Более дюжины компаний, занимающихся цифровыми активами, перешли в сферу искусственного интеллекта и центров обработки данных, поскольку падение цен на криптовалюты ослабляет спрос на модель DAT.
Резюме
- Более дюжины криптовалютных казначейских компаний переориентировались на ИИ по мере угасания энтузиазма инвесторов.
- Акции K Wave упали на 71% после того, как переход к центрам обработки данных не смог быстро восстановить доверие рынка.
- Падение цен на криптовалюты и сжатие казначейских премий подталкивают публичные компании к новым операционным бизнесам.
Bloomberg сообщает, что эти изменения не остановили резкое падение акций.
K Wave Media упала примерно на 71% с момента своего перехода в мае. Lixte Biotechnology и Alpha Compute упали примерно на 33% каждая после объявления о собственных изменениях. Цифры показывают динамику после переходов и не доказывают причинно-следственную связь.
Премии по цифровым активам сжимаются
Компании, управляющие цифровыми активами, используют публичные акции, долговые обязательства или частные размещения для покупки криптовалют. Модель работает лучше всего, когда инвесторы оценивают компанию выше ее токенов. Эта премия позволяет руководству выпускать акции и покупать больше активов.
Структуру становится сложнее поддерживать, когда цены на криптовалюты падают или акции торгуются около или ниже стоимости чистых активов. Новые продажи акций становятся менее привлекательными, в то время как долговые издержки остаются. VanEck заявил в январе, что несколько DAT столкнулись с дисконтом к стоимости чистых активов, что усилило давление в пользу консолидации и новых стратегий.
В отчете, синдицированном Bloomberg, управляющий партнер Renno & Co Туфик Адлуни заявил, что «подавляющее большинство пытаются переключить передачи или мертвы или умирают». Это оценка одного консультанта, а не формальный подсчет. Тем не менее, переходы показывают, что несколько советов директоров больше не считают накопление криптовалют достаточным.
K Wave отказывается от своего биткоин-плана
K Wave объявила 4 мая, что может перенаправить до 485 миллионов долларов из биткоин-казначейского соглашения в центры обработки данных, аренду GPU и приобретения в сфере ИИ. План также включал продажу своего устаревшего подразделения и снятие около 48 миллионов долларов долга и связанных обязательств.
Акции упали почти на 25% в первый торговый день после объявления, как ранее сообщал crypto.news. Bloomberg позже оценил падение примерно в 71% от майского перезапуска. Затем K Wave продала оставшиеся 88 BTC для погашения 6 миллионов долларов долга, завершив кампанию, которая когда-то нацеливалась на 10 000 BTC.
K Wave заявила, что трансформация создаст масштабируемую платформу для центров обработки данных и вычислений. Это заявление остается перспективным. Компания еще не показала, что новый бизнес может заменить интерес инвесторов, который когда-то был привязан к ее биткоин-плану.
Lixte и Alpha Compute выбирают новый бизнес
Lixte вышла на рынок DAT в 2025 году, купив 10,5 BTC и 300 ETH примерно за 2,6 миллиона долларов. Компания заявила, что криптовалюта составляет примерно 43,6% ее казначейства, и разрешила выделение до 50%.
В июне 2026 года Lixte согласилась приобрести NOMAD Transportable Power Systems и заявила, что планирует стать NOMAD Power Solutions. Предлагаемый бизнес будет предоставлять мобильные аккумуляторные накопители для центров обработки данных, сталкивающихся с задержками в электросети. Bloomberg сообщил, что акции Lixte упали примерно на 33% после объявления.
AlphaTON Capital запустила казначейскую стратегию Toncoin в сентябре 2025 года, нацелившись на около 100 миллионов долларов в TON и инфраструктуре Telegram. Она переименовалась в Alpha Compute в апреле 2026 года и переключилась на услуги GPU, конфиденциальные вычисления и инфраструктуру ИИ.
Bloomberg сообщил, что акции Alpha Compute упали примерно на 33% с момента ребрендинга. Компания сообщила о контрактах и приобретениях в сфере ИИ, но новый отраслевой ярлык не восстановил ее казначейскую премию.
ИИ приносит доход, но требует больше капитала
Центры обработки данных ИИ могут приносить доход через вычислительные контракты, хостинг и электроснабжение. Это отличается от казначейской модели, которая в основном полагается на рост стоимости активов и доступ к рынкам капитала. Крипто-майнеры также перешли к ИИ, поскольку они уже контролируют подключения к электроэнергии, здания и охлаждающее оборудование.
Однако инфраструктура ИИ требует больших первоначальных затрат, электроэнергии, специализированных чипов и долгосрочных контрактов с клиентами. Компании, которые испытывали трудности с финансированием покупок криптовалют, могут столкнуться с аналогичными ограничениями. Аккумуляторные системы, космические проекты и малые модульные реакторы также требуют длительных периодов разработки и регуляторных рисков.
Связанное освещение crypto.news показало, что группа казначейских компаний перешла от накопления к выборочной продаже активов. K Wave вышла из Bitcoin, а Empery Digital продала часть своих активов для финансирования стратегии центров обработки данных ИИ. Некоторые казначейские акции торговались по цене, равной или ниже стоимости их криптоактивов, поскольку инвесторы перестали платить большие премии за корпоративную структуру.
Развороты не означают, что каждый DAT покинет криптовалюту. Крупные компании могут продолжать привлекать капитал и держать токены. Для мелких фирм ИИ предлагает историю операционного дохода. Ранние результаты цен на акции показывают, что рынки все еще хотят доказательств финансирования, клиентов и исполнения, прежде чем вознаграждать изменения.
