Metaplanet 計劃發行比特幣擔保債券，年息最高 6%

根據Benchmark的報告，Metaplanet計劃利用其新收購的日本經紀公司開發比特幣支持債券，提供約4%至6%的收益率。

Metaplanet證券可能成為Bitbond平台

Benchmark分析師Mark Palmer認為，投資者低估了Metaplanet以21億日元（約1300萬美元）收購Siiibo證券的重要性。

「當Metaplanet完成以21億日元（約1300萬美元）收購Siiibo證券時……市場普遍將這筆交易視為一次小規模的補強收購，」Palmer寫道。「我們上週與Dylan LeClair的討論……清楚地表明，這種解讀嚴重低估了公司對其收購業務的計劃。」

Metaplanet於7月初利用收購的經紀公司推出了Metaplanet證券。該子公司作為一家專注於比特幣相關金融產品的數字資產投資銀行業務運營。

該交易還使Metaplanet控制了由日本金融廳監管的第一類金融工具業務經營者牌照。該牌照允許子公司在日本結構化和分銷證券。

據Metaplanet比特幣策略總監LeClair稱，從頭開始獲得類似牌照通常需要幾個季度或更長時間。因此，收購Siiibo為公司計劃的固定收益業務提供了現有的監管基礎。

擬議的比特幣支持債券如何運作

據報導，Metaplanet打算將其證券子公司打造成一個平台，讓採用比特幣國庫策略的公司可以發行債務來為購買BTC融資。

擬議的工具稱為「Bitbonds」，最初可能提供約4%至6%的年化收益率。根據Benchmark的評估，Metaplanet隨後計劃在未來幾年內將債券上鏈，使用穩定幣進行結算，並建立二級市場，該評估由The Block報導。

該模式將使Metaplanet超越為自身購買比特幣籌集資金的範疇。其經紀公司反而可以為其他尋求將BTC添加到資產負債表的公司結構化和分銷債務。

Metaplanet尚未披露最終發行條款、合格投資者、抵押比率或發行日期。因此，預測收益率仍是公司長期計劃的一部分，而非活躍的債券發行。

Project Nova超越被動的比特幣國庫

Bitbond提案是Project Nova的一部分，該計劃旨在利用Metaplanet的比特幣資產負債表開發金融服務並收購現金生成業務。

在Benchmark披露更多細節的前幾天，Metaplanet與日元穩定幣發行商JPYC、代幣化平台Progmat和Metaplanet證券開始了一項聯合研究。該小組正在研究比特幣是否可以作為數字公司債券和其他信貸產品的抵押品或信用增強資產。

該研究涵蓋產品設計、監管、投資者保護、分銷和穩定幣結算。它還將評估證券型代幣、全天候交易和每日利息計算。

然而，參與者尚未批准產品、發行日期、收益率或分銷結構。Metaplanet此前表示「尚未確定任何事項」，使該研究與任何已確認的商業發布保持分離，正如crypto.news於7月10日報導。

Benchmark 維持對 Metaplanet 股票的買入評級

Palmer 表示，市場仍主要將 Metaplanet 定價為比特幣的上市代理，即使該公司正在為更廣泛的資本市場業務準備基礎設施。

「我們的結論是，市場仍將 Metaplanet 定價為被動的比特幣代理，而該公司正準備執行一項計劃，以啟動整個資本市場。」

Benchmark 維持對 Metaplanet 股票的買入評級和 405 日圓的目標價。報告指出，該公司持有 43,000 枚比特幣，價值近 28 億美元，使其成為第三大公開交易的企業比特幣持有者。

對於美國投資者而言，該提案提供了與 Strategy 等比特幣國庫公司的另一種比較，後者利用債務、股權和優先股為比特幣購買融資。然而，Metaplanet 的日本牌照並未自動授權在美國銷售 Bitbond。根據 SEC 指引，任何美國發售都需要 SEC 註冊或聯邦證券法下的適用豁免。

Metaplanet 的下一步將取決於產品批准、與日本監管機構的談判，以及發行人是否顯示對比特幣支持的公司債的需求。