ChatGPT助OpenAI估值万亿美元，Stargate LLM让用户共享增长，以太坊和ADA价格下跌

Stargate LLM 正受到关注，投资者将加密原生 AI 模型与传统 AI 平台进行比较，并探索以社区为中心的替代方案。

OpenAI 每赚 1 美元就损失约 1.22 美元，内部预测显示仅今年一年亏损就达 140 亿至 270 亿美元，预计该公司要到 2029 年或 2030 年才能盈利。每个每月支付 20 美元的 ChatGPT Plus 订阅者实际上都在帮助填补这一缺口，而 OpenAI 同时基于这些订阅申请了万亿美元规模的 IPO。这些计算中没有一项有利于输入提示的用户。

Stargate LLM 完全围绕不同的数字集设计。它是一个加密原生 AI 平台，目前正在进行实时预售，基于钱包访问，无需身份关联账户。其固定供应的 96% 属于社区，定价通过五个批次逐步攀升至确认的上市价格，而不是由 IPO 部门为你决定价格。

目前，以太坊价格在 1700 美元附近，仍比 1 月高点下跌一半以上，而 ADA 价格则停留在接近 2020 年低点的水平，尽管鲸鱼正在悄悄积累。这两种代币都没有为持有者提供分享平台增长的机制。这一差距正驱使更多人寻找具有实际使用奖励的顶级加密货币购买。

Stargate：奖励增长而非补贴亏损

OpenAI 的账目几乎是颠倒的：使用 ChatGPT 的人越多，公司在推理成本上的亏损就越大，而通过订阅填补这一缺口的用户却得不到任何股权回报。这种安排之所以有效，只是因为散户在 IPO 将价格定得远高于任何早期投资者已支付的价格之前，没有其他途径获得平台敞口。

Stargate 直接弥合了这一差距。预售的首批定价为 0.0005 美元，而确认的上市价格为 0.025 美元，使早期买家在平台上市之前就走上 50 倍的道路。社区、生态系统和预售参与者持有固定供应的 96%，随着平台实际增长，质押和使用奖励将回流给持有者。

这正是分析师在将 Stargate 称为本轮 AI 周期中顶级加密货币购买选择时所依据的结构。持有者不是通过订阅补贴他人的计算费用，而是随着使用量的增加获得奖励。这就是资助公司亏损与分享其增长之间的区别。

OpenAI 自己的数字显示，其业务需要用户持续付费才能维持运营，而用户从未获得任何股权回报。Stargate 则以相反的方式构建，奖励与平台的成功而非生存挂钩。对于任何在当今顶级加密货币购买讨论与仍接近底价的预售之间权衡的人来说，这种比较并不接近。

以太坊价格：较 1 月峰值下跌一半以上

以太坊价格目前在 1700 美元附近交易，这一水平看起来稳定只是因为该网络已从 1 月接近 3400 美元的高点下跌了一半以上。以太坊基金会今年早些时候裁减了 54 名员工，并将预算削减了 40%，而现货 ETH ETF 在过去几周几乎每个交易日都出现资金外流。联合创始人 Vitalik Buterin 在 2026 年初出售部分个人持股也未能提振市场情绪。

以太坊仍然运行着加密货币中最大的DeFi生态系统，这一事实没有改变。但持有ETH给用户带来的是Gas费、质押收益和网络曝光，而不是对任何AI平台收入或增长的索取权。这与专门为与产品用户分享上涨空间而构建的预售币种是根本不同类型的资产。

ADA价格：鲸鱼买入而用户退潮

ADA价格停留在0.145美元附近，距离2020年低点不远，尽管持有1000万至1亿ADA的鲸鱼一直在悄悄积累。Cardano刚刚推出了Leios Musashi Dojo测试网，目标是实现50倍的吞吐量提升，这是一个酝酿多年的真正重大技术里程碑。但同一周，每日活跃地址跌至45天低点，对于一个据称正在为增长做准备的网络来说，这是一种奇怪的脱节。

鲸鱼积累与用户活动萎缩之间的差距值得深思。Cardano持有者获得治理投票权和质押收益，两者都有用，但都不能像Stargate的质押和使用奖励那样转化为平台收入份额。ADA价格可能因图表形态而逆转；所有权不需要图表形态来发挥作用。

底线

以太坊和Cardano背后都有真正的技术，但两者都没有给其持有者提供任何接近OpenAI投资者通过基于用户补贴的万亿美元IPO所追求的东西。以太坊价格仍在从今年上半年的残酷行情中恢复，而ADA价格尽管有重大升级，仍停留在多年低点附近。这两种代币都不是为了像Stargate的预售那样分享增长而构建的。

Stargate以远低于其确认发行价的批次价格敞开大门，绝大多数供应量已预留给社区。每当有人问起哪些是真正获得AI曝光的顶级加密货币（而不是为他人亏损买单的订阅）时，这就是诚实的答案。批次正在攀升，预售不会长期停留在这么早的阶段。

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