标普道琼斯指数公司与Pantera Capital联合推出了标普Pantera数字资产指数，这是一个新的基准指数，通过收入、市场规模和流动性指标筛选数字资产。
摘要
- 标普与Pantera推出了一个包含18种代币的指数，专注于为机构投资者提供产生收入的数字资产。
- ETH、BNB、SOL、TRX和HYPE是该指数目前确认的五大持仓。
- 该基准指数在应用上限市值加权之前，先通过收入、流动性和市场规模筛选代币。
两家公司于7月21日宣布了这一产品，而标普指数材料显示其正式发布日期为7月20日。根据官方公告，该指数目前持有18种数字资产，目标客户是寻求以结构化方式追踪加密市场更广泛部分的机构投资者。
据标普道琼斯指数公司称，前五大成分股是以太坊（ETH）、BNB、Solana（SOL）、TRON（TRX）和Hyperliquid（HYPE）。这一选择使得该基准指数与那些高度集中于比特币或主要按市值排名资产的加密产品有所不同。标普表示，该指数专注于那些通过协议层面收入显示出持续经济活动的协议。
收入规则塑造标普Pantera数字资产指数
该指数首先从标普加密货币广泛数字资产指数中选取资产，然后应用多项资格测试。新成分股的市值必须超过5亿美元，且流动性比率高于0.5。现有成分股的市值门槛较低，为2.5亿美元。筛选过程随后将合格范围缩小至满足基准经济活动要求的资产。
初步筛选后，该指数根据过去两个季度的收入对合格资产进行排名。它不断添加资产，直到所选组别占合格范围总收入的99%。标普使用Artemis的数据来衡量协议层面的收入。然后，该指数根据调整后的市值对成分股进行加权，同时在每次再平衡时将最大持仓限制在35%，其他每个持仓限制在20%。
标普道琼斯指数公司首席执行官Cathy Clay表示，该公司围绕“使用基于基本面、以经济为导向的框架，为多元化投资组合构建”了该基准。这一结构使得该指数既可以作为主动策略的基准，也可以作为未来指数挂钩投资产品的可能基础。标普还指出，协议收入是经济活动的基于规则的衡量标准，而非对未来投资者回报的预测。
ETH、BNB和SOL领衔18种代币篮子
目前的顶级持仓显示了收入筛选如何改变广泛加密基准的构成。以太坊与BNB和SOL一起位列最大成分股，而TRX和HYPE则构成前五名。因此，该篮子包含了在其网络上产生可衡量活动的智能合约平台和交易基础设施。
这种方法也较少关注代币的单纯流行度。Pantera Capital创始人兼管理合伙人Dan Morehead表示，“加密领域最大的摩擦点从未改变；那就是知道如何配置。”Pantera为该项目贡献了数字资产研究和治理经验，而标普则提供了其指数设计和行政管理框架。
此次发布是标普道琼斯指数公司扩大其数字资产产品组合的最新举措。据crypto.news此前报道，标普宣布计划于2025年推出标普数字市场50指数，该指数将15种加密货币与35家加密相关上市公司相结合。该产品采取更广泛的生态系统方法，而新的Pantera指数则围绕经常性协议收入和经济活动缩小选择范围。
机构加密货币基准持续扩展
其他金融市场运营商也为专业投资者推出了基于一篮子加密资产的产品。据crypto.news 6月报道，芝加哥商品交易所集团推出了与八种主要数字资产挂钩的纳斯达克CME加密货币指数期货。这种现金结算合约让投资者能够以受监管的方式获得或对冲多种加密货币的风险敞口，而无需直接持有每种基础代币。
与此同时，标普继续推进将现有基准与区块链基础设施相连接的工作。据crypto.news 4月报道，标普道琼斯指数公司和Kaiko宣布计划将iBoxx美国国债指数引入Canton网络。该项目旨在通过链上指数数据、许可条款和访问控制来支持指数挂钩产品。
标普Pantera数字资产指数为这一不断增长的基准产品组合增添了另一种模式。该指数并非仅围绕市值构建篮子，而是在分配上限市值权重之前，先使用收入和流动性筛选。其18种代币的构成以及当前的前十大持仓，在发布时将ETH、BNB、SOL、TRX和HYPE置于基准的核心位置。
标普表示，该指数可作为主动管理者和潜在指数挂钩产品的参考点。然而，投资者无法直接投资于指数，任何基于该基准的投资产品将由第三方单独发行。随着资产符合或不符合其选择规则，该指数的构成也可能在未来的再平衡中发生变化。
