Polymarket 最難預測的是……何時空投 POLY

原創 | Odaily 星球日報（@OdailyChina）

作者 | Asher（@Asher_ 0210）

昨日，「世界盃冠軍」預測事件最終以 43.2 億美元交易量完成結算，超過「2024 年美國總統大選獲勝者」的 36.86 億美元，成為 Polymarket 有史以來交易量最高的單一預測事件。

此外，整個世界盃進行的六週內，Polymarket 足球板塊累計名義交易量達 85 億美元，是同期其他所有體育項目交易量總和的 4 倍。

2024 年美國大選讓 Polymarket 走進主流視野，2026 年世界盃則把它推向了交易頻率更高的體育市場。六週 85 億美元、單一市場 43.2 億美元，Polymarket 不僅刷新了紀錄，也找到了一台比大選運轉更快的流量機器。

藉著世界盃流量，Polymarket 「偷偷」提高了體育板塊的手續費

7 月 10 日，世界盃的尾聲階段，Polymarket 調高了體育市場的交易手續費。

這次調整沒有單獨面向普通用戶公告，而是出現在平台開發者 Changelog 中。體育板塊的 Taker 手續費係數由 0.03 提高至 0.05；Maker 返傭比例則由 25% 下調至 15%。

費率從 0.03 上調至 0.05，看似變化不大，實際交易成本卻提高了近七成。以買入 100 股體育事件份額為例，當份額價格為 0.5 美元時，手續費達到最高。調整前，用戶最多支付 0.75 美元；調整後，最高費用升至 1.25 美元。隨著份額價格向 0.01 美元或 0.99 美元靠近，手續費再向兩端對稱遞減，具體分佈如下表。

體育板塊也由此告別了 Polymarket 最低收費檔。此前，它與政治、金融和科技等板塊一樣，屬於平台成本較低的交易類別；調整後，每 100 股的最高費用升至 1.25 美元，與經濟、文化和天氣板塊處於同一檔，僅低於加密貨幣市場的 1.75 美元。

回看過去半年，Polymarket 的收費範圍一直在悄然擴大。

2026 年 1 月，Polymarket 率先在 15 分鐘加密貨幣市場啟用 Taker 手續費；2 月，收費範圍擴大至部分大學籃球和意甲市場；3 月，所有新上線的加密市場開始收費；3 月底推出 Fee Structure V2 後，政治、金融、經濟、文化、天氣和科技等類別也被陸續納入。

對平台而言，當用戶習慣已經形成，提高手續費並沒有出現大範圍用戶流失，卻能讓同樣的交易量貢獻更多收入。

POLY 空投爭議再起，用戶究竟還要等多久？

近日，社區發現，Polymarket 官方關聯帳號 Polymarket Traders 刪除了一條發布於 5 月 13 日的推文。原推文曾被社區解讀為對 POLY 空投的暗示。刪推後，不少用戶開始重新翻查帳號歷史內容，圍繞「空投是否生變」的討論也再次升溫。

市場之所以如此敏感，是因為 Polymarket 發幣早已不是毫無依據的猜測。2025 年 10 月，Polymarket 首席行銷長 Matthew Modabber 曾在播客中明確表示：「會有代幣，也會有空投。」同時提到，Polymarket 當時的首要任務是重返美國市場，代幣計畫將在美國業務落地後推進，並稱讚了 Hyperliquid 的發幣方式。

這番表態一度讓社區認為，POLY 只是時間問題。此後，交易量、做市規模和活躍天數，也被不少用戶視為潛在的空投權重。即使平台始終沒有公布快照時間和分配規則，用戶仍願意持續交易，等待發幣計畫真正落地。

問題在於，美國業務已經推進，熱度最高的世界盃也已經結束，POLY 卻始終沒有公布時間表。細心的用戶發現，Polymarket 官網的幫助中心板塊，近期新增的說明顯示，平台「尚未宣布任何空投或代幣生成事件計畫」，並提醒用戶警惕以空投名義進行的詐騙。這並不意味著 POLY 已經取消，但對於已經等待許久的用戶而言，問題早已不是 Polymarket 會不會發幣，而是這個「未來」究竟還要延後多久。

目前，社區對延期原因主要有兩種判斷。一種觀點認為，Polymarket 正在等待更合適的合規窗口。平台當前仍在拓展美國業務，發幣及空投可能帶來額外的監管問題。在正式方案確定前，刪除關聯帳號過於直接的暗示，也可能只是為了收緊對外口徑。

另一種觀點則認為，Polymarket 已經沒有必要急著發幣，或許成為下一個 OpenSea。過去，平台需要依靠空投預期吸引用戶、增加交易量和補充流動性；如今，Polymarket 已經擁有龐大的用戶規模和真實收入，手續費也在不斷提高。隨著平台對代幣的依賴降低，POLY 的優先級自然可能繼續向後排。

過去，社群討論的是 POLY 會以什麼方式空投、交易量是否計入權重；如今，討論已經變成了還要再等多久，以及下一個被寄予希望的時間節點又是什麼。上線無數預測事件的 Polymarket，卻始終無法給自己的空投一個結算日期。