Strategy 執行長 Phong Le 揭露了公司資本結構的關鍵轉變，讓外界得以一窺業界稱之為「比特幣機器」的運作方式。
在 Strategy 預定於 7 月 30 日發布的 2026 年第二季財報之前，Le 提供的 2026 年 3 月至 7 月內部統計數據顯示，機構資金持有該公司「Stretch」優先股 STRC 的平均部位飆升 105%，達到每檔基金平均 350 萬美元。
大型投資者的這波積極進場是以散戶交易者為代價，同期散戶在該資產中的持有比例從 78% 降至 71%。
STRC 如何透過 BlackRock 和 VanEck 吸引 7.56 億美元
根據 Strategy 董事長 Michael Saylor 的最新聲明，STRC 已正式成為三檔美國領先優先股 ETF 中最大的單一持股，在 BlackRock 的 PFF、Virtus InfraCap 的 PFFA 和 VanEck 的 PFXF 中合計持有 7.56 億美元。
在此背景下，管理層將機構參與度 105% 的飆升視為其「購買機器」的穩定因素，主張 華爾街已準備好為公司提供長期流動性。
為何 105% 的飆升可能是散戶投資者的陷阱
然而，懷疑論者提出了更為清醒的解讀。知名股票經紀人 Peter Schiff 公開挑戰了看多論述，認為資本轉移掩蓋了普通投資者面臨的嚴酷現實，並且純粹是華爾街的投機交易。
Schiff 認為，散戶持有比例的下降僅僅意味著小型投資者很可能在近期的加密貨幣市場修正中投降並鎖定了損失。他還指出，造成 105% 增幅的大型基金未必 相信比特幣的長期升值。
考慮到比特幣近期跌至 65,000 美元，導致 Strategy 本季度出現 12.5 億美元的暫時未實現虧損，市場意見仍然分歧。
這 105% 的機構轉變是否會成為企業比特幣囤積的可靠新引擎，或者僅僅是華爾街價差交易者的場所，將在 7 月 30 日 Strategy 官方 2026 年第二季數據公布時變得更加明朗，屆時將揭示這台數十億美元機器運作背後的真相。
