W skrócie

  • Jack Mallers zrezygnował ze stanowiska CEO Twenty One Capital, ogłaszając swój powrót do firmy płatniczej Bitcoin Strike—która pozostanie niezależną spółką.
  • Plan Tethera, aby połączyć Twenty One, Strike i Elektron Energy w jeden publicznie notowany giganta Bitcoin, został porzucony.
  • Akcje XXI spadły we wtorek o prawie 18%, przedłużając spadek, który obniżył kurs o ponad 80% od szczytów z zeszłego roku.

Jack Mallers zrezygnował ze stanowiska CEO Twenty One Capital, a inwestorzy nie przyjęli tego dobrze.

Akcje spółki skarbowej Bitcoin—publicznie notowanej firmy, która przechowuje Bitcoin w swoim bilansie, umożliwiając zwykłym inwestorom ekspozycję na kryptowalutę bez bezpośredniego jej kupowania—spadły we wtorek o prawie 15%.

Mallers współzałożył Twenty One wraz z Tether—emitentem USDT, najpowszechniej używanego na świecie stablecoina powiązanego z dolarem (cyfrowego tokena o stałej wartości jednego dolara, który stanowi kręgosłup handlu kryptowalutami)—i wprowadził spółkę na Nowojorską Giełdę Papierów Wartościowych w grudniu 2025 roku poprzez fuzję SPAC. SPAC, czyli specjalna spółka celowa, to firma typu blank check utworzona specjalnie w celu szybszego wprowadzania innych spółek na giełdę niż pozwala na to tradycyjne IPO.

Twenty One nadal posiada 43 514 BTC. Przy obecnych cenach ten bilans jest wart ponad 4 miliardy dolarów, co plasuje go na drugim miejscu wśród wszystkich spółek publicznych pod względem posiadanych Bitcoinów, tuż za Strategy Michaela Saylora. Strategy to firma, która skutecznie zapoczątkowała korporacyjną strategię skarbową Bitcoin w 2020 roku—pożyczając pieniądze na masowy zakup Bitcoinów i rzucając wyzwanie każdemu, kto twierdził, że to zły pomysł.

Fuzja, która nigdy nie doszła do skutku

Odejście Mallersa wiąże się z gorszymi wiadomościami. Plan Tethera, aby połączyć trzy firmy Bitcoin w jeden publicznie notowany podmiot, oficjalnie upadł, według Bloomberga. Proponowane połączenie miało zjednoczyć operacje skarbowe Twenty One, platformę płatniczą i pożyczkową Strike (działającą w ponad 100 krajach) oraz infrastrukturę wydobywczą Elektron Energy pod jedną spółką notowaną na giełdzie.

Tether po raz pierwszy przedstawił ten pomysł w kwietniu 2026 roku na konferencji Bitcoin, a Mallers publicznie go poparł. Jak donosił Decrypt, transakcja była reklamowana jako krok w kierunku stworzenia „wiodącej notowanej na giełdzie spółki Bitcoin na świecie”, łączącej wydobycie, płatności i zarządzanie skarbem w jednej akcji. Mallers miał kierować połączonym podmiotem; założyciel Elektron Energy, Raphael Zagury, miał zostać prezesem.

Ta struktura jest gotowa. Strike pozostanie niezależną firmą. Twenty One i Elektron wciąż prowadzą wstępne rozmowy o potencjalnej dwustronnej umowie, ale żadne porozumienie nie zostało potwierdzone ani zagwarantowane.

Mallers krótko skomentował na X. „To nie była łatwa decyzja, ale była słuszna” – napisał. „Moje życiowe dzieło pozostaje Bitcoin. Moją firmą Bitcoin jest Strike. Praca trwa.”

Raphael Zagury – założyciel Elektron Energy, były dyrektor zarządzający w Deutsche Bank i Merrill Lynch oraz wiceprezes w Goldman Sachs – został mianowany nowym CEO. Jego przesłanie do inwestorów w niczym nie przypomina przesłania Mallersa.

Podczas gdy Mallers budował tożsamość Twenty One wokół agresywnej akumulacji Bitcoin, Zagury obiecuje instytucjonalną dyscyplinę. Według oficjalnego ogłoszenia Tether, Zagury powiedział, że Twenty One „powinno być mierzone przepływami pieniężnymi, które generuje, oraz dyscypliną, z jaką alokuje kapitał”.

Firmy skarbowe Bitcoin jako kategoria spotykają się z rosnącym sceptycyzmem od czasu ich początkowego wzrostu. Akcje Twenty One osiągnęły 52-tygodniowe maksimum na poziomie 31,51 USD, po czym spadły do minimum 4,81 USD. W maju 2026 roku Tether skonsolidował kontrolę, wykupując około 25% udziałów SoftBanku – pozycję, którą japoński gigant inwestycyjny pierwotnie nabył za 999,3 miliona dolarów.