日本的現貨比特幣ETF市場到2028財年可能累積184億美元，約合3兆日圓。繼近期報導指出日本準備推出首批此類基金後，XWIN的最新分析估計，這個雄心勃勃的預測並非誇大，而是基於冷靜的經濟計算。
預測的184億美元看似龐大，但實際上僅佔日本家庭持有的14.6兆美元儲蓄的0.13%，而這些儲蓄中有很大一部分長期閒置在銀行存款中。相對於日本股票投資基金市場的規模，比特幣ETF的潛在流入量僅佔微不足道的1%。
資金從何而來
分析師預計這些數十億美元將來自三個真實來源。
第一個是普通散戶投資者。他們無需處理複雜的加密貨幣交易所，而是可以通過熟悉的投資應用程式和享有稅務優惠的NISA帳戶購買比特幣。稅制改革可能提供另一個強大的誘因：加密貨幣收入的稅率預計將從懲罰性的55%降至標準的20%。
第二個來源是保守的機構資本。由於比特幣與美元的低相關性，日本養老基金已開始將其用作對沖通膨的工具。例如，岡山的國家企業養老基金已將其資產的1%首次配置到加密貨幣領域。
第三個參與者是日本國內的金融巨頭。SBI Holdings已提議推出一系列ETF，包括基於比特幣和XRP的雙重基金。SBI的目標是在短短三年內吸引5兆日圓的管理資產。如果保持這個速度，整個市場的184億美元目標可能在2028財年之前就輕鬆超越。
未來幾個月值得關注的主要進展是《金融商品交易法》（FIEA）修正案的正式通過，以及發行人向金融廳（FSA）提交的首批申請。
一旦監管機構開綠燈，日本ETF累積這些數十億美元的速度將直接取決於兩個因素：經紀商能否迅速將加密資產整合到大眾市場投資者使用的應用程式中，以及擬議的稅率降至20%是否獲得最終批准。
如果東京不陷入官僚主義泥潭，亞洲可能會出現一個能夠與美國市場激烈競爭的受監管加密貨幣中心。
