美國聯邦法官於7月27日批准Kalshi、Polymarket US及商品期貨交易委員會，暫時豁免明尼蘇達州的預測市場禁令。
摘要
- 法官Katherine Menendez在明尼蘇達州預測市場法於8月1日全州生效前，阻止了該法的實施。
- 此禁令保護CFTC註冊的合約市場，同時三起訴訟繼續進行，等待最終判決。
- 明尼蘇達州可能尋求更狹義的執行，因為法官質疑是否每項事件合約都符合法律規定。
法官Katherine Menendez禁止官員對在CFTC註冊為指定合約市場的實體執行明尼蘇達州法規609.7615。這項7月27日的命令在該法8月1日生效前五天發布，並在法院做出最終判決前持續有效。
明尼蘇達州的措施將創建、運營或促進受涵蓋的預測市場定為重罪。它還將某些支持、數據和支付服務，以及推廣促進被禁止交易的廣告產品定為犯罪。該州法規涵蓋與體育、選舉、政府行動、法律案件、流行文化及其他多種事件相關的市場。這是首個旨在直接禁止預測市場的州級措施，而非將現有賭博法應用於特定合約。
Kalshi和Polymarket在聯邦優先權上獲勝
Menendez認為原告至少部分可能在明示優先權主張上勝訴。《商品交易法》賦予CFTC對在聯邦註冊合約市場上交易的掉期「專屬管轄權」。法官得出結論，明尼蘇達州全面禁止的範圍可能涵蓋許多應由聯邦監管的交易。
法院還認為原告面臨不可彌補的損害，且損益平衡支持臨時救濟。然而，該裁決並非最終判決，認定明尼蘇達州法律無效。Menendez將其描述為初步評估，旨在在案件進行期間維持現狀。她未就公司的默示優先權或第一修正案主張做出裁決。
臨時禁令可能變得更狹義
該禁令保護CFTC註冊的指定合約市場，而非所有預測市場或事件合約提供商。Kalshi和以Polymarket US名義運營的QCX LLC，是在初步禁令程序中與聯邦政府挑戰一同審理的獨立案件的當事方。
Menendez也拒絕了僅憑註冊即可解決每項合約法律地位的觀點。她表示，原告未能證明兩個平台上的每項事件合約都符合聯邦對掉期的定義。天氣或農作物合約可能具有經濟後果，而某些體育命題則可能沒有。因此，永久救濟涵蓋的產品可能少於當前禁令。
明尼蘇達州將繼續捍衛其禁令
明尼蘇達州檢察長Keith Ellison表示，他不同意該裁決，並將繼續捍衛該法律。他將預測市場描述為賭博，並主張明尼蘇達州可以保護居民免受無牌活動的侵害。Kalshi表示，該裁決確認各州不能禁止其管轄範圍之外的產品，而Polymarket也對該命令表示歡迎。
明尼蘇達州的結果並未解決更廣泛的州與聯邦之間的爭議。麻薩諸塞州、密西根州、內華達州和華盛頓州已獲得命令，限制Kalshi的部分活動。在相關報導中，Kalshi和Polymarket在內華達州和華盛頓州中止訴訟的請求被駁回，而密西根州的另一項命令則暫時限制了Kalshi的體育合約。
CFTC的規則可能決定接下來會發生什麼
這三起明尼蘇達州的訴訟現在將進入實質問題的最終裁決。在此過程中，禁令阻止了備受質疑的刑事條款適用於CFTC註冊的合約市場。法院稍後可能會審查特定的合約類別，並決定聯邦優先權是否保護所有、部分或全部合約。
同時，CFTC的規則制定也可能界定界線。該監管機構六月的提案將建立一個逐合約審查流程，用於審查涉及賭博、戰爭、恐怖主義、暗殺或非法行為的事件合約。其公眾評論期已於7月27日結束。正如先前報導，該擬議框架可能通過為上市合約建立正式的公共利益測試，直接影響Kalshi和Polymarket。
更早的7月27日，CFTC曾要求法院在8月1日截止日期前做出裁決，並表示如果沒有裁決，可能會尋求緊急上訴救濟。Kalshi和Polymarket也加入了該請求。禁令消除了這個迫在眉睫的截止日期，但明尼蘇達州總檢察長已明確表示，基本的管轄權爭議將繼續存在。
