Strategy 首席执行官 Phong Le 透露了公司资本结构的一个关键转变，深入展示了行业所称的公司“比特币机器”是如何运作的。
在 Strategy 定于 7 月 30 日发布的 2026 年第二季度财报之前，Le 提供的 2026 年 3 月至 7 月期间的内部统计数据显示，机构基金在该公司“Stretch”优先股 STRC 中的平均持仓激增 105%，达到每只基金平均 350 万美元。
大型投资者的这一激进入场是以散户交易者为代价的，同期散户在该资产中的持股比例从 78% 下降至 71%。
STRC 如何通过贝莱德和范埃克吸引 7.56 亿美元
根据 Strategy 董事长 Michael Saylor 的最新声明，STRC 已正式成为三只美国领先优先股 ETF 中最大的单一持仓，在贝莱德的 PFF、Virtus InfraCap 的 PFFA 和范埃克的 PFXF 中合计持有 7.56 亿美元。
在此背景下，管理层将机构参与度 105% 的激增视为其“购买机器”的稳定因素，认为 华尔街准备为公司提供长期流动性。
为何 105% 的激增可能是散户投资者的陷阱
然而，怀疑论者提供了更为清醒的解读。知名股票经纪人 Peter Schiff 公开挑战了看涨叙事，认为资本转移掩盖了普通投资者的残酷现实，并且纯粹是华尔街的投机交易。
Schiff 认为，散户持股比例的下降仅仅意味着较小的投资者很可能在近期的加密货币市场调整中投降并锁定了损失。他还表示，导致 105% 增长的大型基金并不一定 相信比特币的长期升值。
考虑到比特币近期跌至 65,000 美元，导致 Strategy 本季度出现 12.5 亿美元的暂时未实现亏损，市场意见仍然存在分歧。
这种 105% 的机构转变是否会成为企业比特币积累的可靠新引擎，还是仅仅是华尔街价差交易者的场所，将在 7 月 30 日 Strategy 发布官方 2026 年第二季度数据时变得更加清晰，届时将揭示这台数十亿美元机器幕后运作的情况。
