每一笔交易，都会选边站。当你预期一枚币的价格上涨时，你就做多；当你预期它下跌时，你就做空。这两个词——做多与做空——描述了一个仓位的整个方向；而理解两者，正是让一位交易者得以在市场上涨或下跌时都尝试获利的关键。下面讲清各自的含义、它如何赚钱或亏钱，以及为何其中一方所承担的风险，要远比另一方沉重。
做多是什么意思
做多，是我们熟悉的那一种：你买入一项资产，因为你预期它的价格上涨，然后打算在之后以更高的价格卖出。你的利润，就是你的买入价与卖出价之间的差额。若价格反而下跌，你会亏损——但最多也只跌到零，因为一枚币的价值不可能低于“一无所有”。大多数买入并持有加密货币的人，实际上就是在做多。
做空是什么意思
做空，是它的镜像：你在价格下跌时获利。要做到这一点，你借入自己并不拥有的币，以今天的价格把它们卖掉，并希望在之后以更便宜的价格把它们买回来归还——从而赚取其中的差额。做空，让交易者得以在下跌的市场里赚钱，但它在机制上比做多更复杂，且通常要借助借来的资金或衍生品来完成。
风险上的关键区别
在风险这件事上，两方并非镜像。一个多头仓位，最多只能亏掉你投入的部分，因为价格再跌也不会低于零。而一个空头仓位则不同：若价格持续上涨，你的亏损便持续扩大，而一个价格能涨到多高，是没有上限的。这种不对称，使做空天生更为凶险，也要求更严格的风险管理。
杠杆是把双刃剑
做多与做空，往往都会动用杠杆——也就是让你得以掌控一个比自有资金所能允许的更大仓位的借来的钱。当你判断正确时，杠杆会放大收益；但当你判断错误时，它同样会飞快地放大亏损，并且可能在你的观点还没来得及兑现之前，就触发一次强制平仓。无论做多还是做空，杠杆越高，就意味着留给价格向不利方向移动的空间越小。
小结
做多与做空，是一笔交易可以采取的两个方向：做多在价格上涨时获利，做空在价格下跌时获利。做多，只冒你所投入的那部分的风险；做空，则让你暴露在没有固定上限的亏损之下。两者都可被杠杆放大，而杠杆会在任一方向上加速结局的到来。弄清你站在哪一边——以及它可能让你付出什么代价——是任何一笔交易的起点。 想系统学习更多加密基础知识，可以关注 Bitbase（币贝）学院的后续内容。
风险披露：本文为 Bitbase（币贝）学院的科普内容，仅供教育与信息参考，不构成任何投资、交易、税务或财务建议。加密资产波动剧烈，请自行评估风险。本文撰写于 2026 年 6 月，请以官方最新信息为准。
参考来源
[1] Investopedia, "Long Position: Definition, Types, Example, Pros and Cons" investopedia.com
[2] Investopedia, "Short Selling: Definition, Pros, Cons, and Examples" investopedia.com
[3] Investopedia, "Leverage: What It Is and How It Works" investopedia.com
