纳斯达克上市公司智保科技拟通过PIPE融资购入3500枚比特币作为储备

智保科技签署了一份非约束性协议，通过拟议的以比特币支付的股票出售，可能将约3500枚比特币（价值约2.2亿美元）纳入其资产负债表。

根据纳斯达克上市公司智保科技周三发布的新闻稿，这家总部位于上海的数字化保险公司已与Joyertech和Information OPC签署了一份非约束性条款清单，拟进行一项私募股权投资（PIPE）融资，该融资将使用约3500枚比特币而非现金结算。

若完成，买方或其指定实体将认购新发行的证券，比特币数量仍需经过最终估值、托管安排、审计验证、监管审查、纳斯达克合规以及最终协议的签署。

拟议交易不仅会将比特币添加到公司资产负债表。根据条款清单，融资完成后，Joyertech预计将提名智保董事会的大多数成员，使投资者获得公司的有效控制权，而智保在初始过渡期内继续运营其现有保险业务。

PIPE融资允许私人投资者直接从上市公司购买新发行的股票，而非通过公开市场收购股票。在此案例中，对价将是比特币而非现金，使得智保在交易获得最终批准后立即建立可观的比特币储备。

该公司在纳斯达克以股票代码ZBAO交易，自称是一家专注于中国嵌入式保险市场的数字保险技术提供商。它于2020年使用自己的基于云的平台即服务基础设施推出了其所谓的中国首个数字保险经纪平台。

比特币资助的储备提案重塑所有权

虽然保险业务在融资后将继续运营，但公司披露表明，当前管理团队预计仅在未来的分拆、处置或重组遗留业务完成之前监督日常运营。

该结构与许多上市公司先筹集现金再在公开市场购买比特币的路径不同。相反，拟议融资将直接向公司转移比特币作为新发行股票的支付方式，使得储备作为融资本身的一部分建立。

公告发布后，投资者反应迅速。智保股价在四小时内从约0.15美元攀升至近0.40美元，随后回吐部分涨幅，在交易时段后期稳定在0.24美元附近。即使回调后，该股仍比公告前水平高出约60%。

仅在一周前，即7月15日，智保披露其因股价低于交易所最低1美元出价要求而收到纳斯达克缺陷通知。当时，该股交易价格约为0.22美元。该公司现在有至2027年1月6日的时间来重新符合纳斯达克的上市标准。

储备策略持续多样化

该提案发布之际，上市公司继续尝试不同的方式来建立比特币储备，尽管最近的公告显示尚未出现单一的储备模式。

与依赖重复股票发行来资助比特币购买的公司不同，一些企业将未来的积累与运营现金流挂钩。本月早些时候，ORANGE JUICE宣布已筹集4000万美元用于收购盈利的美国企业，这些业务的剩余现金预计将用于资助未来的比特币购买以及额外的收购。

其他公司继续依赖资本市场。本月早些时候，日本的Bitcoin Japan 获得了约96.6亿日元的融资计划，其中约6.62亿日元将用于其首次有资金支持的比特币国库购买，此前的一次融资尝试未能为数字资产收购提供足够资金。

Capital B则采取了另一条路线，在进行额外购买之前扩大了其融资能力。6月，股东批准了一项框架，授权高达50亿欧元的资本增加和1000亿欧元的信贷工具，以支持未来的比特币收购，作为这家法国公司长期国库战略的一部分。

然而，并非每家国库公司都在增加其比特币敞口。本月早些时候，Empery 披露，自5月以来已出售1,400枚比特币，获得约8,710万美元，所得款项用于偿还债务、为收购融资、支付法律费用和增强流动性，同时维持较小的比特币储备。

目前有超过150家上市公司在其资产负债表上持有比特币，尽管近期发展表明，国库策略越来越依赖于每家公司的融资需求、运营模式和资产负债表优先级，而非单一模板。

然而，对于Zhibao来说，拟议的交易仍远未完成。公司文件称，该协议不具有约束力，仍取决于令人满意的法律、财务和运营尽职调查、最终协议的签署、公司和监管批准、持续遵守纳斯达克规则以及其他惯常的交割条件，之后才能进行任何比特币交易。