Der compliant-zentralisierte Track verzeichnete eine dritte aufeinanderfolgende positive ETF-Woche. Der MMF-Rückgang hielt sich eine zweite Woche unter der Schwelle und bestätigte die Diagnose aus Ausgabe 2. Und TradFi-Perpetuals – eine Kategorie, die es vor einem Jahr noch nicht gab – traten erstmals auf die Zweispur-Anzeigetafel.
Woche vom 20.–26. April 2026
Bitbase Research · 27. April 2026
Market Insights ist der kurzwellige Begleiter von Bitbase Research zu unserer Deep-Dive-Flaggschiffreihe. Jede Ausgabe untersucht die strukturell bedeutsamsten Entwicklungen der vorangegangenen Woche bei compliant Krypto-Derivaten und nativer On-Chain-Infrastruktur, abgebildet gegen den langwelligen Rahmen, der in unseren Flaggschiffberichten dargelegt ist. Beginnend mit dieser Ausgabe erweitert sich unsere Anzeigetafel um eine dritte Linse – TradFi-Perpetual- und tokenisierte RWA-Ströme –, entnommen aus der Fünf-Modelle-Taxonomie, die wir in unserem Deep Dive zur TradFi-Expansion von Kryptobörsen entwickelt haben. Unser Ziel ist es nicht, Preise zu berichten. Es ist, in Echtzeit zu prüfen, ob die Daten die von uns öffentlich vertretenen Thesen bestätigen oder widerlegen.
Die eine Grafik, auf die es ankommt
Die beiden Panels erfassen die strukturelle Geschichte der Woche. Links zeigt der Seite-an-Seite-Vergleich der beiden jüngsten Handelswochen ein konsistentes Muster: Der compliant-zentralisierte Track nimmt Kapital in stetigem Takt auf, doch die tägliche Verteilung unterscheidet sich. Woche 1 (13.–17. April) war von Extremen eingerahmt – ein Sonntagsabfluss von $291 Mio., gefolgt von einem Donnerstagszufluss von $664 Mio. im Zusammenhang mit der Wiedereröffnung der Straße von Hormus [1]. Woche 2 (20.–24. April) verlief glatter, kein einzelner Tag überstieg $336 Mio. und kein Tag lag im Nettoabflussbereich [2]. Die Fünftagessumme von +$823 Mio. [2] liegt unter den $996 Mio. von Woche 1, aber über den $786 Mio. von Woche 0 [3], was sie zur dritten aufeinanderfolgenden Woche mit Nettozuflüssen und zur längsten anhaltenden Serie seit Mitte Januar 2026 macht. Das kumulierte Spot-Bitcoin-ETF-AUM überschritt bis zum 23. April rund $102 Mrd., wobei die kumulierten Nettozuflüsse seit dem Start im Januar 2024 etwa $58 Mrd. erreichten [4]. IBIT allein hält nun mehr als 800.000 BTC und macht den Großteil der Kategorieströme während der Serie aus [4].
Rechts meldet die wöchentliche ICI-Veröffentlichung zu Geldmarktfonds vom 23. April 2026 das gesamte MMF-Vermögen mit $7,634 Bio. für die zum 22. April endende Woche – ein marginaler Rückgang von $5,56 Mrd. gegenüber der Vorwoche [5]. Daraus folgen zwei strukturelle Lesarten. Erstens prallten die Vermögenswerte nicht ab: Der in Ausgabe 2 gemeldete Rückgang von $175,8 Mrd. war kein steuersaisonbedingter vorübergehender Effekt, der sich innerhalb einer einzigen Woche umkehrte. Zweitens blieben die Vermögenswerte zwei aufeinanderfolgende Wochen unter der in Ausgabe 2 von uns gesetzten diagnostischen Schwelle von $7,75 Bio. Gemäß den von uns öffentlich genannten Bedingungen hat das MMF-Wendepunktsignal aus Deep Dive Teil 1, Abschnitt 1.4 nun seine erste Stufe empirischer Bestätigung erreicht. Der Wert des gleitenden Vierwochendurchschnitts Ende April wird der nächste Prüfpunkt sein. Wir bezeichnen das Signal noch nicht als vollständig bestätigt – das erfordert zusätzliche Wochen mit Daten unter der Schwelle –, doch die Frühphasen-Hypothese aus unserer Eröffnungsausgabe hat über drei aufeinanderfolgende Messwerte Bestand gehabt.
Das strukturelle Signal dieser Woche
Das strukturelle Signal dieser Woche ist eine Fortsetzung und kein Ereignis. Drei Beobachtungen tragen den Zeitraum voran.
Erstens wurde der Waffenstillstand im Iran, der die Preise in Woche 1 hin- und herriss, auf unbestimmte Zeit verlängert. Am 22. April beseitigte die Ankündigung von US-Präsident Trump über eine unbefristete Verlängerung des US-iranischen Waffenstillstands das akuteste geopolitische Tail-Risiko, das die Preisbewegung der vorangegangenen zwei Wochen geprägt hatte [6]. Bitcoin berührte am Mittwochabend kurz $79.388, bevor es nachgab, gestützt durch den Kauf von Strategy in Höhe von $2,54 Mrd. – 34.164 BTC zu durchschnittlichen Kosten von $74.395 –, Strategys größtem Einzelerwerb seit November 2024 [6]. Zum Freitagsschluss am 24. April lag BTC bei rund $77.650; bei den Wochenendpreisen vom 25.–26. April waren es etwa $77.381 bis $77.934 [7]. Die Preisspanne der Woche war daher enger als der Korridor von $70.741–$77.102 in Woche 1, doch der Boden hob sich an: Die Tiefs der Woche lagen um $74.000 statt um $70.000.
Zweitens verbreiterte sich die ETF-Kanalrotation, die Ausgabe 2 prägte. ETH-ETFs verzeichneten für den 20.–24. April eine Fünftagessumme von etwa +$155,6 Mio., mit täglichen Strömen von +$67,8 Mio. / +$43,3 Mio. / +$96,4 Mio. / -$75,9 Mio. / +$23,4 Mio. [8]. Die zehntägige Zuflussserie, die ETH-ETFs früher im Monat aufgebaut hatten, brach am 23. April mit dem Einzeltagesabfluss von $75,9 Mio. ab [9], doch das breitere Muster – gleichzeitige BTC- und ETH-Zuflüsse über ein mehrwöchiges Fenster – bestätigt weiterhin, dass sich der institutionelle Allokationskanal verbreitert und nicht rotiert. SOL- und XRP-ETFs verzeichneten positive, aber kleine Ströme ($2,4 Mio. bzw. mehrere Millionen über die Woche) [8]. Die Breite des compliant-zentralisierten Tracks ist die strukturelle Tatsache, nicht das Ausmaß eines einzelnen Tages.
Drittens, und dies ist die analytische Ergänzung, die diese Ausgabe einführt: Die Kategorie der TradFi-Perpetuals ist nun groß genug, um eine eigene Zelle auf der Anzeigetafel zu erfordern.
Der Q1-2026-Derivatebericht von BitMEX, veröffentlicht am 9. April 2026, stellt fest, dass das wöchentliche TradFi-Perpetual-Volumen von $525,8 Mio. Ende Dezember 2025 auf $30,7 Mrd. bis Ende März 2026 stieg, mit einem Höchststand von $54,5 Mrd. in der Woche des 8. Februar [10]. Allein Rohstoff-Perpetuals stiegen von $38,1 Mio. wöchentlich auf $25 Mrd. (Silber 34,8 %, Rohöl 27,7 %, Gold 27,5 %) [10]. Aktien-Perpetuals stiegen um etwa 908 % auf $4,9 Mrd. wöchentlich [10]. Diese Zahlen stammen aus der börsenplatzaggregierten Analyse von BitMEX über die APIs von Binance, Hyperliquid, OKX, Bitget und BitMEX, die 122 TradFi-Kontrakte abdeckt; eine unabhängige Replikation durch Kaiko, CCData oder Coin Metrics wurde noch nicht veröffentlicht. Wir behandeln die BitMEX-Zahlen als methodentransparent und richtungsstabil, mit dem Vorbehalt, dass der Urheber selbst ein Teilnehmer der Kategorie ist.
Zweispur-Anzeigetafel, erweitert
Diese Ausgabe führt eine dritte Linse ein. Die ursprüngliche Zweispurstruktur bleibt erhalten: compliant-zentralisiert auf der einen Seite, nativ on-chain auf der anderen. Was sich ändert, ist, dass wir nun eine TradFi-Perpetual- und RWA-Schicht herausgliedern, die beide Tracks durchschneidet und direkt aus der Fünf-Modelle-Taxonomie in unserem Deep Dive 2 entnommen ist.
Compliant-zentralisierter Track. Der wöchentliche BTC-ETF-Zufluss von +$823 Mio. [2] und der ETH-ETF-Zufluss von +$155,6 Mio. [8] setzen das Muster der Multi-Asset-Institutionsallokation fort. MSBT akkumulierte im Laufe der Woche weiter, obwohl wir die genaue Zahl bis zur Offenlegung zum Monatsende abwarten; auf der in seinen ersten acht Handelstagen etablierten Bahn bleibt der Fonds weitgehend auf Kurs zu Balchunas’ Prognose von $5 Mrd. AUM im Jahr 1 [11]. Das gesamte Kategorie-AUM von $102 Mrd. [4] platziert Spot-BTC-ETFs nach Vermögen in der obersten Ebene aller in den USA gelisteten ETFs. Der XRP- und SOL-ETF-Komplex verzeichnet weiterhin moderate positive Ströme und bestätigt, dass die Breite des compliant-zentralisierten Tracks nicht mehr nur auf BTC beschränkt ist.
Nativer On-Chain-Track. Die in den Ausgaben 1 und 2 beschriebene Perp-DEX-Abkühlung wurde auf Monatsebene nicht durchbrochen, doch das HIP-3-Subsegment von Hyperliquid ist die strukturelle Ausnahme. Das Open Interest an den HIP-3-Märkten wuchs von $1,13 Mrd. am 1. März auf $2,2 Mrd. am 1. April und bis Mitte April auf etwa $2,4 Mrd. – ein Wachstum von rund dem 100-Fachen in sechs Monaten seit der Mainnet-Aktivierung am 13. Oktober 2025 [12]. Der XYZ100-USDC-Kontrakt von Trade[XYZ] (das lizenzierte S&P-500-Perpetual, gestartet am 18. März 2026 [13]) führt alle HIP-3-Märkte mit einem Open Interest von etwa $213 Mio. an [12]. Das CL-USDC-Rohöl-Perpetual von Felix Protocol arbeitet laut der März-Forschungsnotiz von JPMorgan weiterhin als das am dritthäufigsten gehandelte Produkt von Hyperliquid hinter BTC und ETH [14]. Das von uns in Ausgabe 2 gesetzte Narrativ – dass das breitere Perp-DEX-Volumen abkühlt, während das HIP-3-Deployer-Volumen steigt – bleibt intakt und ist nun auf Open-Interest-Ebene sichtbar, nicht nur auf Handelsvolumen-Ebene.
TradFi-Perpetual- und tokenisierte RWA-Schicht (neu). In dieser Ausgabe eingeführt. Die Q1-2026-Zahlen von BitMEX platzieren diese Schicht bei $30,7 Mrd. wöchentlichem Volumen und 1,72 % aller Krypto-Derivate [10]. Tokenisierte US-Staatsanleihen erreichten am 12. April 2026 $13,53 Mrd. bei einem breiteren RWA-Markt von $29,22 Mrd. [15]. Die Marktstruktur tokenisierter Staatsanleihen hat sich verschoben: USYC von Circle führt mit etwa $2,67–2,9 Mrd. nun vor BUIDL von BlackRock mit $2,42–2,5 Mrd. – die erste anhaltende Positionsrotation an der Spitze der Kategorie seit dem Start von BUIDL im März 2024 [15][16]. Die tokenisierte Aktienschicht xStocks von Backed Finance (das Substrat unter dem Start des tokenisiert-aktienbasierten Perpetuals von Kraken am 24. Februar 2026 [17]) und Ondo Global Markets halten zusammen den Großteil des AUM tokenisierter Aktien, derzeit insgesamt etwa $960 Mio. Das Wachstum der Kategorie ist breit gefächert über die Modelle 1, 3 und 4 in unserer Deep-Dive-2-Taxonomie; kein einzelnes Architekturmodell hat die Konzentrationsschwelle von 70 % überschritten, die die These der Koexistenz von fünf Modellen widerlegen würde.
Auf dem Radar – Woche vom 27. April bis 3. Mai
MMF-Lesung zum Monatsende. Die ICI-Veröffentlichung vom 30. April 2026 (für die zum 29. April endende Woche) ist der diagnostische Test dafür, ob das MMF-Wendepunktsignal von „erster Bestätigung" zu „anhaltender Bestätigung" übergeht. Wenn die Vermögenswerte unter $7,7 Bio. bleiben, fällt der gleitende Vierwochendurchschnitt unter $7,75 Bio., und das von uns in Ausgabe 2 gesetzte Signal ist über mehrere Messwerte erreicht. Wenn die Vermögenswerte über $7,8 Bio. abprallen, kehrt die Lesung Ende April zur Interpretation eines steuersaisonbedingten vorübergehenden Effekts zurück.
CFTC-Rahmen für Perpetual-Futures: nun acht Wochen überfällig. Die Zusage von Vorsitzendem Selig vom 3. März, einen Rahmen für Perpetual-Futures „in etwa einem Monat" vorzulegen [18], ist nun um etwa acht Wochen verstrichen. Die Berichterstattung von Forex News vom 22. April (unter Berufung auf Bloombergs Berichterstattung über den Eintritt von Kalshi und Polymarket in die Perpetual-Futures-Pipeline [19]) deutet darauf hin, dass die Vorbereitung des Privatsektors auch ohne veröffentlichten Rahmen fortgesetzt wird. Die CFTC arbeitet weiterhin mit einem vom Senat bestätigten Kommissar. Wir klassifizieren das anhaltende Schweigen als aktiven Druckpunkt auf Signal C aus Deep Dive 2 – das Szenario des regulatorischen Versagens für Modell 5.
Aktualisierung des wöchentlichen TradFi-Perpetual-Volumens. Der Q1-Bericht von BitMEX endete in der Woche des 22. März; die Aprildaten sind noch nicht aggregiert. Der nächste BitMEX-Bericht oder eine unabhängige Replikation, die das monatliche Aprilvolumen erfasst, wird der Test dafür sein, ob die Kategorie $30+ Mrd. wöchentlich hält oder sich der Schwelle von $100 Mrd. nähert, die laut BitMEX-Prognose innerhalb von 2026 erreicht werden könnte [10].
HYPE-ETF-Pipeline. Der BHYP-Antrag von Bitwise bleibt in der SEC-Prüfung [20]; das GHYP-S-1-Formular von Grayscale (eingereicht am 20. März 2026) bleibt in der Standardprüfung [21]. Bitwise fügte eine Gebührenstruktur (0,67 %) und einen Ticker hinzu, was laut Balchunas von Bloomberg üblicherweise auf einen bevorstehenden Start hindeutet. Jede SEC-Maßnahme zu diesen Anträgen wäre ein Signal trackübergreifender Interoperabilität von Modell 4 zu Modell 1/5 gemäß Deep Dive 2 Kapitel 6.
Dauerhaftigkeit des iranischen Waffenstillstands. Trumps Ankündigung vom 22. April über eine unbefristete Verlängerung ist an die fortgesetzte bilaterale Einhaltung gebunden. Berichte über iranische Streitkräfte, die das Feuer auf Schiffe nahe der Straße von Hormus eröffneten – erwähnt in der Berichterstattung von 24/7 Wall St. über den Waffenstillstand [22] –, haben bereits Unsicherheit hinzugefügt. Ein Zusammenbruch des Waffenstillstands würde das Volatilitätsregime wieder einführen, das die Ausgaben 1 und 2 prägte.
Aktualisierung der Signalverfolgung
Fünf Deep-Dive-1-Signale plus drei Deep-Dive-2-Umkehrsignale stehen nun unter kontinuierlicher Prüfung. Jedes trägt dasselbe SIGNAL-/STATUS-Format, das wir in den Ausgaben 1 und 2 verwendet haben.
SIGNAL — Deep Dive 1 Teil 1: „Wendepunkt der MMF-Vermögensskala". STATUS: Bestätigung der ersten Stufe erreicht. Zwei aufeinanderfolgende Wochen unter der diagnostischen Schwelle von $7,75 Bio. ($7,640 Bio. am 15. April; $7,634 Bio. am 22. April) [5]. Die Veränderung von Woche zu Woche um -$5,56 Mrd. in der zweiten Woche schließt eine rein steuersaisonbedingte Interpretation aus: Wäre der Rückgang vom 15. April allein durch Steuerzahlungen verursacht worden, wäre der Erholungskanal bis zum 22. April wieder erreicht worden. Das Signal ist noch nicht vollständig bestätigt – ein Wert des gleitenden Vierwochendurchschnitts unter $7,75 Bio. in der Veröffentlichung vom 30. April würde die nächste Stufe darstellen. Wir verpflichten uns, mit jeder folgenden ICI-Veröffentlichung eine Statusaktualisierung zu veröffentlichen.
SIGNAL — Deep Dive 1 Teil 6: „Ob das Open Interest bei CME-Krypto-Derivaten bis 2027 dauerhaft über $30 Mrd. bleibt". STATUS: Auf Kurs. Keine neuen CME-Quartalsdaten seit Ausgabe 2. Die Expansion des Spot-ETF-Komplexes (BTC, ETH, XRP, SOL alle mit positiven Wochenströmen) fügt weiterhin institutionelle Vertriebsknoten hinzu, die zum Stichtag von Deep Dive 1 nicht existierten. Das Signal wird anhand der vollständigen CME-Jahresdaten für 2026 und 2027 bei deren Veröffentlichung bewertet.
SIGNAL — Deep Dive 1 Teile 3 und 6: „Tokenisierte RWA als gemeinsame Sicherheiteninfrastruktur". STATUS: Auf Kurs. Tokenisierte US-Staatsanleihen bei $13,53 Mrd. zum 12. April [15] – innerhalb von $500 Mio. der symbolischen Schwelle von $14 Mrd. und der ursprünglichen Deep-Dive-1-Bahn voraus. Die Marktkapitalisierung von Stablecoins wächst weiterhin über $320 Mrd. hinaus. Die Kategorie funktioniert als das gemeinsame Substrat, das in unserem Deep-Dive-1-Rahmen vorhergesagt wurde.
SIGNAL — Deep Dive 1 Teil 6: „Ob die US-CFTC bis 2027 mehr lizenzierte Stellen zur Anbietung von Produkten im Stil von Perpetual-Kontrakten genehmigt“. STATUS: Aktiver Druckpunkt. Die Zusage von Vorsitzendem Selig vom 3. März ist nun acht Wochen überfällig. Berichte von Bloomberg, CoinDesk und Forex News bestätigen die anhaltende Mobilisierung des Privatsektors (Kalshi, Polymarket, Robinhood warten auf Leitlinien) [19][22]. Die im Juli 2025 gestarteten „Futures im Perpetual-Stil” auf BTC und ETH von Coinbase Derivatives und die Selbstzertifizierung vollständiger Perpetuals von Bitnomial vom April 2025 bleiben die einzigen in den USA ansässigen Perpetual-Angebote. Anhaltendes Schweigen bis zum Abschluss von Q2 2026 würde eine erhebliche Verzögerung darstellen.
SIGNAL — Deep Dive 1 Teil 6: „Ob das jährliche Handelsvolumen von Perpetual-DEX 2026 über $5 Bio. bleibt". STATUS: Auf Kurs auf Schlagzeilenebene, gemischt darunter. Das breitere Perp-DEX-Volumen vom März 2026 von $699 Mrd. ergibt annualisiert etwa $8,4 Bio. [Verweis auf Ausgabe 2]. Die Aprilfragmentierung ist real: Das HIP-3-Deployer-Volumen steigt stark (allein Trade[XYZ] Berichten zufolge $100 Mrd. kumuliert seit Oktober 2025, $600 Mrd. annualisiert [13]), während das Nicht-HIP-3-Perp-DEX-Volumen die in den Ausgaben 1 und 2 dokumentierte Abkühlung fortsetzt. Die aggregierte Schwelle von $5 Bio. bleibt komfortabel über dem Trend, doch die Zusammensetzung verschiebt sich hin zu HIP-3-Deployern und weg von generalistischen Perp-DEX-Plätzen.
SIGNAL (NEU, Deep Dive 3 Umkehrsignal A) — Marktanteilskonzentration über 70 %. STATUS: Keine Modell-Konzentrationsverletzung. Nach der BitMEX-Q1-2026-Zuordnung hält Binance (Modell 1) 62,7 % des wöchentlichen TradFi-Perpetual-Volumens; Hyperliquid (Modell 4) hält 29,7 %; BitMEX selbst, Bitget (Modell 2) und andere halten den Rest [10]. Kein einzelnes Architekturmodell überschreitet 70 % des Kategorievolumens. Die These der Koexistenz von fünf Modellen, die wir in Deep Dive 2 gesetzt haben, hält an der Q1-2026-Grenze.
SIGNAL (NEU, Deep Dive 3 Umkehrsignal B) — Architekturübergreifender einheitlicher Regulierungsrahmen. STATUS: Kein einheitlicher Rahmen veröffentlicht. CFTC-Leitlinien zu Perpetual-Futures ausstehend (siehe Signal D1-Teil 6 oben). ESMA, FCA, MAS, JFSA: keine einheitliche Erklärung zur Klassifizierung von in USDT abgerechneten vs. CFD vs. DEX-Perpetuals mit lizenzierter Überlagerung. Die thematische Überprüfung der IOSCO vom Oktober 2025 (FR/13/2025) stellte fest, „es werden erhebliche Fortschritte erzielt, aber es bleibt noch viel mehr zu tun" – ohne Verpflichtung zu einem einheitlichen Perpetual-Rahmen zum Stichtag von Deep Dive 2 [Verweis auf Deep Dive 2]. Das Signal bleibt in Nichtbestätigung; die regulatorische Divergenz der fünf Modelle bleibt der dokumentierte Zustand.
SIGNAL (NEU, Deep Dive 3 Umkehrsignal C) — Regulatorisches Versagen von Modell 5. STATUS: Kein Ereignis regulatorischen Versagens. Die ICE-OKX-Investition wurde am 5. März 2026 abgeschlossen, ohne regulatorische Rückabwicklungsmaßnahme [Verweis auf Deep Dive 2]. Die NYSE-Regel 7.50 wurde mit der Einreichung am 17. April 2026 wirksam und bleibt innerhalb des 60-tägigen SEC-Aussetzungsfensters – wir berichten den Status am 60-Tage-Punkt am 16. Juni 2026 [Verweis auf Deep Dive 2]. Die Übernahme Kraken-Bitnomial wurde am 17. April 2026 mit einer Gegenleistung von bis zu $550 Mio. angekündigt; der Abschluss steht unter dem Vorbehalt der regulatorischen Genehmigung [Verweis auf Deep Dive 2]. Keine der drei genannten Transaktionen wurde blockiert, rückabgewickelt oder umstrukturiert. Signal in Nichtbestätigung.
Wir werden jedes Signal weiterhin anhand des wöchentlichen Dateneingangs verfolgen und den ersten konsolidierten Signalverfolgungsbericht in Q4 2026 veröffentlichen.
Quellen
[1] CoinDesk, “Ether outpaces bitcoin as ETF flows split and Ethereum activity jumps 41% on-week,” April 14, 2026. coindesk.com
[2] The Coin Republic, “Bitcoin ETF Weekly Inflows Hit $823M As Investors Book $5.46B Profits,” April 26, 2026. Farside-Investors-Daten: wöchentliche Nettozuflüsse für den 20.–24. April beliefen sich auf $823,7 Mio.; tägliche Ströme: 20. April +$238 Mio., 21. April +$11,8 Mio., 22. April +$335,8 Mio., 23. April +$223,3 Mio., 24. April +$14,4 Mio. thecoinrepublic.com
[3] 24/7 Wall St., “Bitcoin (BTC) Spot ETFs Pulled $3.7B Over 8 Weeks After 4 Months of Outflows,” April 25, 2026. Wöchentliche Zuflussbahn: Woche endend 10. April +$786 Mio.; Woche endend 17. April +$996 Mio.; Woche endend 24. April +$823 Mio. 247wallst.com
[4] CoinDesk, “Bitcoin ETFs Just Pulled $2 Billion in 8 Days While Short-Term Holders Quietly Started Selling,” April 24, 2026. SoSoValue-Daten: kumulierte ETF-Zuflüsse seit dem Start im Januar 2024 erreichten etwa $58 Mrd.; gesamtes Kategorie-AUM $102 Mrd. zum 23. April. coindesk.com
[5] ICI, “Money Market Fund Assets,” release dated April 23, 2026 (data for week ended April 22). Gesamtvermögen $7,634 Bio., Rückgang um $5,56 Mrd. gegenüber der Vorwoche. ici.org
[6] Tokodigi, “Bitcoin Price Today (April 2026): Live Data, Drivers & Context,” accessed April 26, 2026. Kauf von Strategy 34.164 BTC zu durchschnittlich $74.395 = $2,54 Mrd., größter Erwerb seit November 2024. Unbefristete Verlängerung des US-iranischen Waffenstillstands von Trump am 22. April angekündigt. tokodigi.com
[7] Yahoo Finance, BTC-USD historical prices, accessed April 26, 2026. Spot-Preis etwa $77.381–$77.934 über das Wochenende 25.–26. April. finance.yahoo.com
[8] AMBCrypto, “ETFs weekly recap—How did Bitcoin, Ethereum, Solana and XRP do this week?,” April 26, 2026. ETH-ETF-Tagesströme für den 20.–24. April: +$67,8 Mio., +$43,3 Mio., +$96,4 Mio., -$75,9 Mio., +$23,4 Mio. ambcrypto.com
[9] Blockhead, “Bitcoin ETF Inflows Extend to Eight Days as Ethereum Funds Reverse Course,” April 24, 2026. Zehntägige Zuflussserie von ETH-ETFs durch Nettoabfluss von $75,9 Mio. am 23. April unterbrochen. blockhead.co
[10] BitMEX (Shang Wu), “Q1 2026 Derivatives Report: The TradFi Perpetual Swap Revolution,” published April 9, 2026. Wöchentliches TradFi-Perpetual-Volumen stieg von $525,8 Mio. auf $30,7 Mrd. (+5.756,8 %); Höchststand $54,5 Mrd. in der Woche des 8. Februar; Rohstoff-Perpetuals +65.463 % auf $25 Mrd. wöchentlich; XAG 34,8 %, CL 27,7 %, XAU 27,5 % des Rohstoffvolumens in der Woche des 15. März; Aktien-Perpetuals +908 % auf $4,9 Mrd.; Marktanteil Binance 62,7 %, Hyperliquid 29,7 %, BitMEX-Wachstum +1.322,6 %. bitmex.com
[11] Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas (Senior ETF Analyst), MSBT-Prognose für AUM im Jahr 1 von $5 Mrd., öffentlicher Kommentar auf X, April 8–9, 2026.
[12] CryptoBriefing, “Hyperliquid’s S&P 500 perpetual tops $100 million in daily volume after licensed launch,” March 21, 2026. Aggregiertes HIP-3-Open-Interest erreichte beim Start etwa $1,43 Mrd. und wuchs weiter. KuCoin News, “Hyperliquid Drives Financial Market Unbundling with S&P 500 Futures and 24/5 Trading Proposals.” Open Interest 1. März: $1,13 Mrd.; 1. April: $2,2 Mrd. cryptobriefing.com ; kucoin.com
[13] S&P Dow Jones Indices / Trade[XYZ], “S&P Dow Jones Indices Licenses S&P 500® to Trade[XYZ] for Perpetual Contracts on Hyperliquid,” March 18, 2026. XYZ-Märkte überstiegen $100 Mrd. an Volumen seit Oktober 2025 bei einer annualisierten Laufrate über $600 Mrd. press.spglobal.com
[14] CoinDesk, “Hyperliquid oil volume booming thanks to war in Middle East: JPMorgan,” March 20, 2026. JPMorgan-Notiz unter Leitung von Managing Director Nikolaos Panigirtzoglou: Rohöl-Perpetual erreichte einen Höchststand von etwa $1,7 Mrd. Tagesvolumen bei $300 Mio. Open Interest; Öl rangierte nach Volumen auf Hyperliquid an dritter Stelle hinter BTC und ETH. coindesk.com
[15] CoinSpectator, “Tokenized US Treasuries Near $14B as Circle, Blackrock Lead RWA Market Growth,” April 13, 2026. RWA.xyz-Daten: tokenisierte US-Staatsanleihen bei $13,53 Mrd. am 12. April 2026; gesamter RWA-Markt $29,22 Mrd. news.bitcoin.com
[16] CoinReporter, “Tokenized U.S. Treasuries hit $14B, but will retail ever buy into the safest asset on-chain?,” April 24, 2026. Aktualisierte Rangliste: Circle USYC $2,9 Mrd., BlackRock BUIDL $2,5 Mrd., Centrifuge JTRSY $1,5 Mrd., Franklin Templeton BENJI $1 Mrd., Ondo USDY $972 Mio. coinreporter.io
[17] Kraken (Payward), “Announcing the world’s first regulated, tokenized-equity perpetual futures, using xStocks,” February 24, 2026. blog.kraken.com
[18] CoinDesk, “CFTC Chief Selig to Clear Path for U.S. Perpetual Futures in Coming Weeks,” March 3, 2026. coindesk.com
[19] FX Leaders, “Crypto Exchanges Line Up for US Perpetual Futures as Regulators Prepare to Open the Door,” April 22, 2026. fxleaders.com
[20] SpazioCrypto, “Bitwise Files HYPE ETF BHYP: Hyperliquid to Wall St,” April 11, 2026. en.spaziocrypto.com
[21] SEC EDGAR, Grayscale HYPE ETF (GHYP), Form S-1, filed March 20, 2026, Filing No. 333–294493. sec.gov
[22] CP24, “Crypto exchanges gear up to launch U.S. perpetual futures ahead of rule change,” April 22, 2026. cp24.com
Die nächste Ausgabe von Market Insights deckt die Woche vom 27. April bis 3. Mai 2026 ab. Market Insights wird von Bitbase Research zusammen mit unserer Deep-Dive-Flaggschiffreihe veröffentlicht.
