再質押讓已經質押的 ETH 再幹一份活：為其它服務提供安全，換取額外收益。這是加密圈最熱門、也最危險的想法之一。在追逐回報前，弄清它如何運作、風險在哪，至關重要。
甚麼是再質押
通常，被質押的 ETH 只保護以太坊。由 EigenLayer 開創的再質押，讓你把那份已質押的 ETH，或像 stETH 這樣的流動性質押代幣，再次抵押出去，用來幫助保護其它應用。你的資本同時背書兩樣東西，你從兩邊都賺取獎勵。它複用以太坊的安全，而非從零構建新的安全。
甚麼是 AVS
被保護的這些服務，稱為主動驗證服務（AVS）。它們是需要自己的加密經濟安全、卻不想從頭搭建整套驗證者集的系統：預言機網絡、數據可用性層、跨鏈橋及類似的基礎設施。它們為這份安全保證付費給再質押者，這筆付款就是那份額外收益。
額外收益從何而來
回報是「疊加」的。你保留以太坊的基礎質押獎勵，再加上你所保護的每個 AVS 支付的費用。在情緒高漲的市場裏，曾有 10% 到 15% 的「收益疊加」數字被引用。但這個數字合併了多條收入流，每條都有自己的風險，因此並不能與一份普通的質押利率相提並論。
分層風險
再質押會成倍放大暴露。你的質押現在不僅會因以太坊的過錯被罰沒，也會因未能遵守它所背書的每一個 AVS 的規則而被罰沒。你還繼承了再質押協議、以及（若你使用）流動性質押代幣的智能合約風險。損失可能連鎖：一個糟糕的 AVS 或一個漏洞，就可能同時把身兼數職的資本置於風險之中。
你該不該再質押
再質押適合那些理解並接受分層、相關風險，以換取更高收益的用戶。對多數人而言，一份只有單一清晰風險的普通質押獎勵，是更穩妥的選擇。如果你確實要再質押，優先選擇成熟的協議、謹慎地分散到多個 AVS，並且永遠別以為疊加的收益是白來的——它是你為承擔更多虧損方式所付的代價。
免責聲明：本文為幣貝學院提供的教育內容，僅供參考。不構成投資、交易、稅務或財務建議。撰寫於 2026 年 7 月；請以最新官方資訊為準。
參考資料
[1] EarnifyHub, "EigenLayer Restaking 2026: Restaking ETH, AVS Rewards" earnifyhub.com
[2] DEXTools, "Ethereum Yield Evolution: Liquid Staking vs Restaking" dextools.io
