майнинга биткоина, котирующимся на Deutsche Börse Xetra.
- Новая структура открывает доступ для пенсионных фондов, страховых компаний и частных банков, ограниченных существующими инвестиционными мандатами.
- CoinShares заявил, что планирует использовать платформу UCITS для запуска дополнительных регулируемых инвестиционных фондов в сфере цифровых активов.
Компания по инвестициям в цифровые активы CoinShares объявила во вторник о запуске платформы UCITS вместе с дебютом CoinShares Bitcoin Mining UCITS ETF, что позволяет компании предлагать регулируемые инвестиционные фонды в рамках одной из наиболее широко используемых фондовых структур Европы.
Первый продукт на платформе, CoinShares Bitcoin Mining UCITS ETF, начал торговаться на Deutsche Börse Xetra во вторник. Компания заявила, что запуск направлен на то, чтобы сделать ее инвестиционные стратегии доступными для институциональных инвесторов по всей Европе, включая пенсионные фонды, страховые компании и частные банки, которые обычно инвестируют через инструменты, соответствующие требованиям UCITS.
Для CoinShares изменение заключается не столько во внедрении новой инвестиционной стратегии, сколько в устранении структурного барьера, ограничивающего доступ к существующим. Компания заявила, что многие институциональные мандаты запрещают инвестиции в долговые ценные бумаги, включая биржевые продукты, обеспеченные физическими цифровыми активами, что не позволяет большому пулу инвесторов распределять капитал, несмотря на растущий интерес к этому сектору.
Используя структуру UCITS, CoinShares заявил, что эти инвесторы теперь могут получить доступ к регулируемым инвестиционным продуктам в сфере цифровых активов через структуру, уже принятую в соответствии с их внутренними инвестиционными правилами.
«Это не просто запуск очередного инвестиционного продукта. Это знаменует наш выход на рынок UCITS с платформой, которая позволяет нам разрабатывать и запускать регулируемые инвестиционные фонды в рамках одной из наиболее широко признанных в мире фондовых структур», — сказал сооснователь, президент и генеральный директор CoinShares Жан-Мари Моньетти.
Компания добавила, что платформа работает на основе в значительной степени фиксированной базы затрат и предназначена для создания операционного рычага по мере внедрения дополнительных фондов. Она также заявила, что структура UCITS будет поддерживать будущие запуски, охватывающие как продукты в сфере цифровых активов, так и тематические инвестиционные стратегии.
Платформа нацелена на регулируемый институциональный капитал
UCITS, сокращение от Undertakings for the Collective Investment in Transferable Securities, является европейской нормативной базой, регулирующей инвестиционные фонды, которые могут продаваться в государствах-членах. Поскольку многие институциональные инвесторы уже распределяют капитал через фонды UCITS, эта структура стала одним из стандартных форматов региона для трансграничных инвестиционных продуктов.
CoinShares заявил, что принятие этой структуры позволяет ему охватить инвесторов, которые ранее не могли участвовать из-за ограничений мандата, а не из-за отсутствия интереса к цифровым активам.
Последний годовой отчет компании также указывает на период финансового расширения. CoinShares получил более 165,7 миллиона долларов дохода в 2025 году, свой первый полный год после листинга в США в начале этого года. Акции компании, котирующейся на Nasdaq, закрылись на 2,1% ниже на уровне $4,11 в понедельник перед объявлением.
На этом фоне платформа UCITS предоставляет CoinShares регулируемую структуру, которая соответствует существующим инвестиционным мандатам, вместо того чтобы требовать от учреждений изменения внутренней политики перед получением доступа к стратегиям в области цифровых активов.
Компания заявила, что намерена развивать эту основу, со временем внедряя дополнительные регулируемые фонды по мере развития институционального спроса на инвестиционные продукты в сфере цифровых активов.
Запуск также следует за несколькими инициативами CoinShares по углублению своего присутствия на институциональных рынках за пределами биржевых криптопродуктов.
Ранее в этом году компания опубликовала исследование, показывающее, что многие традиционные управляющие капиталом по-прежнему испытывают трудности с включением клиентского воздействия цифровых активов в управление портфелем из-за внутренних правил соответствия.
Июньский опрос, проведенный CoinShares среди 261 специалиста по управлению благосостоянием в Европе, показал, что 52% британских финансовых консультантов заявили, что большая часть криптовалютных активов их клиентов остается вне их поля зрения. Во Франции, Германии, Италии и Швейцарии этот показатель снизился до 25%.
Тот же опрос показал, что 61% респондентов работали в компаниях, которые либо ограничивали цифровые активы, либо не имели формальной политики, регулирующей их.
В то время Моньетти утверждал, что основным препятствием стали внутренние политики компаний, а не знания консультантов или спрос клиентов. По его словам, многие консультанты не могут учитывать криптовалютные активы при управлении портфелями, поскольку правила компании запрещают им обсуждать или контролировать эти активы, оставляя их без полного представления о благосостоянии клиентов.
CoinShares заявила, что такие ограничения создают операционные проблемы, поскольку консультанты должны управлять портфелями, не имея возможности видеть часть инвестиций своих клиентов.
Институциональное внедрение продолжает развиваться
Участие институциональных инвесторов в цифровых активах оставалось неравномерным в течение последних нескольких месяцев, поскольку потоки инвестиций реагировали на меняющиеся рыночные условия.
В июньском исследовательском отчете, основанном на данных формы 13F Комиссии по ценным бумагам и биржам США, CoinShares сообщила, что хедж-фонды сократили свои вложения в американские спотовые биткоин-ETF на 39% в первом квартале. Отчет показал, что профессиональные инвесторы снизили совокупные активы с примерно 313 000 BTC до 261 000 BTC после резкого падения биткоина в этот период.
По словам аналитика цифровых активов CoinShares Мэтта Киммелла, это сокращение напоминало предыдущие спады биткоина, когда инвесторы, использующие кредитное плечо и тактические стратегии, обычно сокращали позиции по мере ослабления цен.
Тот же отчет также показал разное поведение среди институциональных групп. В то время как хедж-фонды и брокерские компании значительно сократили свои вложения, банки увеличили свои активы в биткоин-ETF в течение квартала, что свидетельствует о том, что не все профессиональные инвесторы одинаково реагировали на рыночную волатильность.
Наряду с рыночными событиями, европейское регулирование продолжает влиять на то, как инвестиционные компании упаковывают криптовалютные продукты для институциональных клиентов.
