- Bitwise高级投资策略师Juan Leon将比特币约50%的回撤描述为有记录以来最温和的结构性熊市，而2022年为78%，2018年为84%。
- CryptoQuant在7月8日的报告中将其牛市评分指数定为20，远低于其认为可持续反弹所需的60，并将从约57,700美元（83,088澳元）的反弹解读为熊市复苏。
- Leon表示，机构客户分为两类：一类在下跌时进行定投，另一类则等待更明确的监管框架后再投入新资金。
Bitwise高级投资策略师Juan Leon本周表示，比特币（BTC）从2025年高点约50%的下跌是该资产历史上最温和的结构性熊市，而CryptoQuant的最新报告则将上周从57,700美元（83,088澳元）低点反弹10%解读为持续熊市中的复苏。
Leon将当前从峰值到谷底约50%的跌幅与2022年78%的崩盘和2018年84%的回撤进行了比较，并指出比特币的周期底部在连续周期中不断抬升。
他表示，当前下跌已持续约八个月，而此前熊市找到底部需要12到13个月。
Leon还指出了Bitwise机构客户之间的分歧。他说，一部分客户将此次回撤视为重新平衡和定投该资产的机会，而另一部分大额资本持有者则在等待更明确的监管框架后再投入资金。
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CoinGecko数据支持这一比较
CoinGecko在6月底发布的研究显示，当前熊市从历史高点124,773美元（179,673澳元）的最大回撤为51.2%，并称这是有记录以来最温和的熊市，但警告可能尚未结束。同一分析显示，截至6月24日，下跌已持续233天，而2018-19年熊市持续385天，底部较峰值下跌83.6%；2022-23年周期持续381天，下跌76.7%。
此后，比特币跌破了CoinGecko使用的6月低点，在7月初触及约57,700美元（83,088澳元），随后反弹。
CryptoQuant认为这是熊市反弹
CryptoQuant的报告得出结论，可持续反弹需要其牛市评分指数升至60以上。该指数追踪链上活动、市场状况和估值指标，目前为20，该公司将低于40的读数视为看跌。
该公司将此次反弹部分归因于7月的季节性因素，引用2018年7月约20%的涨幅和2022年7月17%的涨幅，这两个年份均为熊市。其报告指出，60,000美元（86,400澳元）是反弹期间重新收复的关键支撑区域。
报告还指出，Coinbase溢价指数已从6月初的深度负值水平回升，30天需求已从65万BTC的收缩中改善，这是自2022年以来最严重的收缩。
根据CoinGecko数据，7月10日比特币交易价格约为63,900美元（92,062澳元），24小时内上涨约3%。
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本文“比特币‘最温和’熊市？分析师对时机看法分歧，反弹预示复苏而非反转”首次出现在Crypto News Australia。
