標普道瓊斯指數公司與Pantera Capital推出了標普Pantera數位資產指數，這是一個新的基準，透過收入、市場規模和流動性指標來選擇數位資產。
摘要
- 標普與Pantera推出了一個包含18種代幣的指數，專注於為機構投資者提供產生收入的數位資產。
- ETH、BNB、SOL、TRX和HYPE是該指數目前確認的前五大持倉。
- 該基準先透過收入、流動性和市場規模進行篩選，然後應用上限市值加權。
兩家公司於7月21日宣布了該產品，而標普指數資料顯示其正式發布日期為7月20日。根據官方公告，該指數目前持有18種數位資產，目標客戶是尋求以結構化方式追蹤加密市場更廣泛部分的機構投資者。
根據標普道瓊斯指數公司，前五大成分股是以太幣（ETH）、BNB、Solana（SOL）、TRON（TRX）和Hyperliquid（HYPE）。這一選擇使該基準與那些高度集中於比特幣或主要按市值排名資產的加密產品有所不同。標普表示，該指數專注於透過協議層收入顯示經常性經濟活動的協議。
收入規則塑造標普Pantera數位資產指數
該指數從標普加密貨幣廣泛數位資產指數中的資產開始，然後應用幾項資格測試。新成分股必須市值超過5億美元，且流動性比率高於0.5。現有成分股的市值門檻較低，為2.5億美元。篩選過程隨後將合格範圍縮小至符合基準經濟活動要求的資產。
初步篩選後，該指數根據過去兩個季度產生的收入對合格資產進行排名。它會添加資產，直到選定組別佔合格範圍總收入的99%。標普使用Artemis的數據來衡量協議層收入。然後，該指數根據調整後的市值對成分股進行加權，同時在每次重新平衡時將最大持倉限制在35%，其他每個持倉限制在20%。
標普道瓊斯指數公司執行長Cathy Clay表示，該公司圍繞「使用基於基本面、以經濟為基礎的框架，為多元化投資組合而構建」來建立該基準。這種結構使該指數能夠作為主動策略的基準，並可能成為未來指數連結投資產品的基礎。標普也指出，協議收入是經濟活動的規則化衡量標準，而非未來投資者回報的預測。
ETH、BNB和SOL領先18種代幣組合
目前的前十大持倉顯示了收入篩選如何改變廣泛加密基準的組成。以太幣與BNB和SOL一起位列最大成分股，而TRX和HYPE則構成前五名。因此，該組合包括在其網路上產生可衡量活動的智能合約平台和交易基礎設施。
這種方法也較不重視代幣的單純受歡迎程度。Pantera Capital創始人兼管理合夥人Dan Morehead表示：「加密貨幣中最大的摩擦點從未改變；那就是知道如何配置。」Pantera為該項目貢獻了數位資產研究和治理經驗，而標普則提供了其指數設計和管理框架。
此次推出之前，標普道瓊斯指數公司已採取其他措施擴展其數位資產產品。正如crypto.news先前報導，標普宣布計劃於2025年推出標普數位市場50指數，該指數結合了15種加密貨幣與35家加密相關上市公司。該產品採取更廣泛的生態系統方法，而新的Pantera指數則將選擇範圍縮小至經常性協議收入和經濟活動。
機構加密基準持續擴張
其他金融市場運營商也為專業投資者推出了籃子式加密產品。正如crypto.news在6月報導，芝加哥商品交易所集團推出了與八種主要數位資產掛鉤的納斯達克CME加密指數期貨。這種現金結算合約為投資者提供了一種受監管的方式，以獲得或對沖多種加密貨幣的曝險，而無需直接持有每種基礎代幣。
與此同時，標普持續致力於將既有基準與區塊鏈基礎設施連接起來。正如crypto.news在4月報導，標普道瓊斯指數公司與Kaiko宣布計劃將iBoxx美國國債指數引入Canton Network。該項目旨在通過鏈上指數數據、授權條款和訪問控制來支持指數掛鉤產品。
標普Pantera數位資產指數為這組不斷增長的基準產品增添了另一種模式。該指數並非僅根據市值構建籃子，而是在分配上限市值權重之前，先使用收入和流動性篩選。其18種代幣的組成和當前前幾大持倉將ETH、BNB、SOL、TRX和HYPE置於基準的中心位置。
標普表示，該指數可作為主動管理者和潛在指數掛鉤產品的參考點。然而，投資者無法直接投資於指數，任何基於該基準的投資產品將由第三方單獨發行。隨著資產符合或不符合其選擇規則，該指數的組成在未來重新平衡時也可能發生變化。
