Robinhood Chain hat innerhalb von drei Wochen nach dem Start einen Gesamtwert von 431 Millionen US-Dollar und eine Stablecoin-Marktkapitalisierung von fast 400 Millionen US-Dollar angezogen, während Memecoins mehr als 80 % der dezentralen Börsenaktivität ausmachten, obwohl das Netzwerk langfristig auf tokenisierte reale Vermögenswerte ausgerichtet ist.
Zusammenfassung
- Robinhood Chain hat innerhalb von drei Wochen nach dem Start einen Gesamtwert von 431 Millionen US-Dollar und eine Stablecoin-Marktkapitalisierung von fast 400 Millionen US-Dollar erreicht.
- FalconX sagte, dass Memecoins mehr als 80 % des dezentralen Börsenvolumens ausmachen, obwohl Robinhood das Netzwerk um tokenisierte reale Vermögenswerte positioniert.
- Robinhood Earn, tokenisierte Aktienangebote und Morpho-betriebene Kredite haben sich als frühe Treiber erwiesen, während das Unternehmen daran arbeitet, mehr Nutzer auf die Chain zu bringen.
Laut einem am Montag von FalconX veröffentlichten Research-Primer ist das Ethereum Layer 2 Netzwerk nach seinem Mainnet-Start am 1. Juli schnell zu einer der geschäftigsten Blockchains geworden, verarbeitet etwa 6 Millionen Transaktionen pro Tag und bedient mehr als 250.000 täglich aktive Nutzer.
Unter Berufung auf Artemis-Daten sagte FalconX, dass Robinhood Chain Coinbase's Base bei einigen Aktivitätskennzahlen sogar übertroffen hat, während das kumulative DEX-Handelsvolumen auf fast 9 Milliarden US-Dollar gestiegen ist.
Frühes Wachstum konzentriert sich auf Memecoins, während RWA-Pläne Gestalt annehmen
Obwohl die Handelsaktivität sehr schnell gestiegen ist, sagte FalconX, dass risikoreichere Memecoins weiterhin das Netzwerk dominieren. Daten von Entropy Advisors, die in dem Bericht zitiert werden, zeigten, dass mehr als 80 % des kumulativen DEX-Volumens aus dem Memecoin-Handel stammen, während tokenisierte reale Vermögenswerte (RWAs) sich in einem viel früheren Stadium der Einführung befinden.
Robinhood startete die Chain als Ethereum Layer 2 unter Verwendung des Technologie-Stacks von Arbitrum und positionierte sie als Infrastruktur für tokenisierte Finanzanlagen und dezentrale Finanzdienstleistungen. Das Netzwerk wickelt Transaktionen auf Ethereum ab und zahlt 10 % seiner Netto-Chain-Einnahmen an das Arbitrum-Ökosystem im Rahmen seiner Lizenzvereinbarung. FalconX fügte hinzu, dass Ethereum Layer 1 in der Praxis nur etwa 0,6 % der auf der Chain generierten Gebühren erfasst hat.
Die neuesten Zahlen ergänzen eine frühere Diskussion über die Wirtschaftlichkeit von Ethereum. Wie crypto.news bereits berichtete, fanden Analysten heraus, dass Robinhood Chain den Großteil seiner Einnahmen behielt, während Arbitrum seinen vereinbarten Anteil erhielt und Ethereum nur einen kleinen Teil durch Abwicklungs- und Datenverfügbarkeitsgebühren erhielt. Ethereum-Mitbegründer Joseph Lubin argumentierte damals, dass niedrige Layer-1-Gebühren das langfristige Ökosystemwachstum fördern, indem sie mehr Anwendungen und Nutzer auf Ethereum bringen.
FalconX argumentierte dennoch, dass das Wertversprechen von Robinhood Chain über die aktuelle Gebührengenerierung hinausgeht, da das Unternehmen das Netzwerk nutzt, um tokenisierte Finanzprodukte auf die Chain zu bringen. In dem Bericht sagte der leitende Krypto-Marktstratege Martin Gaspar, dass Robinhoods Kundenbasis von fast 28 Millionen Nutzern zu einer bedeutenden Aktivitätsquelle werden könnte, wenn mehr dieser Kunden beginnen, blockchainbasierte Finanzprodukte zu nutzen.
Zur Unterstützung dieser Strategie hat Robinhood übertragbare Stock Tokens als ERC-20-Assets eingeführt, die tokenisierte Schuldtitel darstellen, die von Robinhood Assets (Jersey) Limited ausgegeben und eins zu eins durch zugrunde liegende Aktien besichert sind, die bei einem US-Verwahrer gehalten werden. Im Gegensatz zu den früheren Aktientoken des Unternehmens kann die neue Version onchain bewegt werden und mit dezentralen Anwendungen interagieren.
Trotzdem sagte FalconX, dass die Akzeptanz zu diesem Zeitpunkt noch begrenzt sei. Daten von RWA.xyz, die in dem Bericht zitiert werden, zeigten Robinhoods tokenisierte Aktien bei etwa 14 Millionen US-Dollar, verglichen mit etwa 851 Millionen US-Dollar für Ondo und rund 481 Millionen US-Dollar für xStocks, die beide viel früher auf den Markt kamen. Gaspar schrieb, dass Robinhoods etablierte Einzelhandelsnutzerbasis helfen könnte, diese Lücke zu schließen, wenn das Netzwerk reift.
Kreditprodukte und Protokollaktivität erweitern sich
Abseits von tokenisierten Aktien ist die Kreditvergabe zu einer der größten Quellen für gebundenes Kapital der Chain geworden.
FalconX erklärte, dass Robinhood Earn es Nutzern ermöglicht, USDG über Morpho-betriebene Vaults zu verleihen, die von Steakhouse, Ethena, Spark und Maple unterstützt werden. Ein Merkmal, das das Produkt von vielen bestehenden DeFi-Kreditdiensten unterscheidet, ist die über Lloyd's of London und RELM arrangierte Versicherung, die Verluste im Zusammenhang mit Cybervorfällen oder Smart-Contract-Exploits abdeckt. Laut dem Bericht bieten ähnliche Morpho-Vaults von Coinbase keinen vergleichbaren Versicherungsschutz.
Der Bericht stellte auch die Frage, ob die beworbene Rendite von Robinhood ohne Anreize aufrechterhalten werden kann.
Während Robinhood Earn derzeit eine geschätzte jährliche prozentuale Rendite von etwa 7 % anzeigt, stellte FalconX fest, dass der USDG-Vault von Steakhouse zum 20. Juli einen APY von etwa 1,9 % erzielte. Analysten, die in dem Bericht zitiert wurden, sagten, dass eine Merkl-Rewards-Kampagne weiterhin die Differenz subventionieren könnte, bis die Vault-Einlagen etwa 2 Milliarden US-Dollar erreichen.
Morpho hat sich in den ersten Wochen nach dem Start als eines der größten Protokolle des Netzwerks etabliert. FalconX gab an, dass die Morpho-Märkte auf der Robinhood Chain zum 19. Juli eine Marktgröße von rund 280 Millionen US-Dollar erreichten, während die Morpho-Vaults einen Gesamtwert von etwa 194 Millionen US-Dollar hielten. Die syrupUSDG von Maple, die USDe-Integration von Ethena und die Handelsinfrastruktur von Uniswap haben ebenfalls zur Aktivität im gesamten Ökosystem beigetragen.
Die Akzeptanz von Stablecoins ist ebenfalls zusammen mit Kreditprodukten gestiegen. FalconX berichtete, dass die Marktkapitalisierung von Stablecoins fast 396 Millionen US-Dollar erreichte, angeführt hauptsächlich von Paxos-emittiertem USDG und Ethenas USDe.
Der Bericht stellte fest, dass USDG als Kreditvermögenswert innerhalb von Robinhood Earn dient, während USDe als renditegenerierende Sicherheit innerhalb von Morpho-Vaults fungiert.
Auch andere Anwendungen beginnen, sich zu etablieren. FalconX hob Virtuals hervor, das Tausende von KI-Agenten im Netzwerk gestartet hat, sowie die Perpetual-Trading-Plattform Lighter, die Token-Launchpads Noxa und Flap und die dezentrale Börse Arcus. Dennoch, so der Bericht, stammt ein Großteil des Handelsvolumens des Netzwerks weiterhin von spekulativen Vermögenswerten und nicht von Finanzprodukten, die an reale Vermögenswerte gebunden sind.
Gaspar schlussfolgerte, dass die Robinhood Chain positioniert ist, um Millionen bestehender Robinhood-Nutzer onchain zu bringen, während praktische Anwendungen für tokenisierte Vermögenswerte und dezentrale Finanzen getestet werden.
Laut dem Bericht könnten Kreditprodukte, die durch die App-Integration von Robinhood, Anreizprogramme und Versicherungsschutz gestützt werden, weiterhin Einlagen anziehen, während das Wachstum tokenisierter Aktien und ihre Nutzung in dezentralen Anwendungen wahrscheinlich zu den wichtigsten Indikatoren gehören wird, die bei der Entwicklung des Ökosystems zu beobachten sind.
