Сегодня стартует чемпионат мира. И в день стартового свистка почти одновременно произошли две вещи.

Первая — деньги. На подходе к матчу открытия совокупный объём двух контрактов «Победитель чемпионата мира» от Kalshi и Polymarket перевалил за $2 billion — ещё до того, как сыгран хотя бы один матч [1]. Вторая — статус. За два дня до старта криптобиржа Kraken была названа FIFA официальным криптобиржевым спонсором чемпионата мира (уровень Supporter, охватывающий Северную Америку и Европу; финансовые условия не раскрыты) [5][6][7].

Но то, о чём эта статья хочет спросить на самом деле, — нечто более фундаментальное, то, чего не касаются спортивные СМИ: когда чемпионат мира действительно играется, как эти ончейн-контракты «узнают», кто победил? Как цена движется вместе с матчем, что происходит с контрактом, когда команда вылетает, кто выносит вердикт по результату и сколько из этих двух-с-лишним миллиардов вообще реально — это первый день, когда рынки предсказаний переходят от «статичных предтурнирных цифр» к идущему турниру.

Вслед за предыдущим эпизодом (статичный ончейн-снимок в канун стартового свистка) этот — о том, как машина на самом деле работает, когда игра начинается.

Цифры актуальны на 11 июня 2026 г. Все цены и объёмы меняются непрерывно и могут отличаться на момент чтения. Эта статья не предсказывает результатов матчей.

Начнём с того, что разберём ту самую бросающуюся в глаза цифру на части.

На подходе к матчу открытия контракт «Победитель чемпионата мира» на одной платформе Polymarket сделал около $1.9 billion совокупного объёма (с момента открытия 2 июля 2025 года) [4]; версия того же контракта от Kalshi добавила около $132 million; вместе они впервые пересекли $2 billion 8 июня (за два дня до старта) [1]. Расширьте оптику до каждой платформы и каждого контракта по чемпионату мира — не только «Победителя» — и вся категория перевалила за $3 billion [3].

Задержитесь здесь на мгновение, потому что база имеет значение. Для одного и того же вопроса — «насколько велик рынок предсказаний по чемпионату мира?» — в разных местах вы увидите $1.9B, $2B, $2.37B, $3B. Они не противоречат друг другу; они используют разные базы: $1.9B — это один контракт на одной платформе, $2B — это два контракта «Победитель» на двух платформах, $3B — это все контракты по чемпионату мира на всех платформах. С ончейн-данными всегда читайте базу прежде цифры — это та нить, которую держит вся эта серия.

Свяжем это с прошлым эпизодом: 5 июня мы зафиксировали $1.6 billion на одной платформе Polymarket. Шесть дней спустя, по той же базе, это $1.9 billion. Измеренная одной и той же линейкой, кривая непрерывна.

Отдалим взгляд до уровня сектора: данные Pew Research Center показывают, что совокупный месячный объём Kalshi и Polymarket вырос с менее чем $5 billion в сентябре 2025 года до около $24 billion в апреле 2026 года; для сравнения, легальные спортивные букмекеры США в прошлом году принимали в среднем около $14 billion ставок в месяц. Рынки предсказаний уже превзошли по размеру традиционный спортивный беттинг [3].

Что касается того, как рынок сейчас оценивает титул, — по состоянию на 10 июня Испания держится около 16.5% на Polymarket и 17.4% на Kalshi, Франция чуть позади, около 16%, Англия и Португалия — около 11% каждая, действующий чемпион Аргентина — около 9%, Бразилия — около 8% [1]. Это всего лишь рыночные цены прямо сейчас — не предсказания и уж точно не позиция этой статьи.

$2 billion — это один долгогоризонтный контракт, «кто выигрывает всё целиком». Но то, что действительно оживает каждый день, когда игра начинается, — это контракты на отдельные матчи, покрывающие каждую игру.

Линии дня открытия уже выставлены (ниже — рыночные цены прямо сейчас, предлагаемые лишь как снимок, а не как какое-либо предсказание): в мани-лайне матча открытия хозяева Мексика оценены как самый тяжёлый фаворит одного матча в этот день; другая игра дня, Южная Корея против Чехии, видится рынку как самая плотная из четырёх матчей открытия — Корея около 37 центов, Чехия около 34, ничья около 32, почти трёхсторонний расклад; а США против Парагвая — это «орёл или решка»: США около 50 центов, Парагвай около 23, ничья около 29. Контракты «общее число голов» во всех четырёх матчах открытия склоняются к «меньше», при этом «меньше 2.5 голов» несёт подразумеваемую вероятность 57–59% [2][8].

Каждый контракт работает по одной и той же логике: цена колеблется между 1 и 99 центами и читается напрямую как подразумеваемая вероятность — 50 центов означают, что рынок видит примерно 50%-ную вероятность. По мере того как матч разыгрывается и счёт меняется, цена движется.

И вот механизм, который будет происходить снова и снова, как только игра начнётся, но который редко объясняют: обнуление при вылете. Когда команда становится математически неспособной выиграть турнир, её контракт «победа — Yes» немедленно обнуляется, разрешаясь в «No» [4]. Ближе к концу группового этапа вылетят первые команды — и это будет первый раз, когда эти чемпионские контракты обнулятся в масштабе, по-настоящему. Это один из ончейн-моментов, за которыми во время турнира стоит следить больше всего.

Это то, что в день стартового свистка больше всего заслуживает объяснения — и что почти никто не объясняет.

Ончейн-контракт сам по себе — это всего лишь фрагмент кода. Он не смотрит матч. Так как же, когда Мексика и ЮАР доиграют, тот ончейн-контракт «Мексика побеждает» «узнаёт», что на самом деле произошло в реальном мире, а затем выплачивает тем, кто угадал?

Ответ — оракул — мост, который подаёт информацию из реального мира ончейн-контракту. И прямо сейчас в отрасли есть две разные парадигмы для ответа на это.

Первая: «оптимистичный оракул» UMA, который Polymarket использует в основном (около 78% его рынков). «Оптимистичный» означает: сначала предположить, что поданный результат верен, а затем оставить время другим, чтобы его оспорить. Процесс таков: внесённый в белый список предлагающий вносит залог в $750 PUSD и подаёт результат — скажем, «Мексика побеждает»; затем есть 2-часовое окно оспаривания, в течение которого любой может внести такой же залог, чтобы его оспорить; если никто этого не делает, рынок автоматически разрешается по этому результату, причём каждый верный контракт мгновенно получает $1, а неверные обнуляются, без необходимости ручного запроса. Если кто-то оспаривает, спор эскалируется до голосования держателей токена UMA [9].

У этого белого списка есть предыстория. В марте 2025 года рынок под названием «Ukraine Minerals» подвергся атаке на управление, затронувшей около $7 million, что обнажило структурную слабость подхода «любой может подать результат». Поэтому в августе UMA приняла предложение UMIP-189, ограничив права на подачу белым списком — с первоначальных 37 адресов до 177 к ноябрю 2025 года, с планкой не менее 5 предложений и точностью 95%+ за скользящие шесть месяцев. Но, чтобы было ясно: право оспаривать остаётся открытым для всех — вам не нужно быть в белом списке, чтобы оспорить результат, который вы считаете неверным [10].

Вторая: «мультиисточниковая агрегация» Chainlink, которую используют официальный партнёр FIFA ADI Predictstreet и Myriad (а также около 15% собственных рынков Polymarket через Chainlink Data Streams). 9 июня ADI Predictstreet объявила, что примет Chainlink в качестве своей эксклюзивной оракульной инфраструктуры, активно агрегируя результаты из множества источников данных и автоматизируя создание рынков, расчёты и выплаты, с акцентом на «никаких споров, расчёт почти мгновенно» [11].

Поставьте две парадигмы рядом — и разница ясна: перед вопросом «кто решает, что есть истина» ответ UMA таков: «сначала доверять, оставить окно оспаривания, голосовать при споре», тогда как ответ Chainlink — «агрегировать из множества авторитетных фидов, рассчитывать автоматически, почти не оставлять места для спора». Это не «или-или» — Polymarket ведёт с UMA, но направляет часть рынков через Chainlink; для событий вроде результата чемпионата мира, которые ясны и однозначны, обе парадигмы куда безопаснее размытых политических или геополитических рынков.

ESPN скажет вам, кто победил. Но как ончейн-контракт «узнаёт», кто победил, — это две совершенно разные децентрализованные конструкции, работающие под капотом.

Эта серия посвятила свой ход тому, как рынки предсказаний взрослели. Но как контент, отвергающий нарратив казино, мы обязаны добавить к этой истории про «$2 billion» один трезвый вопрос.

Сначала о том, как рассчитываются деньги. Все эти контракты номинированы в USDC, долларовом стейблкоине, и рассчитываются в блокчейне Polygon [12]. Одна деталь показательна: контракт, который почти наверняка выиграет, часто торгуется по $0.995–$0.999 до формального расчёта — потому что некоторые трейдеры предпочитают продать сейчас по $0.999 и забрать наличные, чем ждать несколько часов, пока процесс оракула выплатит полный $1.00 [9]. Это та мгновенность, которую обеспечивает расчётный слой на стейблкоине.

Теперь трезвый вопрос. Плюс ончейна в том, что всё публично и поддаётся аудиту. Но именно потому, что всё публично, видна и проблема: исследователи Колумбийского университета в одном исследовании оценили, что около 25% исторического объёма Polymarket может быть wash trading (одна и та же сторона покупает и продаёт сама себе, чтобы раздуть цифру объёма) [13]; а в спортивных рынках конкретно эта доля составляет около 45% за всё время, поднимаясь до 90% в одну неделю 2024 года [14].

Необходимо подчеркнуть, что это оценка стороннего исследования, а не официальные данные платформы, и методология оспаривается — профессор статистики из Rutgers, например, утверждал, что нарратив о манипуляциях преувеличен и даже политически мотивирован. Но даже с дисконтом к этой оценке она напоминает об одном: когда вы видите «$2 billion», она измеряет порядок величины активности — а не два миллиарда долларов подлинного, независимого оборота от отдельных людей.

Платформы тоже реагируют. 10 июня Kalshi ввела новые правила против инсайдерской торговли — для рынков с повышенным риском манипуляций она теперь просит трейдеров раскрывать своего работодателя и ввела систему оценки рыночного риска [15]. Это порог, который рынки предсказаний обязаны перешагнуть на пути к зрелости.

Наконец, вернёмся к самому фундаментальному — что эти контракты вообще собой представляют там, где вы живёте.

Кто-то выразил это прямо: поставить $100 на победу Франции — это, на букмекерской платформе вроде DraftKings, «азартная игра», регулируемая штат за штатом, огороженная геофенсингом до предела; тогда как купить контракт «Франция побеждает» на Kalshi — это «торговля», легальная во всех 50 штатах для любого взрослого. Одна и та же ставка, один и тот же крик в момент пенальти — и совершенно разная юридическая идентичность [16].

В этом суть регуляторного раскола, который эта серия освещала в прошлом эпизоде: рынки предсказаний идут по пути «событийных контрактов» CFTC США, спортивные букмекеры идут по пути лицензирования на уровне штатов. И в эти дни стартового свистка штаты, включая Миннесоту, Нью-Мексико и Неваду, по-прежнему утверждают, что эти так называемые рынки предсказаний по сути являются «букмекерами с чёрного хода». Спор о том, «что это на самом деле», далеко не окончен.

Один и тот же контракт по чемпионату мира может быть полностью легален в одной юрисдикции и нелегален в другой. Проверьте правила там, где вы живёте.

Раздаётся стартовый свисток, и эта машина — с поставленными двумя-с-лишним миллиардами долларов, номинированная в стейблкоинах, рассуживаемая оракулами, под наблюдением регуляторов — начинает по-настоящему работать. В течение следующего месяца мы увидим, как она впервые рассчитается по-настоящему, впервые обнулится по-настоящему, а после финала 19 июля оглянемся, чтобы посмотреть, кто всё-таки угадал — рынок или те суперкомпьютерные модели.

И то, как она работает, возможно, стоит наблюдать больше, чем то, кто в конце концов поднимет трофей.

Что видимо, что проверяемо, что ещё не решено — всё это в публичном реестре.

[1] KuCoin, “Spain and France Split Favorite Tag as World Cup Prediction Markets Cross $2B” (Polymarket $1.9B single-platform + Kalshi $132M; first crossed $2B June 8; top-team probability snapshot). https://www.kucoin.com/news/flash/spain-and-france-split-favorite-tag-as-world-cup-prediction-markets-cross-2b

[2] Bitcoin.com News, “Spain and France Split the Favorite Tag as World Cup Prediction Markets Cross $2B” (independent second source). https://news.bitcoin.com/spain-and-france-split-the-favorite-tag-as-world-cup-prediction-markets-cross-2b/

[3] MEXC News (Pew monthly volume $5B→$24B; comparison with $14B sportsbook wagers; per-match lines). https://www.mexc.com/news/1134831

[4] Polymarket, “World Cup Winner Predictions & Odds 2026” (single-platform $1.9B; opened July 2, 2025; zeroing-on-elimination rule). https://polymarket.com/event/world-cup-winner

[5] FIFA, “FIFA announces Kraken as Official Crypto Exchange Supporter of the FIFA World Cup 2026” (June 9; Supporter tier; Sethi quote). https://inside.fifa.com/media-releases/kraken-official-crypto-exchange-supporter-world-cup-2026

[6] Business Wire, “Kraken Named Official Crypto Exchange Supporter of the FIFA World Cup 2026” (official release; North America + Europe; 6 billion viewers). https://www.businesswire.com/news/home/20260609684502/en/Kraken-Named-Official-Crypto-Exchange-Supporter-of-the-FIFA-World-Cup-2026

[7] CoinCentral, “Kraken Named Official Crypto Exchange of FIFA World Cup 2026” (financial terms undisclosed; Kraken’s existing sports deals). https://coincentral.com/kraken-named-official-crypto-exchange-of-fifa-world-cup-2026/

[8] DeFi Rate, “Mexico vs. South Africa: World Cup Prediction Markets” (opener per-match lines). https://defirate.com/prediction-markets/world-cup-odds/mexico/

[9] Start Polymarket, “How Polymarket Markets Resolve: UMA Oracle, Claims & Disputes” (UMA settlement; $750 PUSD bond; 2-hour window; $0.995–0.999 pre-settlement; whitelist criteria). https://startpolymarket.com/learn/how-markets-resolve/

[10] The Block, “UMA’s oracle update to limit Polymarket resolution proposals to whitelisted parties” (UMIP-189; Aug 6; OOV2→MOOV2; contrast with Chainlink/Pyth multi-source aggregation). https://www.theblock.co/post/366507/polymarket-uma-oracle-update

[11] PR Newswire, “Official FIFA World Cup 2026 Partner ADI Predictstreet Adopts Chainlink as Exclusive Oracle Infrastructure” (June 9; CRE-automated settlement). https://www.prnewswire.com/news-releases/official-fifa-world-cup-2026-partner-adi-predictstreet-adopts-chainlink-as-exclusive-oracle-infrastructure-powering-prediction-markets-for-the-worlds-largest-sporting-event-302794475.html

[12] Circle, “Circle & Polymarket Partner to Bolster Onchain Financial Markets” (USDC/pUSD settlement). https://www.circle.com/pressroom/circle-and-polymarket-partner-to-strengthen-onchain-financial-markets

[13] CoinDesk, “Polymarket’s Trading Volume May Be 25% Fake, Columbia Study Finds” (Columbia estimate). https://www.coindesk.com/markets/2025/11/07/polymarket-s-trading-volume-may-be-25-fake-columbia-study-finds

[14] Decrypt, “A Quarter of Polymarket Volume May Be Wash Trading, Columbia Study Finds” (sports markets 45%; one week 90%). https://decrypt.co/347842/columbia-study-25-polymarket-volume-wash-trading

[15] Al Jazeera, “Prediction platform Kalshi to collect job details to combat insider trading” (June 10 anti-insider rules). https://www.aljazeera.com/economy/2026/6/10/prediction-platform-kalshi-to-collect-job-details-to-combat-insider-trading

[16] Yahoo Finance, “Prediction Markets Are About to Have Their World Cup Moment” (DraftKings vs Kalshi legal-classification contrast). https://finance.yahoo.com/markets/options/articles/prediction-markets-world-cup-moment-182833981.html