W skrócie

  • Zhibao Technology podpisało niewiążący term sheet z Joyertech i Information OPC dotyczący finansowania PIPE obejmującego około 3500 Bitcoinów, wartych około 220 milionów dolarów przy obecnych cenach.
  • Kupujący wyznaczy większość członków rady dyrektorów Zhibao przy zamknięciu transakcji, przejmując faktyczną kontrolę nad firmą, podczas gdy obecne kierownictwo będzie nadal prowadzić bieżącą działalność.
  • Zhibao otrzymało 15 lipca list od Nasdaq o braku zgodności z powodu notowań poniżej 1 dolara za akcję, a jego akcje chwilowo podwoiły się po ogłoszeniu skarbca Bitcoin.

Zhibao Technology Inc., notowana na Nasdaq firma z siedzibą w Szanghaju, która sprzedaje cyfrowe produkty ubezpieczeniowe w Chinach, ogłosiła w środę, że podpisała niewiążący term sheet dotyczący otrzymania około 3500 Bitcoinów jako zapłaty w proponowanej sprzedaży akcji. Transakcja byłaby warta około 220 milionów dolarów przy obecnych cenach BTC.

Zgodnie z komunikatem prasowym firmy, „Kupujący (lub jego wyznaczony podmiot) zamierza objąć papiery wartościowe w proponowanym finansowaniu PIPE Spółki, przy czym wynagrodzenie ma obejmować około 3500 Bitcoinów, z zastrzeżeniem ostatecznej wyceny, uzgodnień dotyczących przechowywania, weryfikacji audytowej, przeglądu regulacyjnego, zgodności z Nasdaq oraz wykonania ostatecznych umów.”

PIPE, czyli private investment in public equity, oznacza, że prywatny nabywca kupuje akcje bezpośrednio od spółki publicznej, a nie na otwartym rynku. W tym przypadku kupujący, firma o nazwie Joyertech and Information OPC, zapłaciłby za te akcje nie gotówką, ale Bitcoinem.

Kto tu tak naprawdę rządzi?

Transakcja wiąże się z haczykiem wykraczającym daleko poza prosty zakup Bitcoinów. Zgodnie z term sheet, „Spółka zamierza utrzymać swoją dotychczasową działalność, podczas gdy Kupujący ma wyznaczyć większość członków rady dyrektorów przy zamknięciu finansowania PIPE.” Oznacza to, że Joyertech faktycznie przejmie kontrolę nad firmą.

Zhibao, które jest notowane na Nasdaq pod symbolem ZBAO, określa się jako „wiodącą, szybko rozwijającą się firmę InsurTech i pioniera cyfrowego modelu ubezpieczeń osadzonych 2B2C w Chinach.” Firma uruchomiła to, co nazywa pierwszą cyfrową platformą brokerską ubezpieczeń w kraju w 2020 roku, opartą na własnej platformie jako usłudze – systemie chmurowym, do którego inne firmy się podłączają, aby oferować produkty ubezpieczeniowe swoim klientom.

Zaledwie tydzień przed tym ogłoszeniem, 15 lipca, Zhibao ujawniło, że otrzymało list od Nasdaq o braku zgodności z powodu notowań poniżej 1 dolara za akcję. Akcje oscylowały wokół 0,22 dolara.

Kilka godzin po ogłoszeniu cena akcji wzrosła z 0,15 do 0,40 dolara, co oznacza ponad dwukrotny wzrost w mniej niż cztery godziny. Impet osłabł w ciągu godziny, a akcje ustabilizowały się w okolicach 0,24 dolara – gwałtowna korekta, ale wciąż wzrost o około 60%.

Znany scenariusz

Struktura staje się powszechna. Zamiast pozyskiwać gotówkę, a następnie kupować Bitcoina na otwartym rynku – tak jak robiły to firmy takie jak Strategy (dawniej MicroStrategy) od 2020 roku – Zhibao przyjmowałoby samego Bitcoina jako zapłatę. To od pierwszego dnia umieszcza skarbiec w swoim bilansie.

Zgodnie z umową, obecny zespół pozostaje tylko tymczasowo. Komunikat prasowy stwierdza, że „obecny zespół zarządzający ma nadal nadzorować codzienne operacje dotychczasowej działalności” do czasu późniejszego „oddzielenia, zbycia lub innej restrukturyzacji”. Mówiąc wprost: założyciele prowadzą dział ubezpieczeń, dopóki nowi właściciele nie zdecydują, co z nim zrobić.

Trend skarbców Bitcoinowych zalał Wall Street w ciągu ostatnich dwóch lat, a firmy duże i małe przekształcają się wokół posiadania BTC. Ponad 150 spółek publicznych posiada obecnie Bitcoina w swoich bilansach. Nie zawsze jednak kończyło się to pomyślnie.

Chociaż wiele z tych spółek publicznych, które zamieniły się w cyfrowe skarbce aktywów, czyli DAT, początkowo odnotowało znaczne zyski papierowe i gwałtowny wzrost cen akcji po pierwszych ogłoszeniach, szum wokół kryptowalutowych skarbców osłabł wraz z nadejściem bessy. Zaledwie kilka dni temu jedna z takich firm – brytyjska Satsuma Technology – ogłosiła, że sprzeda pozostałe Bitcoiny, zwróci pieniądze inwestorom i zakończy działalność.

Tymczasem dla Zhibao nic z tego nie jest ostateczne. Samo zgłoszenie Zhibao podkreśla, że term sheet nie jest wiążący, a proponowana transakcja „pozostaje uzależniona, między innymi, od zakończenia zadowalającego due diligence prawnego, finansowego i operacyjnego, negocjacji i podpisania ostatecznych umów, odpowiednich zgód korporacyjnych i regulacyjnych, zgodności z wymogami notowań na Nasdaq oraz spełnienia innych zwyczajowych warunków zamknięcia.”

Zhibao ma 180 dni kalendarzowych – do 6 stycznia 2027 r. – na przywrócenie zgodności z wymogiem minimalnej ceny ofertowej Nasdaq wynoszącym 1 USD za akcję.