CoinShares 進軍歐洲 UCITS 市場，推出比特幣挖礦 ETF

CoinShares 已進入歐洲 26.3 兆歐元的 UCITS 基金市場，推出受監管的比特幣挖礦 ETF，為其數位資產策略打開了機構投資者的大門，這些投資者之前的授權限制了對其產品的投資。

數位資產投資公司 CoinShares 於週二宣布推出 UCITS 平台，同時首次推出 CoinShares 比特幣挖礦 UCITS ETF，此舉使該公司能夠在歐洲最廣泛使用的基金結構之一下提供受監管的投資基金。

該平台下的首個產品 CoinShares 比特幣挖礦 UCITS ETF 於週二在德意志交易所 Xetra 開始交易。該公司表示，此次推出旨在讓歐洲各地的機構投資者（包括養老基金、保險公司和私人銀行）能夠獲得其投資策略，這些機構通常通過符合 UCITS 規範的工具進行投資。

對 CoinShares 而言，這一變化與其說是引入新的投資策略，不如說是消除了限制現有策略使用的結構性障礙。該公司表示，許多機構授權禁止投資於債務證券，包括由實體數位資產支持的交易所交易產品，這使得大量投資者儘管對該領域興趣日益濃厚，卻無法配置資金。

通過使用 UCITS 框架，CoinShares 表示這些投資者現在可以通過其內部投資規則已接受的結構，獲得受監管的數位資產投資產品。

「這不僅僅是推出另一個投資產品。它標誌著我們進入 UCITS 市場，並擁有一個平台，使我們能夠在全球最廣泛認可的基金框架之一下開發和推出受監管的投資基金，」CoinShares 聯合創始人、總裁兼首席執行官 Jean-Marie Mognetti 表示。

該公司補充說，該平台基於一個基本固定的成本基礎運作，並旨在隨著更多基金的引入而產生營運槓桿。它還表示，UCITS 結構將支持未來涵蓋數位資產產品和主題投資策略的推出。

平台瞄準受監管的機構資本

UCITS 是可轉讓證券集體投資計劃的縮寫，是管理可在成員國之間銷售的投資基金的歐洲監管框架。由於許多機構投資者已經通過 UCITS 基金配置資本，該結構已成為該地區跨境投資產品的標準格式之一。

CoinShares 表示，採用該框架使其能夠接觸到之前因授權限制而無法參與的投資者，而非因為對數位資產缺乏興趣。

該公司最新的年度報告也顯示出財務擴張的時期。CoinShares 在 2025 年（今年早些時候在美國上市後的第一個完整年度）創造了超過 1.657 億美元的收入。在公告發布前，這家在納斯達克上市的公司股價週一收盤下跌 2.1%，報 4.11 美元。

在此背景下，UCITS 平台為 CoinShares 提供了一個與現有投資授權相符的監管框架，而無需機構在獲得數位資產策略敞口之前修改內部政策。

該公司表示，隨著機構對數位資產投資產品的需求持續發展，它打算在此基礎上逐步推出更多受監管的基金。

此次推出也緊隨 CoinShares 為深化其在交易所交易加密產品之外的機構市場影響力而採取的多項舉措之後。

今年早些時候，該公司發布的研究顯示，由於內部合規規則，許多傳統財富管理機構仍然難以將客戶的數位資產敞口納入投資組合管理。

CoinShares 在歐洲對 261 位財富管理專業人士進行的六月調查發現，52% 的英國財務顧問表示，他們大多數客戶的加密貨幣持有量仍在其視野之外。在法國、德國、義大利和瑞士，這一數字降至 25%。

同一項調查發現，61% 的受訪者任職於限制數位資產或沒有正式政策管理數位資產的公司。

當時，Mognetti 認為，內部公司政策而非顧問知識或客戶需求已成為主要障礙。據他所說，許多顧問在管理投資組合時無法考慮加密貨幣持有量，因為公司規則阻止他們討論或監督這些資產，使他們無法全面了解客戶財富。

CoinShares 表示，此類限制帶來了運營挑戰，因為顧問被期望管理投資組合，但卻無法了解客戶部分投資的情況。

機構採用持續演變

過去幾個月，機構對數位資產的參與仍然不均衡，投資流動隨著市場條件的變化而變化。

在基於美國證券交易委員會 13F 申報文件的六月研究報告中，CoinShares 表示，對沖基金在第一季度將其對美國現貨比特幣交易所交易基金的曝險減少了 39%。報告顯示，在比特幣在此期間大幅下跌後，專業投資者將總持有量從約 313,000 BTC 減少至 261,000 BTC。

根據 CoinShares 數位資產分析師 Matt Kimmell 的說法，此次減持類似於之前的比特幣低迷時期，當時槓桿和戰術投資者通常在價格走弱時削減頭寸。

同一份報告還顯示了不同機構群體的不同行為。雖然對沖基金和經紀公司大幅減少了曝險，但銀行在本季度增加了其比特幣 ETF 持有量，這表明並非所有專業投資者都對市場波動做出相同反應。

伴隨市場發展，歐洲監管繼續影響投資公司如何為機構客戶包裝加密相關產品。