Кратко

  • Компания Zhibao Technology подписала необязывающее соглашение о намерениях с Joyertech и Information OPC о сделке PIPE-финансирования, включающей примерно 3 500 биткоинов, стоимостью около 220 миллионов долларов по текущим ценам.
  • Покупатель назначит большинство членов совета директоров Zhibao на момент закрытия сделки, фактически получив контроль над компанией, в то время как текущее руководство продолжит управлять повседневной деятельностью.
  • 15 июля Zhibao получила уведомление от Nasdaq о несоответствии требованиям из-за торговли акциями ниже 1 доллара за штуку, а после объявления о биткоин-казначействе её акции кратковременно удвоились.

Компания Zhibao Technology Inc., зарегистрированная на Nasdaq шанхайская компания, продающая цифровые страховые продукты в Китае, в среду объявила, что подписала необязывающее соглашение о намерениях получить примерно 3 500 биткоинов в качестве оплаты за предлагаемую продажу акций. Сделка будет стоить около 220 миллионов долларов по текущим ценам BTC.

Согласно пресс-релизу компании, «Покупатель (или его уполномоченное лицо) намерен подписаться на ценные бумаги в рамках предлагаемого PIPE-финансирования Компании, при этом ожидается, что оплата будет включать примерно 3 500 биткоинов, при условии окончательной оценки, депозитарных соглашений, аудиторской проверки, нормативного контроля, соблюдения требований Nasdaq и заключения окончательных соглашений».

PIPE (частное инвестирование в публичный капитал) означает, что частный покупатель приобретает акции напрямую у публично торгуемой компании, а не на открытом рынке. В данном случае покупатель, фирма под названием Joyertech and Information OPC, заплатит за эти акции не наличными, а биткоинами.

Кто на самом деле здесь главный?

Сделка имеет подвох, выходящий далеко за рамки простой покупки биткоинов. Согласно соглашению о намерениях, «Компания намерена сохранить свою текущую деятельность, в то время как Покупатель, как ожидается, назначит большинство членов совета директоров на момент закрытия PIPE-финансирования». Это означает, что Joyertech фактически получит контроль над компанией.

Zhibao, торгующаяся на Nasdaq под тикером ZBAO, называет себя «ведущей быстрорастущей InsurTech-компанией и пионером модели цифрового встроенного страхования 2B2C в Китае». Компания запустила то, что она называет первой платформой цифрового страхового брокера в стране, ещё в 2020 году, работающую на собственной платформе как услуге — облачной системе, к которой другие предприятия подключаются, чтобы предлагать страховые продукты своим клиентам.

Всего за неделю до этого объявления, 15 июля, Zhibao сообщила, что получила уведомление от Nasdaq о несоответствии из-за торговли акциями ниже 1 доллара за штуку. Акции колебались около 0,22 доллара.

Через несколько часов после объявления цена акций взлетела с 0,15 до 0,40 доллара, что более чем вдвое меньше чем за четыре часа. Импульс спал по прошествии часа, и акции стабилизировались около 0,24 доллара — резкая коррекция, но всё ещё рост примерно на 60%.

Знакомый сценарий

Структура становится привычной. Вместо того чтобы привлекать наличные и затем покупать биткоин на открытом рынке — как это делали такие компании, как Strategy (ранее MicroStrategy) начиная с 2020 года — Zhibao принимает сам биткоин в качестве оплаты. Это сразу же помещает казначейский актив на её баланс.

Согласно сделке, текущая команда остаётся лишь временно. В пресс-релизе говорится, что «ожидается, что текущая управленческая команда продолжит overseeing повседневные операции legacy-бизнеса» до последующего «разделения, отчуждения или другой реструктуризации». Простыми словами: основатели управляют страховым направлением, пока новые владельцы не решат, что с ним делать.

Тренд на биткоин-казначейства захлестнул Уолл-стрит за последние два года: компании всех размеров перестраиваются вокруг биткоин-активов. Более 150 публичных компаний теперь держат биткоин на своих балансах. Однако это не всегда оказывалось удачным.

Хотя многие из этих публичных компаний, превратившихся в цифровые сокровищницы (DAT), изначально получали значительные бумажные прибыли и рост цен акций после первых объявлений, ажиотаж вокруг крипто-казначейств угас с наступлением медвежьего рынка. Всего несколько дней назад одна из таких компаний — британская Satsuma Technology — объявила о продаже оставшегося биткоина, возврате средств инвесторам и прекращении деятельности.

Между тем для Zhibao ничто из этого не является окончательным. В собственной заявке Zhibao подчеркивается, что проект соглашения не имеет обязательной силы, и предлагаемая сделка «остается предметом, среди прочего, завершения удовлетворительной юридической, финансовой и операционной проверки, переговоров и заключения окончательных соглашений, соответствующих корпоративных и регуляторных одобрений, соблюдения требований листинга Nasdaq, а также выполнения других обычных условий закрытия».

У Zhibao есть 180 календарных дней — до 6 января 2027 года — чтобы восстановить соответствие требованию Nasdaq о минимальной цене предложения в 1 доллар за акцию.