Lombard Finance 已推出其比特幣鏈上信貸策略，Flow Traders 為早期機構參與者。
摘要
- Flow Traders 可以借入穩定幣，而 Bitcoin Earn 存款透過 Cap 平台提供抵押品覆蓋。
- 比特幣持有者獲得承銷溢價以及金庫回報，將收益直接與機構借貸需求掛鉤。
- Chainlink CCIP 將 BTC.b 從 Avalanche 轉移到以太坊，擴大了信貸策略的跨鏈訪問。
該產品允許做市商借入穩定幣，而無需直接將其自身抵押品放在鏈上。相反，透過 Lombard 的 Bitcoin Earn 金庫提供的比特幣，透過 Cap 的信貸平台提供單獨的抵押品覆蓋。
該模式將 Flow Traders 對穩定幣融資的需求與尋求收益的比特幣持有者聯繫起來。交易公司支付的借款溢價流向其資產支持信貸的存款人。Lombard 表示，新的配置位於 Bitcoin Earn 內，該產品已從超過 38,500 名用戶那裡記錄了超過 10 億美元的存款。
Flow Traders 透過比特幣存款人借款
Flow Traders 透過以太坊上的 Cap 的自動化信貸市場 獲取穩定幣。Bitcoin Earn 存款人提供覆蓋貸款的資產，而 Symbiotic 提供共享安全層。Cap 的文件指出，經批准的運營商在從委託人處獲得足夠抵押品後，可以借入儲備資產。每個運營商獲得隔離覆蓋，而不是在多個借款人之間共享相同的抵押品。
如果被覆蓋的貸款低於其所需的安全水平，Cap 可以清算或削減委託資產以償還債務。Lombard 執行長 Jacob Phillips 表示：「透過將借款人與抵押品提供者分開，相關方首次使受監管的機構交易公司能夠利用鏈上信貸。」
Flow Traders 高階主管 Michael Lie 表示，該策略將比特幣持有者與「與 DeFi 市場狀況相關性較低」的融資需求聯繫起來。Flow Traders 自 2017 年以來一直交易數位資產，並在交易所和雙邊機構市場提供流動性。
Bitcoin Earn 增加機構信貸溢價
Bitcoin Earn 作為一個受管理的元金庫運作。用戶可以存入 LBTC、BTC.b、WBTC 或原生比特幣，並獲得 BTCe 收據代幣。專業經理人將匯集的資產分配到多種策略中，而不是單一借貸市場。Sentora 管理初始金庫，而 Veda 提供其基礎設施。
Lombard 於 2026 年 2 月推出 Bitcoin Earn，作為一個受管理的比特幣收益產品。新的信貸策略成為該結構中的一個配置。Flow Traders 的固定年化溢價為其他金庫策略增加了另一個回報來源，這些策略的收益率可能隨市場狀況而變化。
Lombard 的文件指出，BTCe 提款可能需要長達 14 天，並以 LBTC 結算，無論最初存入的資產為何。該公司也列出了智慧合約、策略和流動性風險。審計可以降低技術風險，但無法消除代碼故障、損失或延遲提款的可能性。
Cap 也指出，如果運營商抵押不足，委託人面臨削減風險。因此，收益率反映了明確的信貸和技術風險，而不是保證回報。Cap 的風險揭露警告，惡意或抵押不足的運營商可能使委託資產面臨風險。
Chainlink 將 BTC.b 移入以太坊金庫
Lombard 使用 Chainlink 的跨鏈互通協議 將 BTC.b 從 Avalanche 移入該策略使用的以太坊金庫。CCIP 讓支援的應用程式能夠在區塊鏈之間傳輸代幣和訊息。這使得信貸產品能夠從 Avalanche 提取比特幣流動性，同時 Cap 在以太坊上管理借貸。
此跨鏈步驟遵循 Lombard 在 5 月決定對超過 10 億美元的 LBTC 和 BTC.b 資產使用 CCIP。該公司表示，此變更旨在標準化轉移，因為其比特幣產品擴展到更多網路。
據 crypto.news 報導，Lombard 在審查其橋接設置後，將 LBTC 和 BTC.b 轉移至 Chainlink CCIP 作為其專用跨鏈基礎設施。Lombard 表示，此次遷移取代了多個網路上的 LayerZero。
BTC.b 路線是 Lombard 於 2025 年 10 月從 Ava Labs 收購該資產及其基礎設施後進行的。正如先前報導，該交易包括 BTC.b 現有的 Avalanche 整合和用戶基礎。Lombard 計劃將這種 1:1 的比特幣資產擴展到以太坊、Solana 和其他網路。
試點測試不同的借貸結構
傳統 DeFi 貸款通常要求借款人提供比他們收到的更多的抵押品。Lombard 的結構將借款人與抵押品提供者分開。Flow Traders 接收穩定幣，Bitcoin Earn 存款人提供擔保，Cap 的合約追蹤貸款、抵押品水平和可能的清算。
這種設置並未消除借貸風險。它依賴於 Lombard 的金庫、Cap 的信貸合約、Symbiotic 的抵押品系統、Chainlink 的跨鏈服務以及 Flow Traders 履行其還款義務。任何連接系統中的問題都可能影響回報、提款或存入的資產。
Lombard 尚未披露試點貸款的金額、期限、穩定幣類型或利率。它也尚未透露其他借款人的名稱。此次推出將 Lombard 的比特幣產品擴展到質押和標準 DeFi 借貸之外，同時測試比特幣存款人是否可以通過鏈上結構支持機構穩定幣信貸。
