System Emerytalny Pracowników Stanu Luizjana zwiększył swój udział w Strategy, dając publicznemu funduszowi emerytalnemu większą pośrednią ekspozycję na Bitcoina za pośrednictwem spółki notowanej na Nasdaq.
Podsumowanie
- Fundusz emerytalny Luizjany zwiększył swój udział w Strategy do 21 300 akcji, zwiększając pośrednią ekspozycję na Bitcoina.
- System emerytalny o wartości 16,3 miliarda dolarów dodał 700 akcji MSTR z posiadanych 20 600 akcji w pierwszym kwartale.
- Strategy posiada obecnie 843 775 Bitcoinów, co sprawia, że MSTR jest ściśle powiązany z ruchami ceny rynkowej Bitcoina.
Zgłoszenie regulacyjne obejmujące udziały na dzień 30 czerwca pokazuje, że system emerytalny posiadał 21 300 akcji Strategy, co stanowi wzrost o 3,4% w porównaniu z 20 600 akcjami na koniec pierwszego kwartału. Wartość pozycji na koniec kwartału wynosiła około 1,85 miliona dolarów. BitcoinTreasuries.NET później wycenił udział na około 2,13 miliona dolarów w poście z 22 lipca.
Fundusz emerytalny Luizjany zwiększa pozycję w Strategy
Najnowsze ujawnienie pokazuje, że System Emerytalny Pracowników Stanu Luizjana dodał 700 akcji MSTR w drugim kwartale. Fundusz posiadał wcześniej 20 600 akcji na dzień 31 marca, zgodnie z danymi o własności instytucjonalnej.
BitcoinTreasuries.NET opisał ten ruch, mówiąc: „Pracownicy rządowi zyskują ekspozycję na BTC”. Jednak fundusz nie posiada bezpośrednio Bitcoinów poprzez zgłoszoną pozycję. Posiada akcje Strategy, której bilans zawiera największy korporacyjny skarbiec Bitcoinów.
Wielkość systemu emerytalnego była podawana przy użyciu różnych miar. LASERS poinformował w sierpniu 2025 r., że jego aktywa inwestycyjne wyniosły 16,3 miliarda dolarów. Na oficjalnej stronie historii podano, że całkowita wartość rynkowa aktywów osiągnęła 17,2 miliarda dolarów w roku podatkowym kończącym się 30 czerwca 2025 r. Pozycja MSTR stanowi zatem tylko niewielką część całego portfela.
LASERS zarządza 24 planami emerytalnymi obejmującymi ponad 150 000 członków i ich rodzin. Jego szerszy portfel obejmuje tradycyjne akcje i inne klasy aktywów, co oznacza, że udział w Strategy reprezentuje jedną notowaną pozycję kapitałową, a nie bezpośrednią alokację aktywów emerytalnych w Bitcoina.
MSTR oferuje pośrednią ekspozycję na skarbiec Bitcoinów Strategy
Strategy określa się jako spółkę skarbcową Bitcoinów i wykorzystuje kapitał własny, dług i inne papiery wartościowe do finansowania swojego bilansu. Firma twierdzi, że jej papiery wartościowe oferują inwestorom różny stopień ekonomicznej ekspozycji na Bitcoina, podczas gdy kontynuuje działalność w zakresie oprogramowania dla przedsiębiorstw.
Firma posiada obecnie 843 775 BTC. Jak poinformował crypto.news, saldo Bitcoinów pozostało niezmienione do 19 lipca, podczas gdy Strategy pozyskała kolejne 263,5 miliona dolarów ze sprzedaży akcji MSTR i zwiększyła swoje rezerwy w dolarach amerykańskich do 3,225 miliarda dolarów.
MSTR nie śledzi Bitcoina w taki sam sposób jak fundusz giełdowy typu spot Bitcoin. Jego cena może również reagować na emisję akcji, koszty finansowania, decyzje korporacyjne i zmiany w sposobie, w jaki inwestorzy wyceniają posiadane przez Strategy Bitcoiny. Pozycja funduszu luizjańskiego daje mu zatem pośrednią ekspozycję związaną z Bitcoinem poprzez akcje spółki, a nie posiadanie samego BTC.
Zwiększona pozycja funduszu emerytalnego pojawia się również w okresie zmian dla Strategy. Firma zmniejszyła swoje zasoby Bitcoinów do 843 775 BTC na początku lipca po sprzedaży części swoich aktywów skarbcowych w ramach nowych ram kapitałowych. Jej zasoby pozostały na tym poziomie w kolejnych ujawnieniach. Jak wcześniej informowano, sprzedaż oznaczała zmianę w stosunku do długoterminowego podejścia Strategy skoncentrowanego na akumulacji.
Fundusze emerytalne badają więcej dróg do ekspozycji na Bitcoina
Stanowisko Luizjany pojawia się, gdy fundusze emerytalne i państwowe systemy inwestycyjne testują różne sposoby uzyskania ekspozycji na kryptowaluty. Niektóre korzystają z akcji spółek posiadających Bitcoiny w skarbcu lub regulowanych produktów inwestycyjnych, zamiast bezpośrednio posiadać aktywa cyfrowe.
Japoński Narodowy Korporacyjny Fundusz Emerytalny planuje przeznaczyć około 1% swoich aktywów na kryptowaluty za pośrednictwem zarządzanego funduszu wieloaktywowego w roku podatkowym 2026. Fundusz opisał tę alokację jako część swojej strategii dywersyfikacji walutowej.
W USA stany również rozważają opcje związane z kryptowalutami dla funduszy publicznych. Indiana uchwaliła ustawę, która otwiera drogę dla niektórych publicznych programów emerytalnych i oszczędnościowych do oferowania co najmniej jednej opcji inwestycyjnej związanej z kryptowalutami za pośrednictwem samodzielnych usług maklerskich.
Tymczasem ustawodawcy z Florydy zaproponowali zezwolenie wybranym funduszom kontrolowanym przez stan, w tym aktywom emerytalnym, na przeznaczenie do 10% na kwalifikujące się produkty Bitcoin i inne zatwierdzone aktywa cyfrowe. Te propozycje wykorzystują inną strukturę niż inwestycja Strategii w Luizjanie.
Ponadto wzrost funduszu Luizjany z 20 600 do 21 300 akcji stanowi skromną zmianę w wielomiliardowym portfelu emerytalnym. Mimo to zgłoszenie potwierdza, że zarządzający funduszem emerytalnym utrzymał i zwiększył swoją pozycję, zamiast wyjść z MSTR w drugim kwartale.
Ruch ten nastąpił również w czasie, gdy Strategy pozostawał największym publicznie notowanym korporacyjnym posiadaczem Bitcoina. Mając 843 775 BTC w swoim bilansie, zmiany wartości rynkowej Bitcoina pozostają ważnym czynnikiem dla inwestorów posiadających MSTR, chociaż akcje niosą ryzyko i cechy odrębne od bezpośredniego posiadania Bitcoina.
