Что такое фандинг в крипто? Разбор перпетуалов

2026-07-20

Фандинг — это небольшой периодический платёж, который трейдеры одной стороны перпетуала делают трейдерам другой стороны. Его задача — держать цену перпетуала привязанной к реальному споту, ведь перп никогда не истекает, чтобы свести их вместе. Разберём, что такое фандинг, кто кому платит, как он считается и почему это реальная стоимость удержания позиции.

Что такое фандинг

У перпетуала нет даты экспирации, так что ничто естественно не тянет его цену к базовому рынку. Фандинг — механизм, который это делает. Это периодический платёж, обмениваемый напрямую между лонгами и шортами, — и, что важно, это не комиссия биржи. Заставляя одну сторону платить другой всякий раз, когда перп отходит от спота, он возвращает цену контракта в линию, и никому не приходится реально рассчитывать контракт.

Кто кому платит

Направление зависит от того, где перп торгуется относительно спота. Когда спрос на лонги толкает перп выше спота, фандинг положительный и лонги платят шортам — что охлаждает желание набирать лонги. Когда перп ниже спота, ставка отрицательная и шорты платят лонгам. В любом случае платёж штрафует переполненную сторону и вознаграждает другую, мягко возвращая перп к реальной цене.

Как он считается

Ставку обычно складывают из двух частей: небольшой фиксированной процентной составляющей, часто около 0,01% за период, и премии, что растёт с разрывом между ценами перпа и спота. Выплаты идут по расписанию — обычно каждые восемь часов, хотя некоторые площадки используют более короткие интервалы. Вы платите или получаете фандинг, только если держите позицию точно в момент фандинга; откройте и закройте между ними — и минуете его вовсе.

Почему это важно для вас

Фандинг — реальная периодическая стоимость или доход удержания позиции с плечом, отдельно от движений цены. Держите лонг сквозь долгие полосы высокого положительного фандинга — и платежи тихо съедают доход, особенно при высоком плече, где позиция велика относительно маржи. Некоторые даже торгуют сам фандинг — держат платящую сторону рынка, чтобы его собирать, — но для большинства это просто стоимость удержания, что нужно учитывать в любой перп-позиции.

Итог

Фандинг — это то, как перпетуалы остаются привязаны к споту без экспирации: лонги и шорты платят друг другу в зависимости от того, куда отклонился перп. Это не комиссия биржи, он течёт к менее переполненной стороне и берётся только с открытых позиций в каждый момент фандинга. Следите за ним, держа перп, — со временем фандинг может значить не меньше самой цены. Чтобы продолжать изучать основы, следите за материалами Bitbase Academy.

Дисклеймер: эта статья — образовательный материал Bitbase Academy, только для информационных целей. Она не является инвестиционным, торговым, налоговым или финансовым советом. Криптоактивы волатильны — оценивайте риски самостоятельно. Написано в июне 2026 года; сверяйтесь с актуальной официальной информацией.