Повторное подтверждение не состоялось. Трёхнедельный разворот оттока из BTC ETF в конце апреля так и не оформился в чистую положительную картину; вместо этого та же схема — накопление с понедельника по среду и разворот в четверг–пятницу — повторилась уже вторую неделю подряд. Активы фондов денежного рынка (MMF) подскочили на $122,35 млрд за одну неделю — это сильнейший недельный прирост с апреля 2020 года, — что ослабляет сигнал структурного подтверждения, зафиксированный нами в Выпуске 4. А рамочная база CFTC по Perpetual Futures теперь просрочена примерно на десять недель относительно обязательства председателя Селига от 3 марта, тогда как Kraken 4 мая закрыл сделку по приобретению Bitnomial на $550 млн, получив все три лицензии CFTC.
Неделя с 4 по 10 мая 2026 года
Bitbase Research · 11 мая 2026 года
Market Insights — это «коротковолновое» приложение Bitbase Research к нашей флагманской серии Deep Dive. В каждом выпуске разбираются наиболее структурно значимые события предыдущей недели в сфере комплаенс-ориентированных криптодеривативов и нативной ончейн-инфраструктуры, наложенные на «длинноволновую» рамку, заданную в наших флагманских отчётах. Предыдущий выпуск зафиксировал первую неделю разворота за всё время нашего еженедельного мониторинга. Этот выпуск фиксирует, что разворот не отыгрался обратно: он закрепился. Данные указывают на рынок, перешедший в более высокочастотный двусторонний режим в преддверии трёх сходящихся неизвестных — окончания срока Пауэлла 15 мая, утверждения Уорша в Сенате на той же неделе и рамочной базы CFTC, которая может появиться до или после этих событий, а может и не появиться вовсе.
1. Один график, который имеет значение
Две панели показывают, чем на самом деле была эта неделя повторного подтверждения. Слева потоки BTC ETF за три недели разложены на компоненты «понедельник–среда» и «четверг–пятница». В Выпуске 4 была задокументирована необычная картина недели, начавшейся 27 апреля: с понедельника по четверг –$475,87 млн, спасённые отскоком пятницы на +$629,73 млн [1]. На этой неделе структурная схема повторилась: с понедельника по среду накоплено +$1,046 млрд чистого притока (4 мая +$532,21 млн, 5 мая +$467,38 млн, 6 мая +$46,3 млн) лишь для того, чтобы развернуться в отток четверга–пятницы примерно на –$415 млн (7 мая от –$268,5 млн до –$277,5 млн в зависимости от агрегатора; 8 мая от –$145,64 млн до –$145,7 млн) [2][3]. Недельный нетто примерно в +$631 млн технически является шестой неделей чистого притока подряд — самой длинной серией притока в BTC ETF с лета 2025 года [4], — но та же схема разворота четверга–пятницы, проявляющаяся уже вторую неделю кряду, указывает, что это уже не одна аномальная неделя разворота, а смена режима. Накопленный чистый приток с января 2024 года достиг $59,3 млрд, а совокупные активы категории (AUM) закрылись на отметке $106,6 млрд, что соответствует 6,67% рыночной капитализации биткоина [4]. MSBT (Morgan Stanley) завершил первый месяц после запуска 8 апреля без единого дня чистого оттока, обеспечив накопленный чистый приток в $193,6 млн [4]. Однако структурный факт — не заголовочный недельный итог, а внутринедельный возврат к среднему: институциональные потоки перешли к более высокочастотному, двустороннему позиционированию вокруг макро- и политических катализаторов.
Справа: релиз ICI от 7 мая 2026 года сообщает, что совокупные активы MMF выросли на $122,35 млрд до $7,745 трлн за неделю, завершившуюся 6 мая, — это крупнейший недельный скачок с апреля 2020 года [5][6]. Сигнал, который мы в Выпуске 4 повысили до статуса «устойчивого подтверждения» на основании трёх последовательных значений ниже структурного порога в $7,70 трлн, теперь механически развернулся: активы MMF находятся на диагностическом пороге $7,75 трлн и решительно выше структурного уровня $7,70 трлн. Рамка требует честного понижения. Но критически важно: это не чистая фальсификация. Всплеск недели совпал с возобновлением столкновений США и Ирана в Ормузском проливе 7 мая [7] и торговлей нефтью Brent в диапазоне $100–$116 [8][9], что подтверждает: приток отражает уход в защитные активы на фоне геополитического риска, а не нормализованную ротацию в риск. Направление сигнала развернулось, но базовый драйвер — экзогенный. Мы классифицируем сигнал MMF как ослабленный геополитическим рефлюксом, а не как фальсифицированный.
2. Структурный сигнал недели
Структурный сигнал недели — это переход власти. Три наблюдения последовательно сходятся в одну точку: формальный переход руководства Федеральной резервной системы 15 мая.
Во-первых, данные подтверждают, что предыдущее заседание FOMC было точкой перелома, а не аномалией. Решение FOMC от 29 апреля — сохранить ставку по федеральным фондам на уровне 3,50–3,75% при четырёх голосах против, крупнейшем числе несогласных с октября 1992 года, — стало последним заседанием Джерома Пауэлла в должности председателя [10]. 30 апреля Пауэлл объявил, что останется в Совете управляющих после окончания своего председательства, сославшись на «серию юридических атак на ФРС, которые угрожают нашей способности проводить денежно-кредитную политику без учёта политических факторов» [11]. Это делает Пауэлла первым экс-председателем, сохранившим место в Совете, со времён Марринера Экклза в 1948 году [11]. Его срок в Совете продлится до января 2028 года. В тот же день Банковский комитет Сената продвинул кандидатуру Кевина Уорша со счётом 13-11 по партийным линиям — это первое полностью партийное голосование комитета по кандидату в председатели ФРС в его истории [12]. Сенатор Джон Феттерман публично заявил, что проголосует за Уорша, что указывает на явное большинство в зале [12]; голосование всего Сената запланировано на неделю с 11 мая [13].
Во-вторых, рынок закладывает этот переход в цену. BTC открыл неделю примерно на $80 200, в середине недели ненадолго поднялся выше $82 800, прежде чем был отвергнут, и закрылся около $80 700 [14][4] — это первое недельное закрытие выше $80 000 за три недели, но не структурное возвращение позиций. Биткоин остаётся ниже своей 200-дневной скользящей средней ($82 228). Доходности казначейских облигаций отреагировали сильнее на иранский/нефтяной шок, чем на динамику преемственности в ФРС; ставка по 30-летней фиксированной ипотеке по данным Freddie Mac снизилась до 6,23% с недавнего пика в 6,46% [11]. Схема разворота BTC ETF в четверг–пятницу (Раздел 1 выше) согласуется с тем, что институциональные позиции разворачиваются или перехеджируются перед голосованием в Сенате, а не со структурным выходом. Том Ли, выступая на Consensus 2026 в Майами 7 мая, сформулировал вопрос так: «Вы никогда не были на медвежьем рынке, если биткоин закрывается ростом три месяца подряд. Если биткоин закроет этот месяц выше $76 000, медвежий рынок окончательно завершён» [15]. Эта формулировка — «окончательно завершён» — отражает, насколько бинарным стало позиционирование вокруг 15 мая.
В-третьих, и наиболее значимо для нашей рамки: регуляторный вакуум по Perpetual Futures в США сохраняется, тогда как консолидация частного сектора продолжает заполнять пустоту. Обязательство председателя Селига от 3 марта представить рамочную базу по Perpetual Futures «в течение следующего месяца или около того» [16] просрочено уже примерно на десять недель — без рамки, без письма персонала и без опубликованного нормотворчества. За тот же период материнская компания Kraken Payward 4 мая, в понедельник, закрыла сделку по приобретению Bitnomial на $550 млн, став первой крипто-нативной американской компанией, владеющей всеми тремя лицензиями CFTC (FCM, DCM, DCO) [17]. Спотовая маржинальная торговля сначала запускается на Kraken и NinjaTrader; бессрочные контракты и опционы последуют далее. Со-генеральный директор Арджун Сетхи: «Форма рынка определяется его клиринговой инфраструктурой, а не его фронт-эндом» [18]. Шесть валютных Perpetual Futures BitMEX, запущенные 29 апреля [19], теперь закрепляют четвёртый класс активов TradFi в оффшорном бессрочном сегменте. Coinbase в своём релизе результатов за I квартал от 7 мая раскрыла, что розничные деривативы работают с годовой выручкой свыше $200 млн, а рынки прогнозов — свыше $100 млн в годовом выражении по состоянию на март [20], подтвердив, что вертикали, находящиеся в центре как иска Генпрокурора Нью-Йорка, так и дебатов о рамке CFTC, теперь являются существенными источниками выручки. Главный юрист Coinbase Пол Гревал охарактеризовал позицию по иску так: «Этот вопрос прямо сейчас рассматривается в федеральном суде Нью-Йорка. Coinbase продолжит бороться за тот федеральный надзор за этими рынками, который имел в виду Конгресс» [20].
3. Двухтрековое табло, расширенное
Комплаенс-централизованный трек. Недельный чистый приток в BTC ETF в +$631 млн продлевает серию до шести недель — самой длинной с лета 2025 года [4]. Совокупный AUM категории в $106,6 млрд помещает её в верхний эшелон ETF, торгуемых в США, по объёму активов. Результат MSBT за первый месяц — $193,6 млн накопленного чистого притока без единого дня чистого оттока — стал самым дисциплинированным месяцем запуска среди всех спотовых BTC ETF со времён дебюта IBIT в январе 2024 года [4]. Strategy (MSTR) отчиталась о результатах I квартала 2026 года 5 мая: операционный убыток –$14,5 млрд, чистый убыток –$12,8 млрд, GAAP EPS –$38,25 (значительное отставание от консенсуса), обусловленные главным образом неденежными убытками от переоценки биткоин-активов по рыночной стоимости в рамках учёта по справедливой стоимости ASU 2023-08 [21][22]. BTC Yield за I квартал составил 9,4% с начала года (против 22,8% за весь 2025 год); запасы BTC — 818 334 при совокупной стоимости $61,81 млрд; привлечённый с начала года капитал — $11,68 млрд по программам ATM и STRC [21]. Критически важно: форма 8-K от 4 мая раскрыла отсутствие покупок BTC за неделю, завершившуюся 3 мая, — вторая неделя без покупок подряд в 2026 году [23]. Финансовый директор Эндрю Канг на конференц-звонке: «Эти результаты были обусловлены главным образом снижением справедливой стоимости биткоина в течение квартала, и поскольку это преимущественно неденежные, рыночные эффекты, привязанные к цене биткоина на конец квартала, наша базовая стратегия остаётся неизменной: ответственно привлекать капитал, покупать и держать биткоин в долгосрочной перспективе и наращивать биткоин на акцию для наших акционеров» [22]. Texas Capital повысила целевую цену до $225 (со $200), сославшись на прогноз выпуска капитала в 2026 году в $20 млрд (против $17 млрд). Отчёт Coinbase (COIN) за I квартал 2026 года от 7 мая сильно разочаровал: выручка $1,41 млрд (–21% кв/кв, –31% г/г) против консенсуса $1,48–$1,52 млрд; GAAP EPS –$1,49 против консенсуса +$0,04; чистый убыток –$394 млн, обусловленный $482 млн нереализованных убытков по криптоактивам [20][24]. Две новые раскрытые вертикали роста — рынки прогнозов свыше $100 млн в годовом выражении и розничные деривативы свыше $200 млн — компенсируют замедление потребительской торговли в нарративном плане, но не по влиянию на P&L. Скорректированная EBITDA — $303 млн, тринадцатый положительный квартал подряд. COIN закрылась с –2,5% 7 мая с дополнительным давлением на постмаркете [25].
Ончейн-нативный трек. Период охлаждения Hyperliquid HIP-3 продлился вторую неделю. Открытый интерес, агрегированный по деплоерам HIP-3, снизился ещё сильнее с уровня предыдущей недели в $2,10 млрд, что согласуется с метриками платформенного уровня, показывающими, что HIP-3 составляет 27,4% совокупного OI Hyperliquid и 41,7% объёма за 24 часа по состоянию на 29 апреля [26]. Trade[XYZ] продолжает доминировать (~90% OI HIP-3). XYZ100-USDC (лицензированный бессрочный контракт на S&P 500) удерживает около $213 млн открытого интереса [27][28]. Контракт CL-USDC от Felix Protocol оставался в профиле сворачивания после марта. Контракты исхода Hyperliquid HIP-4 (рынки прогнозов) запущены в основной сети 2 мая, при этом первый ежедневный рынок прогноза цены BTC был развёрнут Outcomexyz — значимый прецедент для децентрализованных рынков прогнозов, работающих параллельно с Kalshi и Polymarket [29]. Токен HYPE торговался около $42,91 10 мая [30]. На этой неделе не было опубликовано никаких действий SEC по заявкам на ETF Bitwise BHYP, Grayscale GHYP, 21Shares или VanEck HYPE.
Слой TradFi-бессрочных контрактов и токенизированных RWA. Нового независимого стороннего отчёта, охватывающего неделю с 4 по 10 мая, опубликовано не было; базовый показатель BitMEX за I квартал 2026 года ($30,7 млрд еженедельного объёма TradFi-бессрочных контрактов) остаётся эталоном [27]. Trade.xyz превысил $100 млрд совокупного объёма с момента запуска в октябре 2025 года с годовой расчётной скоростью выше $600 млрд (по собственным данным; независимо не проверено) [28]. Токенизированные казначейские облигации США превысили примерно $20 млрд совокупных токенизированных RWA в ончейне по сводке BlockchainReporter от 10 мая [31]. Знаковым RWA-событием недели стало 6 мая: Ondo Finance, Kinexys от JPMorgan, Multi-Token Network от Mastercard и XRP Ledger от Ripple завершили первое почти мгновенное трансграничное атомарное урегулирование токенизированных казначейских облигаций США, используя OUSG (частично обеспеченный BUIDL от BlackRock) с RLUSD в качестве моста [32]. Трансграничные расчёты такого типа традиционно занимают от одного до трёх рабочих дней через корреспондентские банки. Токен ONDO двигался с $0,27 до $0,348 вокруг анонса (+29%) и достиг $0,44 к 9 мая. Относительное позиционирование USYC против BUIDL, которое мы отслеживали в Выпуске 4, сошлось: BUIDL прибавил 5,81% н/н примерно до $2,986 млрд в учёте, смежном со стейблкоинами, тогда как USYC на $2,981 млрд (+2,68% н/н) находится фактически вровень [33]. Совокупная рыночная капитализация стейблкоинов достигла примерно $322,74 млрд, при этом USDT около $189,6 млрд (~58,76% доли), а USDC — $77,6 млрд [33]. USDG (Paxos Global Dollar Network) возглавил топ-10 движущихся за неделю с +11,89% н/н до $2,658 млрд.
4. На радаре — неделя с 11 по 17 мая
-
Голосование в зале Сената по утверждению Уорша, неделя с 11 мая. Ожидается голосование всего Сената; публичное обязательство Феттермана плюс большинство республиканцев в 53 места указывают на утверждение. Реакция доходностей казначейских облигаций и доллара в момент утверждения станет наиболее непосредственно торгуемым рыночным сигналом выпуска.
-
Срок Пауэлла в должности председателя заканчивается 15 мая. Первый переход председателя ФРС с тех пор, как Пауэлл занял пост в 2018 году. Сам переход — процедурный; рыночное влияние сосредоточено в днях непосредственно до и после, по мере того как позиционирование разрешается.
-
Комментарии по Правилу 7.50 NYSE закрываются 13 мая. Окно публичных комментариев по SR-NYSE-2026-17 истекает в среду. Ожидаются существенные институциональные комментарии от FIA, BlackRock/Securitize, Citi, BNY, Coinbase и фирм рынков прогнозов. 60-дневное окно приостановки SEC истекает 16 июня. Примечание: SR-NYSETEX-2026-13 (NYSE Texas, публикация в Федеральном реестре 5 мая) и SR-NYSEARCA-2026-45 (NYSE Arca, публикация в Федеральном реестре 6 мая) в течение недели подали параллельные правила о токенизированных ценных бумагах с немедленным вступлением в силу [34][35].
-
Рамка CFTC по Perpetual Futures — просрочена на десять недель. Продолжающееся молчание до конца II квартала означало бы существенную задержку. Письмо персонала, позиция о невмешательстве или формальное нормотворчество в мае или июне изменят статус Сигнала D; продолжающееся отсутствие закрепляет его.
-
Следующее раскрытие Strategy по форме 8-K. После раскрытия об отсутствии покупок от 4 мая следующая форма 8-K о покупках ожидается в понедельник 11 мая. Три недели без покупок подряд стали бы самой длинной паузой 2026 года и потребовали бы отдельного отслеживания сигнала.
-
Перемирие с Ираном и статус Ормузского пролива. Трамп охарактеризовал обмен ударами США и Ирана 7 мая как «лёгкий шлепок», тогда как CENTCOM описало эти действия как «перехват неспровоцированных иранских атак» [7]. Операция Project Freedom была приостановлена 6 мая. Пролив остаётся фактически закрытым для большей части коммерческого трафика. Brent завершил неделю около $101 за баррель, а WTI около $95 за баррель после резких внутринедельных диапазонов [8].
-
Hyperliquid HIP-4 и децентрализованные рынки прогнозов. После запуска в основной сети 2 мая стоит следить за дополнительными развёртываниями рынков исхода и любой регуляторной реакцией — особенно с учётом активного нормотворчества CFTC по рынкам прогнозов и параллельного иска Генпрокурора Нью-Йорка против Coinbase и Gemini.
-
Статус судебного процесса Coinbase по рынкам прогнозов. Coinbase перенесла дело в федеральный суд (22 апреля); следующие процедурные вехи сформируют дебаты о рамке CFTC. Главный юрист Гревал на звонке 7 мая выразил уверенность, что закон CLARITY Act дойдёт до постатейного рассмотрения в течение мая.
5. Обновление отслеживания сигналов
Пять сигналов Deep Dive 1 плюс три обратных сигнала Deep Dive 3 остаются под непрерывным аудитом. Три сигнала меняют состояние в этом выпуске — крупнейшее изменение состояния за один выпуск с начала нашего мониторинга.
СИГНАЛ — Deep Dive 1, Часть 1: «Точка перелома масштаба активов MMF». СТАТУС: Сигнал ослаблен (осложнён геополитическим рефлюксом). Три последовательных недельных значения ниже $7,70 трлн (15, 22, 29 апреля) сменились однонедельным скачком на +$122,35 млрд до $7,745 трлн [5][6]. Механически структурный порог больше не нарушен; четырёхнедельное скользящее среднее теперь составляет примерно $7,685 трлн — фактически на уровне порога. Критически важно: всплеск коррелирует с возобновлением столкновений США и Ирана 7 мая и нефтью Brent в диапазоне $100–$116 в течение недели [7][8]. Мы классифицируем это как рефлюкс ухода в защитные активы, а не как нормализованную ротацию в риск. Рамку следует обновить, признав, что геополитический риск экзогенно раздувает активы MMF способами, способными маскировать базовый тезис об институциональной ротации. Мы продолжим еженедельный мониторинг и сообщим, вернутся ли активы ниже порога после деэскалации напряжённости вокруг Ирана. Это первое понижение подтверждённого сигнала с начала нашего мониторинга.
СИГНАЛ — Deep Dive 1, Часть 6: «Удержится ли OI по криптодеривативам CME устойчиво выше $30 млрд к 2027 году». СТАТУС: По плану. CME объявила о фьючерсах на волатильность биткоина с планируемым запуском 1 июня 2026 года (при условии регуляторного одобрения) на неделе Consensus 2026. Новых квартальных данных по OI от CME на этой неделе не было. Сигнал оценивается по данным за весь 2026 и 2027 годы по мере их публикации.
СИГНАЛ — Deep Dive 1, Части 3 и 6: «Токенизированные RWA как общая залоговая инфраструктура». СТАТУС: Опережает траекторию. Совокупные токенизированные RWA превысили примерно $20 млрд в ончейне по данным BlockchainReporter [31]. Атомарное урегулирование Ondo-JPMorgan-Mastercard-Ripple от 6 мая — наиболее институционально значимое RWA-событие 2026 года на сегодняшний день: почти мгновенное трансграничное урегулирование токенизированных казначейских облигаций с использованием OUSG и RLUSD в качестве моста — функция, заменяющая процесс корреспондентского банкинга длительностью от одного до трёх рабочих дней [32]. Конкурентная динамика USYC против BUIDL из Выпуска 4 сошлась: оба примерно на $2,98 млрд в последних значениях [33]. Совокупная рыночная капитализация стейблкоинов $322,74 млрд; USDT $189,6 млрд, USDC $77,6 млрд [33].
СИГНАЛ — Deep Dive 1, Часть 6: «Одобрит ли CFTC США больше лицензированных субъектов для предложения продуктов в стиле Perpetual Futures к 2027 году». СТАТУС: Обязательство просрочено ~10 недель + консолидация инфраструктуры частного сектора продолжается. Обязательство Селига от 3 марта «в течение следующего месяца или около того» [16] просрочено уже примерно на десять недель — без рамки, без письма персонала и без опубликованного нормотворчества. Материнская компания Kraken Payward закрыла сделку по приобретению Bitnomial на $550 млн в понедельник 4 мая, став первой крипто-нативной американской компанией, владеющей всеми тремя лицензиями CFTC (FCM, DCM, DCO) [17][18]. Coinbase в I квартале раскрыла рынки прогнозов и розничные деривативы со скоростью свыше $100 млн и свыше $200 млн в годовом выражении соответственно [20]. Направление сигнала сохраняется: базовая инфраструктура лицензированных субъектов собирается через M&A и самосертификацию, а не через утвердительную рамку, обещанную Селигом. CFTC по-прежнему работает с одним утверждённым Сенатом членом комиссии.
СИГНАЛ — Deep Dive 1, Часть 6: «Удержится ли годовой объём торгов на бессрочных DEX выше $5 трлн в 2026 году». СТАТУС: По плану по заголовку; состав продолжает смещаться. OI Hyperliquid HIP-3 продолжал остывать (теперь 27,4% совокупного OI Hyperliquid по данным investing.com [26]). Контракты исхода HIP-4 запущены в основной сети 2 мая [29] — новая категория продуктов в рамках той же платформы. Направление совокупного объёма Perp DEX продолжает поддерживать порог в $5 трлн, но внутренний состав теперь более разнообразен, чем в начале года.
СИГНАЛ (Deep Dive 3, обратный сигнал A) — концентрация рыночной доли выше 70%. СТАТУС: Нарушения модельной концентрации нет. Атрибуция BitMEX за I квартал (Binance 62,7%, Hyperliquid 29,7% [27]) остаётся самым свежим независимым значением. Новых сторонних данных на этой неделе нет. Запуск валютных Perpetual Futures BitMEX и закрытие сделки Kraken-Bitnomial расширяют инфраструктуру Модели 1 и Модели 5 соответственно, но не концентрируют ни одну из них выше 70%. Тезис о сосуществовании пяти моделей из Deep Dive 3 сохраняется.
СИГНАЛ (Deep Dive 3, обратный сигнал B) — единая межархитектурная регуляторная рамка. СТАТУС: Единая рамка не опубликована. Руководство CFTC по Perpetual Futures ожидается (см. Сигнал D1-Часть 6 выше). ESMA, FCA, MAS, JFSA: единого заявления в течение недели не выпущено. Регуляторная дивергенция пяти моделей, задокументированная в Deep Dive 3, остаётся зафиксированным положением дел.
СИГНАЛ (Deep Dive 3, обратный сигнал C) — регуляторный провал Модели 5. СТАТУС: Дополнительно усиленное неподтверждение. Закрытие сделки Kraken-Bitnomial 4 мая — наиболее значимое событие Модели 5 со времён публикации Deep Dive 3 от 23 апреля [17]. Ни одна сделка не была заблокирована, расторгнута или реструктурирована. Комментарии по Правилу 7.50 NYSE закрываются 13 мая, при этом SR-NYSETEX-2026-13 и SR-NYSEARCA-2026-45 также вступают в немедленную силу через Федеральный реестр в течение этой недели [34][35]. Целевой срок совместного предприятия ICE-OKX остаётся на второе полугодие 2026 года. Жизнеспособность Модели 5 как канала конвергенции в ближайшей перспективе эмпирически усиливается, а не ослабляется.
Мы продолжим отслеживать каждый сигнал по мере поступления еженедельных данных и опубликуем первый консолидированный отчёт по отслеживанию сигналов в IV квартале 2026 года.
Источники
[1] The Market Periodical, “Bitcoin ETFs See $138M Outflows as Ethereum ETFs Lose $87.7M,” April 30, 2026. https://themarketperiodical.com/2026/04/30/bitcoin-etfs-see-138m-outflows-as-ethereum-etfs-lose-87-7m/
[2] CryptoRank, “US Spot Bitcoin ETFs Extend Outflow Streak to Two Days as Institutional Caution Grows,” May 9, 2026. https://cryptorank.io/news/feed/2ce14-us-spot-bitcoin-etfs-outflows-may-8
[3] Ainvest, “Bitcoin ETF Flows: The $268.5M Outflow Test,” May 8, 2026. https://www.ainvest.com/news/bitcoin-etf-flows-268-5m-outflow-test-2605/
[4] The Block, “Morgan Stanley’s bitcoin ETF absorbs $194 million in first month with no net daily outflows,” May 10, 2026. Накопленный чистый приток с момента запуска в январе 2024 года достиг $59,3 млрд; совокупный AUM категории $106,6 млрд; накопленный чистый приток MSBT $193,6 млн. https://www.theblock.co/post/400650/morgan-stanleys-bitcoin-etf-absorbs-194-million-in-first-month-with-no-net-daily-outflows
[5] ICI, “Money Market Fund Assets,” релиз от 7 мая 2026 года (данные за неделю, завершившуюся 6 мая). Совокупные активы $7,745 трлн, рост на $122,35 млрд к предыдущей неделе. https://www.ici.org/research/stats/mmf
[6] Bloomberg, “Money-Market Assets Notch Biggest Weekly Jump Since April 2020,” May 7, 2026. https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-05-07/money-market-fund-assets-jump-122b-most-since-april-2020-ici
[7] CNBC, “U.S. and Iran trade fire in Strait of Hormuz; each claims other shot first,” May 7, 2026. Центральное командование США сообщило о «перехвате неспровоцированных иранских атак и ответе ударами в порядке самообороны»; Трамп охарактеризовал удары как «просто лёгкий шлепок». https://www.cnbc.com/2026/05/07/iran-war-hormuz-strait-ceasefire-trump.html
[8] TradingEconomics, графики нефти Brent и WTI, доступ 10 мая 2026 года. Brent в диапазоне $100–116 за баррель; WTI ~$95–106 за баррель за неделю. https://tradingeconomics.com/commodity/brent-crude-oil
[9] Fortune, “Current price of oil as of May 7, 2026.” Brent $100,45, резкое падение на заголовках о перспективах мира. https://fortune.com/article/price-of-oil-05-07-2026/
[10] CNBC, “Fed interest rate decision April 2026: Fed holds rates steady amid dissent,” April 29, 2026. Голосование 8-4 сохранило ставку по федеральным фондам на уровне 3,50-3,75%; крупнейшее число несогласных с октября 1992 года. https://www.cnbc.com/2026/04/29/fed-interest-rate-decision-april-2026.html
[11] CNN, “Powell confirms he will step aside at the end of his term as chair but remain on the Fed’s board,” April 29, 2026. Прямая цитата: «Серия юридических атак на ФРС… Я давно планировал уйти на пенсию. То, что произошло за последние три месяца, как мне кажется, не оставило мне иного выбора, кроме как остаться, пока я не доведу это до конца». https://www.cnn.com/2026/04/29/business/live-news/federal-reserve-interest-rate
[12] CNBC, “Trump Fed pick Kevin Warsh clears key Senate hurdle, teeing up final vote,” April 29, 2026. Банковский комитет Сената продвинул Уорша 13-11 по партийным линиям — первое полностью партийное голосование комитета по кандидату в председатели ФРС в истории комитета. https://www.cnbc.com/2026/04/29/trump-fed-nominee-kevin-warsh-senate-approval.html
[13] Kiplinger, “Kevin Warsh Fed Chair Nomination: Live Updates and Commentary,” May 2026. Голосование всего Сената запланировано на неделю с 11 мая 2026 года. https://www.kiplinger.com/news/live/kevin-warsh-fed-nomination
[14] CoinDesk, “Bitcoin stalls near $80,000. Stocks and ETF inflows still point to a breakout,” May 4, 2026. BTC открыл около $80 200; недельный максимум ~$82 800; недельный минимум ~$78 900. https://www.coindesk.com/daybook-us/2026/05/04/bitcoin-stalls-near-usd80-000-stocks-and-etf-inflows-still-point-to-a-breakout
[15] CoinDesk, “Bitcoin price news: BTC closing May over $76,000 would confirm bull market, Tom Lee says,” May 7, 2026. Цитируется на Consensus 2026, Майами. https://www.coindesk.com/markets/2026/05/07/bitcoin-ending-may-above-usd76-000-would-confirm-new-bull-market-tom-lee-says
[16] CoinDesk, “CFTC Chief Selig to Clear Path for U.S. Perpetual Futures in Coming Weeks,” March 3, 2026. https://www.coindesk.com/policy/2026/03/03/cftc-chief-selig-to-clear-path-for-u-s-perpetual-futures-in-coming-weeks
[17] The Block, “Kraken parent Payward completes Bitnomial acquisition, unlocking US crypto derivatives offering,” May 4, 2026. Сделка на $550 млн закрыта 4 мая; Payward владеет всеми тремя лицензиями CFTC (FCM, DCM, DCO) — первая крипто-нативная американская компания, добившаяся этого. https://www.theblock.co/post/399851/kraken-parent-payward-completes-bitnomial-acquisition
[18] Invezz, “Kraken secures rare CFTC trifecta after closing Bitnomial acquisition,” May 4, 2026. Цитата Арджуна Сетхи о клиринговой инфраструктуре. https://invezz.com/news/2026/05/04/kraken-secures-rare-cftc-trifecta-after-closing-bitnomial-acquisition/
[19] The Manila Times / GlobeNewswire, “BitMEX Expands TradFi Perpetual Swaps with FX for 24/7 Crypto Trading,” April 29, 2026. Шесть валютных Perpetual Futures: EURUSD, GBPUSD, AUDUSD, USDCAD, USDJPY, USDCHF, USDCNH. https://www.manilatimes.net/2026/04/29/tmt-newswire/globenewswire/bitmex-expands-tradfi-perpetual-swaps-with-fx-for-247-crypto-trading/2331416/amp
[20] Coinbase Global Inc., Q1 2026 Earnings 8-K and Shareholder Letter, filed May 7, 2026. Выручка $1,41 млрд; GAAP EPS –$1,49; чистый убыток –$394 млн; розничные деривативы свыше $200 млн в годовом выражении; рынки прогнозов свыше $100 млн в годовом выражении; цитата Гревала по иску NY AG. SEC EDGAR: https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0001679788/000167978826000053/q126earningsdeck-finalse.htm
[21] Strategy Inc., “Strategy Announces First Quarter 2026 Financial Results,” May 5, 2026. Операционный убыток –$14,5 млрд; чистый убыток –$12,8 млрд; GAAP EPS –$38,25; BTC Yield за I квартал 9,4% с начала года; 818 334 BTC при совокупной стоимости $61,81 млрд. https://www.strategy.com/press/strategy-announces-first-quarter-2026-financial-results_05-05-2026
[22] Insider Monkey, “Strategy Inc (NASDAQ:MSTR) Q1 2026 Earnings Call Transcript,” May 5, 2026. Цитаты Фонга Ле и Эндрю Канга. https://www.insidermonkey.com/blog/strategy-inc-nasdaqmstr-q1-2026-earnings-call-transcript-1754900/
[23] Investing.com, “Strategy didn’t purchase bitcoin last week,” May 4, 2026. Раскрытие по форме 8-K об отсутствии покупок BTC за неделю, завершившуюся 3 мая 2026 года, — вторая пауза подряд в 2026 году. https://www.investing.com/news/cryptocurrency-news/strategy-didnt-purchase-bitcoin-last-week-432SI-4655883
[24] TIKR, “Coinbase Q1 2026 Earnings: Revenue Down 21%, But Derivatives and Stablecoins Are Gaining,” May 7, 2026. Сравнение с консенсусом и детали отчётности. https://www.tikr.com/blog/coinbase-q1-2026-earnings-revenue-down-21-but-derivatives-and-stablecoins-are-gaining
[25] CNBC, “Coinbase (COIN) earnings Q1 2026,” May 7, 2026. Акция закрылась с –2,5% 7 мая; дополнительное давление на постмаркете. https://www.cnbc.com/2026/05/07/coinbase-coin-earnings-q1-2026.html
[26] Investing.com, “Hyperliquid Strategies Q3 2026 slides: HYPE gains fuel earnings,” April 29, 2026. HIP-3 составил 27,4% совокупного OI Hyperliquid ($2,07 млрд) и 41,7% объёма за 24 часа ($2,42 млрд). https://www.investing.com/news/company-news/hyperliquid-strategies-q3-2026-slides-hype-gains-fuel-earnings-93CH-4670924
[27] BitMEX (Shang Wu), “Q1 2026 Derivatives Report: The TradFi Perpetual Swap Revolution,” April 9, 2026. Недельный объём TradFi-бессрочных контрактов $30,7 млрд; рыночная доля Binance 62,7%; Hyperliquid 29,7%. https://www.bitmex.com/blog/2026q1-derivatives-report
[28] CoinDesk, “Hyperliquid’s tokenized futures hit $1.2B as traders bet on oil, stocks,” March 10, 2026. Базовые метрики объёма Trade.xyz. https://www.coindesk.com/markets/2026/03/10/hyperliquid-s-permissionless-market-smashes-usd1-2-billion-in-open-positions-as-oil-and-equity-futures-boom
[29] CoinGecko, “Hyperliquid’s HIP-3 & HIP-4: Tokenized Stocks and Prediction Markets,” May 2026. HIP-4 запущен в основной сети 2 мая 2026 года; первый ежедневный рынок прогноза цены BTC от Outcomexyz. https://www.coingecko.com/learn/hyperliquid-hip3-hip4-tokenized-stocks-and-prediction-markets
[30] CoinDesk, “Bitwise files updated S-1 for Hyperliquid ETF as HYPE fund race heats up,” April 11, 2026. Контекст токена HYPE. https://www.coindesk.com/markets/2026/04/11/bitwise-files-updated-s-1-for-hyperliquid-etf-as-hype-fund-race-heats-up
[31] BlockchainReporter, “Weekly Tokenization Roundup — May 10, 2026: RWA Hits $20B,” May 10, 2026. Совокупные токенизированные RWA в ончейне превысили примерно $20 млрд. https://blockchainreporter.net/weekly-tokenization-roundup-bullish-buys-equiniti-for-4-2b-ondo-settles-with-jpmorgan-rwa-crosses-20b/
[32] BlockchainReporter, “Weekly Tokenization Roundup — May 10, 2026,” May 10, 2026. Ondo Finance, JPMorgan Kinexys, Mastercard Multi-Token Network и Ripple XRP Ledger завершили первое почти мгновенное трансграничное атомарное урегулирование токенизированных казначейских облигаций США 6 мая с использованием OUSG и RLUSD в качестве моста. https://blockchainreporter.net/weekly-tokenization-roundup-bullish-buys-equiniti-for-4-2b-ondo-settles-with-jpmorgan-rwa-crosses-20b/
[33] Bitcoin News, “Stablecoin Market Adds $2 Billion in 7 Days as USDT Holds Near $190 Billion,” May 2026. Совокупная рыночная капитализация стейблкоинов $322,74 млрд; USDT $189,6 млрд; USDC $77,6 млрд; USDG +11,89% н/н; USYC и BUIDL фактически вровень около $2,98 млрд. https://news.bitcoin.com/stablecoin-market-adds-2-billion-in-7-days-as-usdt-holds-near-190-billion/
[34] Federal Register, “Self-Regulatory Organizations; NYSE Texas, Inc.; Notice of Filing and Immediate Effectiveness of Proposed Rule Change To Amend the Exchange’s Rules To Enable the Trading of Securities on the Exchange in Tokenized Form,” May 5, 2026. Doc. 2026-08679. https://www.federalregister.gov/documents/2026/05/05/2026-08679/self-regulatory-organizations-nyse-texas-inc-notice-of-filing-and-immediate-effectiveness-of
[35] Federal Register, “Self-Regulatory Organizations; NYSE Arca, Inc.; Notice of Filing and Immediate Effectiveness of Proposed Rule Change,” May 6, 2026. Doc. 2026-08786. https://www.federalregister.gov/documents/2026/05/06/2026-08786/self-regulatory-organizations-nyse-arca-inc-notice-of-filing-and-immediate-effectiveness-of-proposed
Следующий выпуск Market Insights охватывает неделю с 11 по 17 мая 2026 года — неделю голосования Сената по утверждению Уорша и окончания срока Пауэлла. Market Insights публикуется Bitbase Research вместе с нашей флагманской серией Deep Dive.
