日本加密槓桿：為何考慮放寬上限？

日本距離放寬加密貨幣槓桿交易規則又近了一步，一位執政黨高級議員表示，目前的2倍上限對市場流動性和價格發現過於嚴格。

據日經新聞報導，領導自民黨下一代AI與鏈上金融項目團隊的木原誠二，在7月14日於東京舉行的一場金融會議上表示，日本目前對加密交易的槓桿限制正在限制市場活動，應作為該國持續數字資產改革的一部分予以放寬。

在活動中發言時，木原表示現有的兩倍槓桿上限「過於嚴格」，並認為健康的市場需要足夠的流動性和有效的價格發現機制。他表示，如果日本想要加強其加密貨幣市場，放寬限制是自然而然的一步。

他的言論為日本更廣泛的監管改革增添了新內容，近幾個月來，隨著立法者將加密監管向該國傳統金融市場靠攏，改革步伐加快。

日本考慮提高加密槓桿上限

木原的項目團隊正在研究調整現有加密貨幣交易監管的政策變化。據日經新聞報導，該提案旨在通過改善交易活動和流動性，鼓勵更多資本回流日本國內加密市場。

槓桿交易允許投資者以其交易賬戶中的抵押品為基礎借入資金，從而能夠控制比初始投入資金更大的頭寸。日本目前將槓桿限制在保證金價值的兩倍，是主要加密市場中最嚴格的上限之一。

木原在會議上辯稱，活躍的市場依賴於充足的流動性和有效的價格發現，並補充說放寬槓桿限制將有助於支持這些功能。雖然他概述了該項目的方向，但日經新聞並未報告引入修訂規則的具體時間表。

這些言論發表之際，政策制定者也在繼續討論數字資產應如何融入日本更廣泛的金融體系，而不是停留在最初為支付服務設計的框架下。

金融改革繼續重塑日本加密市場

關於槓桿的討論是在本月早些時候通過的重大立法變革之後進行的。

正如crypto.news此前報導的那樣，日本頒布了《金融商品交易法》修正案，將加密貨幣重新歸類為金融產品，而不是主要將其視為《支付服務法》下的支付工具。

該立法引入了加密交易的內幕交易規則，要求某些加密資產的發行人進行年度披露，並提高了對未註冊經營企業的處罰。

據CoinPost報導，未註冊加密業務的最高刑期將從3年增加到10年，最高罰款將從300萬日元增加到1000萬日元。

修正案還為加密收益的單獨徵稅奠定了法律基礎，實際稅率約為20%，並允許三年虧損結轉抵扣。據CoinPost報導，這些稅收變化預計將於2028年1月生效，因為執行時間安排在2027財年。

儘管在新框架全面實施之前仍需制定內閣令和監管指南，但該立法已為多項額外的市場改革奠定了法律基礎。

比特幣 ETF 計劃持續獲得動能

同樣的立法變革也推動了日本國內加密貨幣交易所交易基金的計劃。

本月稍早，crypto.news 報導指出，金融廳正在準備修訂投資信託規則，允許 ETF 和投資信託直接持有加密資產。根據日經新聞報導，一旦監管框架完成，首檔國內比特幣 ETF 最快可能在 2028 年推出。

法律修正案本身並未授權立即上市 ETF。相反地，監管機構仍需先敲定詳細的投資信託規則，資產管理公司才能推出直接投資加密貨幣的產品。

日本交易所集團執行長山道裕己先前表示，一旦法律框架和稅務處理完成，就可以推出加密貨幣 ETF。

多家大型金融機構已在規則變更前開始準備產品。先前的報導顯示，SBI 證券、樂天證券、野村證券、大和證券、Asset Management One 以及與三菱 UFJ 金融集團相關的公司，正在研究可能在監管機構完成框架後進入市場的加密貨幣投資產品。

除了現貨比特幣 ETF 之外，SBI 全球資產管理公司也探索了專注於高流動性加密貨幣（包括比特幣和以太幣）的基金，而大阪交易所則討論過，如果現貨 ETF 合法化，將推出比特幣期貨。

政府持續擴展其 Web3 策略

槓桿限制的討論也符合日本在發展數位資產領域的廣泛努力，並與新創和科技政策相輔相成。

本月稍早，首相高市早苗在 WebX 2026 上告訴與會者，Web3 是日本國家創新策略的一部分，而非獨立的加密貨幣倡議。她的發言聚焦於鼓勵新創公司、投資者和科技公司之間的合作，但並未包含新的資金承諾或立即的監管公告。

此外，日本的綜合新創支援方案和政府的五年新創計劃持續支持對新興科技公司的投資，同時立法者也在推進針對加密貨幣的稅務、市場行為和投資產品的改革。

如果槓桿限制最終被修訂，這項變更將為該國新增另一項監管調整，此外還有新的加密資產金融產品分類、擬議的稅務改革，以及正在進行中的國內比特幣 ETF 框架建立工作。

然而，目前日經新聞報導指出，木原的專案團隊仍專注於準備旨在改善市場流動性並吸引加密貨幣交易活動回流日本的政策變更，但尚未宣布這些提案何時可能實施。