投资银行TD Cowen将The Smarter Web Company PLC的目标价从1.00英镑（1.35美元）下调至0.64英镑（0.86美元），同时重申对该英国比特币国债公司的买入评级。
根据伦敦证券交易所数据，Smarter Web股价周一早盘报0.287英镑（0.39美元）。TD Cowen的0.64英镑目标价意味着较该水平有约123%的上涨空间。
在给客户的一份报告中，由Lance Vitanza领导的TD Cowen分析师表示，修订后的目标价纳入了上月发布的比特币预测假设，以及更新的国债活动和稀释预测。
他们的估值框架将6300万英镑分配给国债业务，并将预计2026年底的比特币持仓估值为2.29亿英镑。在计入预计的1800万英镑净债务后，分析师得出目标股权价值为2.74亿英镑，相当于基于4.26亿股完全稀释股份的每股0.64英镑。
分析师还重申了他们对Smarter Web的更广泛投资论点，将该公司描述为一家专注于通过股权、债务和其他融资工具积累比特币并以完全稀释每股为基础增加比特币持仓的公共比特币国债公司。该公司最近披露持有2,878枚比特币。
分析师在报告中写道：“我们认为该公司已确立自己作为在英国运营的PBTC中的明确领导者地位，并相信其英镑计价产品为居住在英国和/或主要以英镑交易的投资者创造了独特的竞争优势。”
TD Cowen预计，在有利的比特币价格环境下，该公司将增加其完全稀释每股比特币持仓，并大幅跑赢现货比特币ETP。该公司的基本假设是，到2026年12月，比特币将达到约14万美元，较此前历史高点上涨约15%，比特币收购将逐步恢复到2025财年观察到的速度。
分析师还指出，任命Oliver Hewett为首席财务官增强了公司的财务和资本市场能力，并引用了他在机构投资银行、财务战略、治理、监管合规和公司金融方面的背景。
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