牛市是价格上涨的市场，熊市是价格下跌的市场。牛市里需求大于供应、信心高涨；熊市里供应大于需求、信心低迷。理解这两种周期，有助于你更冷静地看待市场。本文带你对比。
什么是牛市
牛市（或称「牛市行情」）指多数投资者买入、需求超过供应、市场信心高涨、价格持续上行的一段时期 [1]。历史上牛市往往持续时间较长。
什么是熊市
熊市则指供应大于需求、信心低迷、价格下跌的时期 [1]。一个常见界定是：价格自近期高点下跌 20% 或更多，并延续下行趋势 [2]。熊市通常比牛市短，但同样是市场周期的一部分。
一图对比
小结
牛市上涨、熊市下跌，二者是市场周期的两面。理解它们的特征与成因，有助于你在波动中保持理性——市场周期有涨有落，切忌被单一情绪左右。想系统学习更多加密基础知识，可以关注 Bitbase（币贝）学院的后续内容。
风险披露：本文为 Bitbase（币贝）学院的科普内容，仅供教育与信息参考，不构成任何投资、交易、税务或财务建议。本文撰写于 2026 年 6 月，请以官方最新信息为准。
参考来源
[1] Coinbase, "What is a bull or bear market?" coinbase.com
[2] Gemini, "Bull vs. Bear Markets in the Era of Crypto." gemini.com
