納斯達克上市公司智保科技擬透過PIPE融資購入3500枚比特幣作為庫藏

智寶科技已簽署一份不具約束力的協議，可能透過一項以比特幣支付的擬議股票發行，將約3,500枚比特幣（價值約2.2億美元）納入其資產負債表。

根據納斯達克上市公司智寶科技週三發布的新聞稿，這家總部位於上海的數位保險公司已與Joyertech和Information OPC簽署一份不具約束力的條款清單，擬進行一項私募股權投資（PIPE）融資，將以約3,500枚比特幣而非現金結算。

若交易完成，買方或其指定實體將認購新發行的證券，比特幣數量仍須經最終估值、託管安排、審計驗證、監管審查、納斯達克合規要求以及最終協議的簽署。

擬議的交易不僅會將比特幣添加到公司的資產負債表。根據條款清單，融資完成後，Joyertech預計將提名智寶董事會的多數成員，使投資者獲得公司的實際控制權，而智寶在初始過渡期間將繼續運營其現有保險業務。

PIPE融資允許私人投資者直接從上市公司購買新發行的股份，而非透過公開市場收購股票。在這種情況下，對價將是比特幣而非現金，使智寶能夠在交易獲得最終批准後立即建立可觀的比特幣儲備。

該公司在納斯達克以股票代碼ZBAO交易，自稱是一家專注於中國嵌入式保險市場的數位保險技術提供商。它於2020年利用自家基於雲端的平台即服務基礎設施，推出了其所謂的中國首個數位保險經紀平台。

比特幣資助的儲備提案重塑所有權結構

雖然保險業務在融資後將繼續運營，但公司披露文件顯示，現有管理團隊預計僅在未來完成對傳統業務的分離、處置或重組之前，負責日常運營。

此結構不同於許多上市公司先籌集現金再在公開市場購買比特幣的路徑。相反，擬議的融資將直接將比特幣轉移給公司作為新發行股份的支付，使儲備能夠在融資過程中建立。

公告發布後，投資者反應迅速。智寶股價在四小時內從約0.15美元攀升至近0.40美元，隨後回吐部分漲幅，在當日交易後期穩定在0.24美元附近。即使回調後，股價仍較公告前水平高出約60%。

僅在一週前的7月15日，智寶披露其因股價低於納斯達克最低1美元買入要求而收到納斯達克缺陷通知。當時，該股交易價格約為0.22美元。該公司現在有至2027年1月6日的時間來重新符合納斯達克的上市標準。

儲備策略持續多元化

該提案發布之際，上市公司持續嘗試不同的方式來建立比特幣儲備，儘管最近的公告顯示尚未出現單一的儲備模式。

與依賴重複發行股票來資助比特幣購買的公司不同，一些企業將未來的累積與營運現金流掛鉤。本月早些時候，ORANGE JUICE宣布已籌集4000萬美元用於收購盈利的美國企業，這些業務的盈餘現金預計將用於資助未來的比特幣購買以及額外的收購。

其他公司繼續依賴資本市場。本月早些時候，日本的Bitcoin Japan 確保了籌集約96.6億日元的計劃，在先前的一次籌資未能為數字資產收購提供足夠資金後，撥出約6.62億日元用於其首次融資的比特幣庫存購買。

Capital B則採取了另一條路線，在進行額外購買之前擴大其融資能力。6月，股東批准了一項框架，授權高達50億歐元的資本增加和1000億歐元的信貸工具，以支持未來的比特幣收購，作為這家法國公司長期庫存策略的一部分。

然而，並非每家庫存公司都在增加其比特幣敞口。本月早些時候，Empery 披露，自5月以來已出售1,400枚比特幣，約合8,710萬美元，所得款項用於償還債務、為收購融資、支付法律費用並增強流動性，同時維持較小的比特幣儲備。

目前已有超過150家上市公司在其資產負債表上持有比特幣，儘管最近的發展表明，庫存策略越來越取決於每家公司的融資需求、運營模式和資產負債表優先事項，而非單一劇本。

然而，對於Zhibao而言，擬議的交易仍遠未完成。公司文件指出，該協議不具約束力，且仍取決於令人滿意的法律、財務和運營盡職調查、最終協議的簽署、公司和監管批准、持續的納斯達克合規性以及其他慣常的交割條件，之後才能進行任何比特幣的轉手。