S&P Dow Jones Indices und Pantera Capital haben den S&P Pantera Digital Asset Index eingeführt, einen neuen Benchmark, der digitale Vermögenswerte anhand von Umsatz, Marktgröße und Liquiditätskennzahlen auswählt.
Zusammenfassung
- S&P und Pantera haben einen 18-Token-Index eingeführt, der sich auf umsatzgenerierende digitale Vermögenswerte für institutionelle Anleger konzentriert.
- ETH, BNB, SOL, TRX und HYPE sind die fünf größten bestätigten aktuellen Bestände des Index.
- Der Benchmark filtert Token nach Umsatz, Liquidität und Marktgröße, bevor er gewichtete Marktkapitalisierungsgrenzen anwendet.
Die Unternehmen kündigten das Produkt am 21. Juli an, während S&P-Indexmaterialien den 20. Juli als offizielles Einführungsdatum nennen. Der Index enthält derzeit 18 digitale Vermögenswerte und richtet sich an institutionelle Anleger, die einen strukturierten Weg suchen, einen breiteren Teil des Kryptomarktes zu verfolgen, so die offizielle Ankündigung.
Die fünf größten Bestandteile sind Ether (ETH), BNB, Solana (SOL), TRON (TRX) und Hyperliquid (HYPE), so S&P Dow Jones Indices. Die Auswahl verleiht dem Benchmark ein anderes Profil als Krypto-Produkte, die stark auf Bitcoin setzen oder Vermögenswerte hauptsächlich nach Marktkapitalisierung ordnen. S&P sagt, der Index konzentriere sich auf Protokolle, die durch Einnahmen auf Protokollebene wiederkehrende wirtschaftliche Aktivität zeigen.
Umsatzregeln prägen den S&P Pantera Digital Asset Index
Der Index beginnt mit Vermögenswerten aus dem S&P Cryptocurrency Broad Digital Asset Index und wendet dann mehrere Eignungstests an. Neue Bestandteile müssen eine Marktkapitalisierung von über 500 Millionen US-Dollar und eine Liquiditätsquote von über 0,5 aufweisen. Bestehende Bestandteile erhalten eine niedrigere Marktkapitalisierungsschwelle von 250 Millionen US-Dollar. Der Screening-Prozess grenzt dann das geeignete Universum auf Vermögenswerte ein, die die wirtschaftlichen Aktivitätsanforderungen des Benchmarks erfüllen.
Nach dem ersten Screening ordnet der Index die geeigneten Vermögenswerte nach den in den letzten zwei Quartalen erzielten Einnahmen. Er fügt Vermögenswerte hinzu, bis die ausgewählte Gruppe 99 % der Gesamteinnahmen des geeigneten Universums repräsentiert. S&P verwendet Daten von Artemis, um die Einnahmen auf Protokollebene zu messen. Der Index gewichtet dann die Bestandteile nach bereinigter Marktkapitalisierung, wobei der größte Bestandteil auf 35 % und jeder andere Bestandteil bei jeder Neugewichtung auf 20 % begrenzt wird.
Cathy Clay, CEO von S&P Dow Jones Indices, sagte, das Unternehmen habe den Benchmark um „die Verwendung eines fundamentalsgetriebenen, wirtschaftsbasierten Rahmens entwickelt, der für diversifizierte Portfolios ausgelegt ist“. Die Struktur ermöglicht es dem Index, als Benchmark für aktive Strategien und als mögliche Basis für zukünftige indexgebundene Anlageprodukte zu dienen. S&P stellt außerdem fest, dass Protokollumsätze als regelbasierte Messgröße für wirtschaftliche Aktivität und nicht als Prognose zukünftiger Anlegerrenditen dienen.
ETH, BNB und SOL führen den 18-Token-Korb an
Die aktuellen Top-Bestände zeigen, wie der Umsatzfilter die Zusammensetzung eines breiten Krypto-Benchmarks verändert. Ether gehört zu den größten Bestandteilen neben BNB und SOL, während TRX und HYPE die Top Fünf vervollständigen. Der Korb umfasst daher Smart-Contract-Plattformen und Handelsinfrastruktur, die messbare Aktivität in ihren Netzwerken generieren.
Der Ansatz legt auch weniger Gewicht auf die reine Token-Beliebtheit. Dan Morehead, Gründer und Managing Partner von Pantera Capital, sagte: „Der größte Reibungspunkt im Kryptobereich hat sich nicht geändert; es ist das Wissen, wie man allokiert.“ Pantera steuerte digitale Vermögensforschung und Governance-Erfahrung zu dem Projekt bei, während S&P sein Indexdesign und Verwaltungsrahmen bereitstellte.
Der Launch folgt auf weitere Schritte von S&P Dow Jones Indices zur Erweiterung seiner Digital-Asset-Produkte. Wie zuvor von crypto.news berichtet, kündigte S&P Pläne für den S&P Digital Markets 50 Index im Jahr 2025 an, der 15 Kryptowährungen mit 35 krypto-verbundenen börsennotierten Unternehmen kombiniert. Dieses Produkt verfolgt einen breiteren Ökosystemansatz, während der neue Pantera-Index seine Auswahl auf wiederkehrende Protokollumsätze und wirtschaftliche Aktivitäten eingrenzt.
Institutionelle Krypto-Benchmarks expandieren weiter
Auch andere Finanzmarktbetreiber haben korbartige Krypto-Produkte für professionelle Anleger eingeführt. Wie crypto.news im Juni berichtete, hat die CME Group Nasdaq CME Crypto Index Futures eingeführt, die an acht große digitale Vermögenswerte gebunden sind. Der bar abgerechnete Kontrakt bietet Anlegern eine regulierte Möglichkeit, sich gegenüber mehreren Kryptowährungen zu engagieren oder abzusichern, ohne jeden zugrunde liegenden Token direkt zu halten.
In der Zwischenzeit hat S&P weiter daran gearbeitet, etablierte Benchmarks mit Blockchain-Infrastruktur zu verbinden. Wie crypto.news im April berichtete, haben S&P Dow Jones Indices und Kaiko Pläne angekündigt, den iBoxx U.S. Treasury Index auf das Canton Network zu bringen. Das Projekt zielt darauf ab, indexgebundene Produkte durch On-Chain-Indexdaten, Lizenzbedingungen und Zugriffskontrollen zu unterstützen.
Der S&P Pantera Digital Asset Index fügt dieser wachsenden Palette von Benchmark-Produkten ein weiteres Modell hinzu. Anstatt den Korb allein auf der Marktkapitalisierung aufzubauen, verwendet er Umsatz- und Liquiditätsfilter, bevor er gedeckelte Marktkapitalisierungsgewichte zuweist. Seine 18-Token-Zusammensetzung und die aktuellen Top-Bestände setzen ETH, BNB, SOL, TRX und HYPE zum Start in den Mittelpunkt des Benchmarks.
S&P gibt an, dass der Index als Referenzpunkt für aktive Manager und potenzielle indexgebundene Produkte dienen kann. Anleger können jedoch nicht direkt in einen Index investieren, und Dritte würden separat alle auf dem Benchmark basierenden Anlageprodukte emittieren. Die Zusammensetzung des Index kann sich auch bei zukünftigen Neugewichtungen ändern, wenn Vermögenswerte die Auswahlkriterien erfüllen oder nicht mehr erfüllen.
