Robinhood Chain привлек $431 млн в общей заблокированной стоимости и почти $400 млн в рыночной капитализации стейблкоинов в течение трех недель после запуска, в то время как мемкоины составили более 80% активности децентрализованных бирж, несмотря на долгосрочную ориентацию сети на токенизированные реальные активы.
Сводка
- Robinhood Chain достиг $431 млн в общей заблокированной стоимости и почти $400 млн в рыночной капитализации стейблкоинов в течение трех недель после запуска.
- FalconX сообщил, что мемкоины составляют более 80% объема децентрализованных бирж, даже несмотря на то, что Robinhood позиционирует сеть вокруг токенизированных реальных активов.
- Robinhood Earn, токенизированные предложения акций и кредитование на базе Morpho стали ранними драйверами, поскольку компания стремится привлечь больше пользователей в ончейн.
Согласно исследовательскому обзору, опубликованному в понедельник FalconX, сеть Ethereum Layer 2 быстро стала одной из самых загруженных блокчейнов после запуска основной сети 1 июля, обрабатывая около 6 миллионов транзакций в день и обслуживая более 250 000 ежедневных активных пользователей.
Ссылаясь на данные Artemis, FalconX сообщил, что Robinhood Chain даже превзошел Coinbase's Base по некоторым показателям активности, в то время как совокупный объем торгов на DEX приблизился к $9 млрд.
Ранний рост сосредоточен на мемкоинах, в то время как планы по RWA обретают форму
Хотя торговая активность резко возросла, FalconX сообщил, что высокорисковые мемкоины продолжают доминировать в сети. Данные Entropy Advisors, приведенные в отчете, показали, что более 80% совокупного объема DEX пришлось на торговлю мемкоинами, оставив токенизированные реальные активы (RWA) на гораздо более ранней стадии внедрения.
Robinhood запустил сеть как Ethereum Layer 2, используя технологический стек Arbitrum, позиционируя ее как инфраструктуру для токенизированных финансовых активов и децентрализованных финансовых услуг. Сеть обрабатывает транзакции на Ethereum, выплачивая 10% своего чистого дохода от сети экосистеме Arbitrum в рамках лицензионного соглашения. FalconX добавил, что Ethereum Layer 1 на практике захватил лишь около 0,6% комиссий, генерируемых в сети.
Последние цифры дополняют более раннюю дискуссию об экономике Ethereum. Как ранее сообщал crypto.news, аналитики обнаружили, что Robinhood Chain сохранил большую часть своего дохода, в то время как Arbitrum получил свою согласованную долю, а Ethereum получил лишь небольшую часть через комиссии за расчеты и доступность данных. Сооснователь Ethereum Джозеф Любин тогда утверждал, что поддержание низких комиссий Layer 1 стимулирует долгосрочный рост экосистемы, привлекая больше приложений и пользователей на Ethereum.
Тем не менее, FalconX утверждал, что ценностное предложение Robinhood Chain выходит за рамки текущей генерации комиссий, поскольку компания использует сеть для вывода токенизированных финансовых продуктов в ончейн. В отчете старший стратег по крипторынку Мартин Гаспар сказал, что клиентская база Robinhood, насчитывающая почти 28 миллионов пользователей, может стать значительным источником активности, если больше этих клиентов начнут использовать блокчейн-финансовые продукты.
В поддержку этой стратегии Robinhood представил передаваемые токены акций в виде активов ERC-20, которые представляют токенизированные долговые ценные бумаги, выпущенные Robinhood Assets (Jersey) Limited и обеспеченные один к одному базовыми акциями, хранящимися у американского кастодиана. В отличие от более ранних токенов акций компании, новая версия может перемещаться в ончейне и взаимодействовать с децентрализованными приложениями.
Тем не менее, FalconX сообщил, что внедрение на данном этапе остается ограниченным. Данные RWA.xyz, приведенные в отчете, показали, что токенизированные акции Robinhood составляют примерно $14 млн по сравнению с примерно $851 млн у Ondo и примерно $481 млн у xStocks, оба из которых вышли на рынок гораздо раньше. Гаспар написал, что устоявшаяся розничная база пользователей Robinhood может помочь сократить этот разрыв по мере созревания сети.
Кредитные продукты и активность протоколов расширяются
Помимо токенизированных акций, кредитование стало одним из крупнейших источников заблокированного капитала сети.
FalconX сообщил, что Robinhood Earn позволяет пользователям одалживать USDG через хранилища на базе Morpho, поддерживаемые Steakhouse, Ethena, Spark и Maple. Одной из особенностей, отличающих продукт от многих существующих сервисов DeFi-кредитования, является страховка, организованная через Lloyd's of London и RELM, покрывающая убытки, связанные с киберинцидентами или эксплойтами смарт-контрактов. Согласно отчету, аналогичные хранилища Morpho, предлагаемые Coinbase, не включают сопоставимого страхового покрытия.
В отчете также ставится под сомнение, может ли рекламируемая доходность Robinhood поддерживаться без стимулов.
Хотя Robinhood Earn в настоящее время отображает оценочную годовую процентную доходность около 7%, FalconX отметил, что хранилище USDG от Steakhouse принесло примерно 1,9% APY по состоянию на 20 июля. Аналитики, цитируемые в отчете, заявили, что кампания вознаграждений Merkl может продолжать субсидировать разницу, пока депозиты в хранилище не приблизятся к примерно 2 миллиардам долларов.
Morpho стал одним из крупнейших протоколов сети в первые недели после запуска. FalconX сообщил, что рынки Morpho на Robinhood Chain достигли размера рынка около 280 миллионов долларов по состоянию на 19 июля, в то время как хранилища Morpho содержали примерно 194 миллиона долларов в общей заблокированной стоимости. Интеграция syrupUSDG от Maple, USDe от Ethena и торговая инфраструктура Uniswap также способствовали активности в экосистеме.
Принятие стейблкоинов также увеличилось вместе с кредитными продуктами. FalconX сообщил, что рыночная капитализация стейблкоинов достигла почти 396 миллионов долларов, в основном за счет USDG, выпущенного Paxos, и USDe от Ethena.
В отчете отмечается, что USDG служит кредитным активом в Robinhood Earn, в то время как USDe функционирует как доходное обеспечение внутри хранилищ Morpho.
Другие приложения также начинают появляться. FalconX выделил Virtuals, который запустил тысячи AI-агентов в сети, наряду с платформой для бессрочной торговли Lighter, платформами запуска токенов Noxa и Flap, и децентрализованной биржей Arcus. Тем не менее, в отчете говорится, что большая часть торгового объема сети по-прежнему приходится на спекулятивные активы, а не на финансовые продукты, связанные с реальными активами.
Гаспар заключил, что Robinhood Chain позиционируется для перевода миллионов существующих пользователей Robinhood в ончейн, одновременно тестируя практические применения токенизированных активов и децентрализованных финансов.
Согласно отчету, кредитные продукты, подкрепленные интеграцией приложения Robinhood, программами стимулирования и страховым покрытием, могут продолжать привлекать депозиты, в то время как рост токенизированных акций и их использование в децентрализованных приложениях, вероятно, будут одними из наиболее важных индикаторов для наблюдения по мере развития экосистемы.
