Strategy erhöhte seine US-Dollar-Reserve um 525 Millionen Dollar auf 3,75 Milliarden Dollar, während die Bitcoin-Bestände unverändert bei 843.775 BTC blieben.
Zusammenfassung
- Strategy erhöhte seine Barreserve auf 3,75 Milliarden Dollar, während die Bitcoin-Bestände unverändert bei 843.775 blieben.
- Der Verkauf von Stammaktien erbrachte 544,5 Millionen Dollar und verlängerte die Deckung der Vorzugsdividenden auf insgesamt etwa 2,1 Jahre.
- Strategy kaufte STRC-Aktien im Wert von 25 Millionen Dollar zurück und tätigte in der Woche keine Bitcoin-Käufe.
Das Unternehmen gab an, dass der Barbestand nun eine Deckung der Vorzugsdividenden für 2,1 Jahre bietet. Die Berechnung spiegelt Strategies eigene Reservepolitik wider und garantiert keine Zahlungen unter allen Marktbedingungen.
Die Offenlegung vom 27. Juli zeigte auch, dass Strategy zwischen dem 20. Juli und dem 26. Juli keine Bitcoin-Käufe getätigt hat. Seine Bitcoin-Reserve hat einen Kaufpreis von 63,69 Milliarden Dollar, einschließlich Gebühren und Ausgaben, zu einem Durchschnittspreis von 75.476 Dollar pro Coin.
Stammaktienverkäufe finanzieren die größere Barreserve
Strategy verkaufte in der Woche 5.429.160 MSTR-Stammaktien über sein At-the-Market-Programm. Diese Verkäufe erbrachten Nettoerlöse in Höhe von 544,5 Millionen Dollar. Das Unternehmen verkaufte im Berichtszeitraum keine STRF-, STRC-, STRK- oder STRD-Vorzugsaktien.
Das Formular 8-K besagte, dass die Reserve von 3,75 Milliarden Dollar erwartete Erlöse aus Aktien umfasst, die bis zum 26. Juli noch nicht abgerechnet waren. Strategy schuf die Reserve, um Vorzugsdividenden und Zinsen auf ausstehende Schulden zu bedienen. Die Überschrift des Unternehmens „2,1 Jahre Dividendendeckung“ stellt daher eine Managementberechnung dar, die auf den aktuellen Verpflichtungen und dem angegebenen Barbestand basiert.
Strategy hatte nach den jüngsten Verkäufen noch etwa 22,98 Milliarden Dollar im Rahmen seiner MSTR-Aktienangebotsprogramme zur Verfügung. Diese Kapazität bietet dem Unternehmen einen weiteren Weg zur Geldbeschaffung, obwohl zukünftige Emissionen von den Marktbedingungen abhängen und die Anzahl der ausstehenden Stammaktien erhöhen würden.
Strategy kauft STRC zurück, aber keine Bitcoin
Neben den Aktienverkäufen kaufte Strategy 288.930 STRC-Vorzugsaktien für 25 Millionen Dollar zurück. Es behielt eine Ermächtigung von 975 Millionen Dollar im Rahmen seines Vorzugsaktienrückkaufprogramms und weitere 1 Milliarde Dollar im Rahmen seines MSTR-Stammaktienrückkaufprogramms.
Das Unternehmen kaufte in der Woche keine MSTR-Aktien zurück. Es tätigte auch keine Rückkäufe von STRF, STRK oder STRD. Die STRC-Transaktion zeigt, dass Strategy einen Teil seines Kapitalplans zur Unterstützung seiner Vorzugspapiere einsetzt, während es die Dollarreserve für Ausschüttungen aufbaut.
Der unveränderte Bitcoin-Bestand verlängert die Pause des Unternehmens bei der Akkumulation. Wie crypto.news am 13. Juli berichtete, nahm Strategy in einer früheren Woche 466,7 Millionen Dollar durch MSTR-Verkäufe ein, während es die gleichen 843.775 BTC hielt. Seine Reserve betrug zu diesem Zeitpunkt 3 Milliarden Dollar. Ein späteres Update bezifferte den Barbestand vor der jüngsten Erhöhung auf 3,225 Milliarden Dollar.
Bitcoin-Bestände bleiben unter ihrem Juni-Höchststand
Strategies aktueller Bitcoin-Gesamtbestand liegt weiterhin 3.588 BTC unter den 847.363 Coins, die es Ende Juni hielt. Das Unternehmen verkaufte diese Coins zwischen dem 29. Juni und dem 5. Juli für etwa 216 Millionen Dollar, nachdem es einen Rahmen verabschiedet hatte, der ausgewählte Bitcoin-Verkäufe zur Finanzierung von Dividenden, Zinsen und Reservebedarf erlaubte.
Wie bereits berichtet, markierten die Verkäufe eine Abkehr von Strategies langjährigem Akkumulationsmodell. Das Unternehmen hörte dann auf, Bitcoin zu kaufen, und leitete die Erlöse aus neuen Stammaktien in Bargeld um. Die neueste Einreichung zeigt keinen neuen Bitcoin-Verkauf, sodass die Reserve bis zum 26. Juli unverändert bei 843.775 BTC bleibt.
Das Unternehmen hält weiterhin die größte offengelegte Unternehmens-Bitcoin-Reserve. Das Juli-Update konzentriert sich jedoch eher auf Liquidität als auf weitere Akkumulation. Strategies jüngste Maßnahme erhöhte die direkte Bargelddeckung, während der unmittelbare Bedarf, Bitcoin zu verkaufen oder neue Mittel ausschließlich zur Erfüllung geplanter Ausschüttungen aufzunehmen, reduziert wurde.
Dividendendeckung bleibt eine Unternehmensschätzung
Strategy beschreibt seine Reserve als Geld, das zur Unterstützung von Dividenden auf Vorzugsaktien und Zinsen auf Schulden bestimmt ist. Mit 3,75 Milliarden Dollar entspricht der Saldo etwa 25 Monaten nach der aktuellen Deckungsmessung des Unternehmens. Die Einreichung sperrt das Bargeld nicht in ein separates Rechtskonto und entzieht dem Vorstand nicht seine Rolle bei der Genehmigung von Dividenden.
Aktuelle verwandte Berichterstattung untersuchte auch Strategies internes BTC-Rating. Das Unternehmen sagte, Bitcoin könnte 5,8 Jahre lang jährlich um 11,4 % fallen, während sein Modell eine 1,0-fache Deckung von Nettoschulden und Vorzugsaktien aufrechterhielt. Strategy erstellte die Kennzahl selbst, und keine unabhängige Ratingagentur weist sie zu.
JPMorgan sagte zuvor, dass der Aufbau einer Bargelddeckung von zwei bis drei Jahren Bedenken zerstreuen könnte, dass Strategy Bitcoin verkaufen müsste, um Vorzugsdividenden zu finanzieren. Die neue 2,1-Jahres-Zahl liegt in diesem Bereich, obwohl Refinanzierungskosten, Änderungen der Dividendenraten, Aktienkurse und Bitcoin-Marktbedingungen die Berechnung verändern können.
Strategy hat nicht bekannt gegeben, wann es den Bitcoin-Kauf wieder aufnehmen wird. Die Einreichung vom 27. Juli verzeichnet stattdessen eine größere Bargeldreserve, einen Rückkauf von STRC im Wert von 25 Millionen Dollar und eine weitere Woche ohne Kauf oder Verkauf von BTC. Zukünftige wöchentliche Offenlegungen werden zeigen, ob das Unternehmen weiterhin Aktienverkaufserlöse in Liquidität lenkt oder zur Bitcoin-Akkumulation zurückkehrt.
